O que é a Lei das Sanções sobre Informações Privilegiadas de 1984?
A Lei das Sanções sobre Informações Privilegiadas de 1984 é uma parte da legislação federal que permite à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) exigir uma penalidade civil, até três vezes a quantidade de lucros ou perdas, daqueles considerados culpados de usar informações privilegiadas em negócios, bem como aqueles que forneceram informações geralmente não disponíveis ao público. A Lei das Sanções sobre Informações Privilegiadas de 1984 também prevê multas criminais.
Principais Takeaways
- A Lei das Sanções sobre Informações Privilegiadas de 1984 permite que a SEC imponha sanções civis às informações privilegiadas. As pessoas privilegiadas são aquelas próximas a uma empresa que tem conhecimento sobre ela que não é informação pública.) para ganho financeiro, pessoal ou através de outra entidade.
Entendendo a Lei das Sanções sobre Informações Privilegiadas de 1984
O Congresso dos EUA aprovou a Lei de Sanções sobre Informações Privilegiadas de 1984, a fim de ajudar a SEC a processar os acusados de abuso de informação privilegiada, que era uma das principais prioridades na década de 1980. Antes da aprovação da lei, a quantia que um trader poderia fazer por meio de informações privilegiadas superava em muito as possíveis sanções financeiras.
Assinada em lei pelo presidente Reagan em 10 de agosto, a lei aumentou severamente as penas civis e outros recursos legais disponíveis para os reguladores federais por violações relacionadas à publicação de informações "internas" do mercado. Ao mudar a ênfase da compensação das vítimas para a punição dos infratores, a medida foi amplamente recebida como um sinal de que o governo estava ficando duro com aqueles que abusavam de informações privilegiadas.
Do ponto de vista da teoria do mercado, a Lei serviu como um mecanismo de "recompensa ao risco" que criou uma equação, tornando as penalidades para as informações privilegiadas mais alinhadas com o tamanho da tentação do lucro. Os legisladores argumentaram que os possíveis infratores seriam restringidos pela ameaça de sanções monetárias significativas.
Um elemento da lei continua sendo uma incerteza hoje: dever fiduciário. A existência de responsabilidade fiduciária é o primeiro requisito para estabelecer a responsabilidade. Ou seja, um réu deve primeiro ser um insider. Embora a lei tenha apresentado alguns caprichos em torno de quem exatamente é um insider, acrescentou algumas salvaguardas necessárias úteis para promover a confiança dos investidores no mercado de capitais. Ao nivelar melhor o campo de atuação de todos os investidores, a Lei provavelmente contribuiu para tornar os mercados financeiros dos EUA mais confiáveis.
Informações privilegiadas e informações privilegiadas
Informações privilegiadas são informações que não são conhecidas publicamente. As informações são conhecidas apenas por pessoas de dentro de uma empresa, como diretores, executivos ou funcionários de uma empresa. Essas pessoas são chamadas de iniciados porque têm conhecimento sobre a empresa que o público não possui. Eles não podem atuar com base nesse conhecimento nos mercados financeiros públicos para obter ganhos financeiros.
Portanto, o uso de informações privilegiadas está agindo com informações não públicas para ganho financeiro, mesmo que não seja um ganho pessoal . Por exemplo, se um funcionário de uma empresa de capital aberto descobre, através de um memorando na lata de lixo, que sua empresa será comprada com um prêmio ao preço atual das ações, é insider trading comprar ações antes da divulgação do anúncio ou dizer a outra pessoa para fazer o mesmo.
Informações privilegiadas estão sujeitas às leis de informações privilegiadas discutidas acima. Quem faz, ou participa, está sujeito a sanções civis e criminais.
O uso de informações privilegiadas não está apenas agindo com informações não públicas para ganhar dinheiro, mas também pode estar evitando perdas. Vender ações sabendo que notícias negativas (que atualmente não são públicas) serão divulgadas ao público em alguns dias, é uma informação privilegiada.
Uma vez que as informações são públicas, elas não são mais informações privilegiadas e podem ser acionadas da maneira que um investidor em particular considerar adequado.
Exemplo de informações privilegiadas e Martha Stewart
Em 28 de dezembro de 2001, o preço das ações da ImClone caiu quando foi anunciado publicamente que um de seus medicamentos não conseguiu a aprovação da Food and Drug Administration (FDA). Antes dessa data, a SEC descobriu que várias pessoas dentro da empresa, membros de sua família e investidores importantes foram aconselhados a despejar suas ações antes do anúncio oficial. Isso permitiu que determinados indivíduos vendessem suas ações a um preço mais alto sabendo muito bem que, após o anúncio, o preço das ações seria muito menor, e aqueles que comprassem as ações desses insiders não o fariam se tivessem as mesmas informações que os insiders tinham..
Martha Stewart também foi informada por seu corretor e ela vendeu US $ 230.000 em ações antes do anúncio. Por fim, ela foi condenada a cinco meses de prisão, cinco meses de prisão domiciliar e dois anos de liberdade condicional. Martha Stewert mantém sua inocência, afirmando que seu corretor tinha um pedido para vender as ações se caísse abaixo de um determinado preço. A SEC não acreditou nela.
