O que é uma venda negociada
Uma venda negociada é um método de oferecer títulos municipais ou instrumentos financeiros semelhantes nos quais a entidade emissora e um subscritor selecionado negociam os termos da emissão, em vez de ter vários grupos de subscritores fazendo uma licitação competitiva sobre a emissão para estabelecer seus termos. Por ser mais discreta, uma venda negociada não é tão prejudicial às operações quanto um processo de leilão controlado convencional.
BREAKING DOWN Venda Negociada
Em uma venda negociada, alguns dos principais pontos de negociação de um emissor são a taxa de juros, os recursos de chamada e o preço de compra da emissão. A venda de uma nova emissão de valores mobiliários dessa maneira também é conhecida como subscrição negociada. Uma venda negociada é um processo que geralmente envolve apenas um número limitado de compradores em potencial e geralmente inclui uma parte interessada com alta probabilidade de fechar a transação. Os benefícios de uma venda negociada são confidenciais, eficiência e velocidade do processo de vendas. As vendas negociadas geralmente surgem de ofertas não solicitadas por compradores lógicos ou são iniciadas por banqueiros de investimento que já têm um relacionamento com potenciais compradores e vêem um ajuste imediato com uma empresa à venda.
Em uma venda negociada, o subscritor, selecionado pela entidade emissora antes da data da venda, executará o financiamento para a emissão. Questões de baixa qualidade geralmente colhem os benefícios mais significativos desse tipo de técnica de subscrição, pois o subscritor trabalha com a empresa para vender a oferta ao mercado. Quando o subscritor e o emissor trabalham juntos para explicar claramente a oferta, geralmente recebem uma taxa melhor no mercado para o emissor. As vendas negociadas permitem maior flexibilidade no momento em que o problema é lançado, para que seja possível cronometrar melhor no mercado para obter a melhor taxa.
Prós e contras de uma "venda negociada"
Uma vantagem de uma venda negociada é que ela permite ao emissor construir boa fé, confiança e um relacionamento com o potencial comprador. Se a oferta atender às expectativas e aos termos do preço de compra do emissor, ele não precisará gastar tempo com outras ofertas, e seguir em frente com a venda negociada não impede o emissor de recusar o acordo, se a proposta não fizer sentido.
Dito isto, o emissor terá menos poder de negociação porque o comprador sabe que não possui concorrência de outros compradores, o que pode levar o comprador a baixar o preço posteriormente no processo de negociação. Como não há ofertas competitivas, cabe aos emissores garantir que estão obtendo o melhor preço possível.
