O que é o Índice de Condições Monetárias (MCI)
O índice de condições monetárias (MCI) usa a taxa de juros de curto prazo e a taxa de câmbio da moeda nacional de uma economia para avaliar a relativa facilidade ou rigidez das condições monetárias. A medida é normalmente usada para ajudar os bancos centrais a elaborar política monetária.
O índice de condições monetárias (MCI) tornou-se uma referência para uso em todo o mundo.
REPARTIÇÃO DO Índice de Condições Monetárias (MCI)
O Banco do Canadá desenvolveu primeiro o índice de condições monetárias no início dos anos 90 como uma maneira de investigar as relações entre as taxas de juros no Canadá, a taxa de câmbio relativa da moeda canadense e a economia do Canadá como um todo. O banco fornece dados para o MCI e seus componentes mensalmente.
Para calcular o índice de condições monetárias (MCI), os bancos centrais do país geralmente selecionam um período base e registram a média ponderada das alterações nas taxas de juros e nas taxas de câmbio em relação aos valores reais dessas variáveis. Em teoria, esse cálculo permite que os bancos centrais monitorem o efeito da política monetária de curto prazo, vinculando as mudanças nas taxas de juros estabelecidas pelos bancos centrais às mudanças nas taxas de câmbio influenciadas pelo mercado aberto de câmbio.
O cálculo da MCI utiliza a alteração na taxa de papel comercial de 90 dias desde 1987 e, em seguida, adiciona uma parte do movimento na taxa de câmbio do dólar canadense (CAD). Essa taxa de câmbio mede o CAD para a taxa de câmbio C-6. O C-6 calcula a média das moedas de seis dos principais parceiros comerciais do Canadá, Estados Unidos, UE, Japão, Reino Unido, Suíça e Suécia.
Uso crescente do MCI
O uso do cálculo relativamente simples por trás do MCI aumentou. Agora, muitos outros bancos centrais o utilizam como referência e ferramenta para ajudar a orientar a política monetária. Os bancos centrais de todo o mundo não apenas usam o MCI, mas organizações como o Fundo Monetário Internacional (FMI) e a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) usam o cálculo para diversas economias.
Embora os componentes do índice permaneçam basicamente os mesmos, organizações diferentes aplicarão vários pesos aos elementos da equação. O uso de pesos variados refletirá as condições reais em uma determinada economia com a maior precisão possível. Por exemplo, a Direção-Geral de Assuntos Econômicos e Financeiros da Comissão Europeia atualmente usa uma ponderação de 6: 1 no componente de juros e taxas de câmbio do cálculo, respectivamente, com base nos resultados econômicos anteriores.
Em alguns casos, fatores externos podem implicar a necessidade de alterações na ponderação de variáveis no cálculo da MCI. No entanto, os bancos centrais geralmente usam parâmetros constantes. Além disso, como o MCI oferece uma visão da relativa facilidade ou rigidez de uma economia ao longo do tempo, a simplicidade e a transparência do modelo podem limitar seu uso como a única medida primária da eficácia da política monetária.
