O que significa Legging?
Legging in se refere ao ato de entrar em várias posições individuais que se combinam para formar uma posição geral e é frequentemente usado na negociação de opções.
Principais Takeaways
- Legging in refere-se ao ato de entrar em várias posições individuais que se combinam para formar uma posição geral e é frequentemente usado na negociação de opções. O acesso a uma estratégia complexa pode ser vantajoso para um profissional, se colocar uma posição de cada vez provam ser menos dispendiosos do que estabelecer tudo de uma só vez. Existe um risco associado à legging, ou seja, risco da perna, que é o risco de que o preço de mercado em uma ou mais das pernas desejadas se torne desfavorável durante o tempo necessário para concluir as várias ordens.
Entendendo Legging In
Legging pode envolver o estabelecimento de um spread, combinação ou qualquer outra posição com várias pernas nas opções de uma perna por vez, em vez de todas de uma vez como um único pacote. Adotar uma estratégia complexa pode ser vantajoso para um profissional, se colocar uma posição de cada vez se mostrará menos caro do que estabelecer tudo de uma vez.
Para certas posições complexas, se um comerciante não conseguir encontrar uma contraparte ansiosa que possua um machado para colocar na posição exatamente oposta, ele poderá não encontrar liquidez suficiente ou um preço favorável citando-o como spread. Em vez disso, pode ser melhor inserir uma opção de cada vez até terminar. Ao decolar ou fechar uma posição complexa, um trader pode sair dela de maneira semelhante.
Legging in também pode se referir à criação de uma posição inicial de um investimento financeiro complexo separadamente da criação da saída ou do desenrolar da posição; ou quando um devedor ou credor celebrar um contrato de hedge após a emissão ou aquisição do instrumento de dívida, a fim de reduzir o risco financeiro.
Legging in é uma prática comum usada para reduzir o custo total na compra e venda de estratégias complexas envolvendo opções e contratos futuros. A disseminação de estratégias no mercado de opções é popular, pois permite que um trader ou investidor personalize uma estrutura específica de ganhos e perdas ao apostar em um resultado específico ou conjunto de resultados no título subjacente.
Embora existam vários spreads e combinações padrão, como spreads verticais de chamadas, borboletas ou straddles, um trader pode criar qualquer estratégia de spread que desejar. Como resultado, pedidos complexos envolvendo mais de duas opções podem não encontrar uma contraparte natural ansiosa para assumir o outro lado do comércio, pelo menos não por um nível de preço favorável. Portanto, vale a pena participar da disseminação aos poucos.
Embora um processo de legging possa ser mais barato, ele apresenta algum risco, conhecido como risco de perna. O risco é que o preço de mercado ou a liquidez em uma ou mais das pernas desejadas se tornem desfavoráveis durante o tempo necessário para concluir os vários pedidos. Isso pode acontecer porque a segurança subjacente se move suficientemente entre as legging ou devido a outros fatores como uma alteração na volatilidade implícita. Além disso, enquanto você está negociando uma perna, outra pessoa pode efetuar uma negociação em outra perna que você está vendo de maneira puramente incidental.
Exemplo de Legging In
Por exemplo, suponha que um profissional tenha um desejo particular de entrar em uma estratégia complexa de opções com várias pernas, envolvendo a compra do spread de 30 x 40 de 1 x 2 em opções XYZ e, ao mesmo tempo, a compra de um estrangulamento de 50 a 60. O comerciante inicialmente pode citar a estratégia combinada como um pacote para ver no que as pessoas estão dispostas a vendê-la. Se as ofertas no mercado para o pacote não forem do agrado dos comerciantes, o comerciante poderá tentar entrar na estratégia citando os dois spreads separadamente. Talvez ele encontre uma boa oferta para o estrangulamento, mas ainda está descontente com a oferta de spread de 1 x 2. Ele compra o estrangulamento e depois vai às telas do mercado eletrônico para comprar os 40 colocados por si só e depois vende duas vezes os 30 colocados a um formador de mercado no chão. O comerciante entrou com sucesso na estratégia completa.
