Há muito tempo, antes que todos no planeta estivessem conectados 24 horas por dia, sete dias por semana, as bolsas de valores tinham horário comercial, assim como sua lavanderia local. Chegue lá um minuto após o fechamento e você ficou sem sorte até a manhã seguinte. Se você quisesse comprar e vender ações de acordo com sua programação, e não as do mercado, tinha que ser um Vanderbilt ou um Rockefeller (ou um fundo de pensão bem-dotado). Pessoas comuns tiveram que esperar.
Mas as negociações de ações geralmente não exigem a presença de um ser humano real. Então, o pensamento entre alguns corretores empreendedores foi: o que impede uma troca totalmente eletrônica e automatizada de realizar negócios fora do horário padrão de Wall Street, das 9h30 às 16h?
A resposta acabou sendo: nada. Ou, mais precisamente, “Nada mais que tradição.” E assim a Nasdaq iniciou suas operações de pré-mercado, permitindo que negociadores em outros fusos horários (ou vários estágios de insônia) negociassem antes do início oficial das negociações, cinco dias por semana. até que o mercado abra a sério, de segunda a sexta-feira, o pré-mercado está em vigor.
Oficialmente conhecido como negociação de horário estendido, o pré-mercado da Nasdaq evoluiu mais tarde do que você imagina. Décadas depois que os computadores (que tornam todo o conceito possível) se tornaram comuns. É difícil de acreditar, mas não foi até 1999 que investidores individuais tiveram acesso às redes de profissionais. Naquela época, a Nasdaq permitia que as negociações de pré-marketing ocorressem às 7 da manhã, horário do leste. Em março de 2013, mudou a hora de início de volta para três horas, em uma recuperação tardia da Bolsa de Valores de Nova York, que havia estabelecido uma hora de início do mercado antes das 4 horas da manhã em 2005.
As negociações de horário prolongado sempre foram praticadas por investidores institucionais e investidores individuais com patrimônio líquido muito alto que eram os principais players do mercado. Com o advento do pré-mercado, compradores e vendedores de todos os tipos agora podem realizar negócios em um prazo maior. O horário comercial é das 16:00 às 21:30 horas. O horário do mercado é das 9:30 às 16:00. O horário do mercado é das 16:00 às 20:00.
Mas só porque alguém não pode significar que todos deveriam.
Como as negociações pré-mercado são diferentes
A diferença entre a negociação pré-mercado e seu irmão no horário normal é única, não apenas de grau. A existência do pré-mercado faz muito mais do que apenas prolongar o pregão em 85%, afeta também preços e quantidades. Há menos participantes na bolsa de valores durante o horário pré-mercado, o que significa que os títulos se tornam menos líquidos. Tente comprar (ou vender) ações às 5 da manhã, horário do leste, e você encontrará menos vendedores (ou compradores) potenciais do que ao meio-dia.
Com menos liquidez vem maior volatilidade. Os spreads entre os preços de compra e venda se expandem durante o horário pré-mercado e geralmente oscilam amplamente. Às vezes, pode até ser difícil obter uma cotação precisa, pois até o melhor das redes de comunicação eletrônica (ECNs) pode registrar atrasos nos relatórios.
O principal benefício de ter poder de negociação antes do mercado é a capacidade de agir imediatamente em resposta a notícias, como relatórios de resultados corporativos e anúncios de dados econômicos do governo. (Você já se perguntou por que essas notícias são tão frequentemente divulgadas ao amanhecer? É para atrasar e atenuar o efeito no mercado de ações quando ele abre às 9h30). Infelizmente, você não é a única pessoa a pensar nisso.
Os investidores individuais estão em menor número e com menos depoimentos ainda mais durante o pré-mercado do que durante o horário comercial. Se o Sistema de Aposentadoria dos Professores do Estado da Califórnia quiser comprar um bloco gigante de ações antes das 9h30 e o Sistema de Aposentadoria dos Funcionários Públicos de Oklahoma tiver um para vender, sua oferta pessoal ou preço de venda será educadamente ignorado.
Como os corretores limitam as negociações antes do mercado
As instituições e outras pessoas que definem e codificam as regras de Wall Street sabem que você provavelmente ficará fora do seu elemento durante o pré-mercado. É por isso que sua conta de corretagem on-line restringe sua capacidade de aproveitar ao máximo o pré-mercado. A Charles Schwab Corp. (SCHW), por exemplo, permitirá que você faça pedidos praticamente o dia todo (e a noite toda). Mas eles não tentarão executar sua negociação até as 8h, 90 minutos antes da abertura dos mercados. Confie neles: no fim das contas, eles estão fazendo um favor a você.
Existem outras diferenças também. As taxas de transação geralmente são mais altas. Além disso, na maioria das vezes, as corretoras permitem que você faça apenas pedidos limitados de idade antiga durante o pré-mercado. Se você deseja executar uma ordem de mercado (ou seja, o problema é vendido pelo preço atual, em vez de não ser pior do que um preço fixo que você já determinou), novamente terá que esperar até o horário normal. O número de ações por pedido também costuma ser restrito. A Schwab não permitirá que você ofereça ou ofereça lances para mais de 25.000 ações.
E se você compra ou vende qualquer coisa antes do amanhecer, é provável que sejam ações, ao contrário de títulos ou partes de um fundo mútuo ou algum outro valor mobiliário. A E * TRADE Financial Corp. (ETFC) não permitirá que você negocie nada além de ações no início da manhã. A maioria das atividades de pré-mercado é realizada em fundos negociados em bolsa (ETFs), juntamente com algumas ações de alto índice, como Apple (AAPL) ou Alphabet Inc. (GOOG).
A TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) é igualmente restritiva: embora em 2018 tenha começado a permitir ETFs 24 horas por dia, cinco dias por semana, oferece seus serviços de pré-mercado com uma etiqueta de aviso maior do que você encontrará em um maço de cigarro. As corretoras lembram que as cotações podem estar atrasadas. Os comunicados de imprensa do final do dia podem afetar os preços mais do que você imagina. Não há lei que diga que o preço no fechamento oficial da noite passada deve ser igual ao preço na abertura oficial desta manhã. Além disso, seu pedido pode nem ser executado. Você saiu da cama cedo por nada.
A linha inferior
Em suma, pelo menos para o investidor individual, as desvantagens da negociação antes do mercado parecem compensar quaisquer benefícios. A atividade de horário prolongado é muito afetada por ações fora do próprio mercado. Em outras palavras, em vez de os preços serem definidos principalmente por oferta e demanda, fatores externos, como notícias e eventos políticos, podem ter influência sobre o quanto as ações serão vendidas no pré-mercado.
Agora, suficientemente alerta, vá lá e troque - se você ainda tiver a força intestinal.
