O valor do patrimônio líquido, ou NAV, é uma figura importante para qualquer tipo de investimento, incluindo ações de petróleo, gás e energia. Os investidores em ações devem entender como manipular os números NAV para diferenciar fundos mútuos no mesmo setor. O NAV também pode ser usado na análise de empresas específicas de petróleo, gás e energia, em vez de empresas de investimento. Muitos investidores de petróleo e gás usam esses modelos de NAV para projetar fluxos de caixa; estimar o custo médio ponderado de capital, ou WACC; e analise diferentes segmentos de negócios.
O que é o valor do ativo líquido?
Simplificando, o NAV é igual aos ativos de uma empresa menos seus passivos. Geralmente, o NAV é próximo ou igual ao valor contábil de uma empresa. As empresas consideradas com altas perspectivas de crescimento são tradicionalmente mais valorizadas do que o NAV pode sugerir. No contexto de um fundo mútuo, o NAV também é igual ao preço por ação. Para encontrar o NAV de um fundo mútuo, assuma ativos menos passivos e divida pelo número total de ações.
Usando o NAV para empresas de petróleo, gás e energia
Embora o NAV seja um número importante, os investidores abertos de fundos mútuos não devem avaliar o desempenho de um fundo de petróleo, gás ou energia com base em mudanças no NAV. Isso ocorre porque os fundos tendem a pagar uma porcentagem enorme de sua renda e ganhos de capital. Retornos reais raramente são capturados por alterações no NAV.
Em termos de medição do desempenho de empresas individuais, e não de fundos mútuos, o NAV é mais frequentemente comparado à capitalização de mercado para encontrar investimentos subvalorizados ou supervalorizados. Existem também vários índices financeiros que usam múltiplos de NAV ou valor da empresa para análise.
Os modelos de avaliação de ativos líquidos são uma boa alternativa aos modelos tradicionais de fluxo de caixa descontado, ou DCF, porque as empresas de energia não podem assumir um crescimento perpétuo. A quantidade de reservas que uma empresa de petróleo ou gás possui atualmente, por exemplo, pode afetar significativamente seu valor patrimonial líquido por ação, ou NAVPS. Esse método permite que os investidores assumam uma taxa de declínio da produção e calculem a receita até que as reservas acabem.
