Quando você compra um título, está emprestando dinheiro ao emissor. Como um título é um empréstimo, o interesse pago ao detentor do título é o pagamento pelo empréstimo do dinheiro. Os juros a pagar são declarados como uma porcentagem do valor emprestado, conhecido como valor nominal do título.
Como resultado, um título com valor nominal de US $ 1.000 e uma taxa de juros de 10% promete pagar US $ 100 por ano em juros até o vencimento do título, momento em que o valor nominal original (US $ 1.000) é devolvido ao detentor do título.
O que acontece quando as taxas de juros sobem (ou caem)
Embora um título tenha um valor nominal fixo, os preços pelos quais é comprado e vendido no mercado financeiro podem ser maiores, menores ou iguais ao valor nominal. Por exemplo, se a taxa de juros do mercado for de 10%, um título pagando juros de 10% será vendido pelo valor nominal. No entanto, se a taxa de juros do mercado subir para 11%, ninguém pagará o valor nominal porque estão disponíveis títulos idênticos que pagam uma taxa de 11%.
Isso faz com que o preço do título caia até que os juros pagáveis mais o ganho obtido pela diferença entre o valor nominal e o menor preço pago rendam um retorno de 11%.
Pelo mesmo motivo, quando a taxa de juros do mercado cai, os preços dos títulos aumentam. Esse cenário demonstra o princípio básico entre taxas de juros e preços de títulos; quando um sobe o outro desce. Como as taxas de juros do mercado caem e aumentam constantemente, o mesmo ocorre com os preços dos títulos.
O valor nominal muda?
É importante observar que o valor nominal de um título, o valor que você receberá no vencimento, nunca será alterado, independentemente da taxa de mercado ou do preço do título.
Se a taxa de juros do mercado for maior do que os juros devidos por um título, diz-se que o título está sendo vendido com desconto (abaixo do valor nominal). Se a taxa de juros do mercado for menor do que os juros devidos por um título, diz-se que está sendo vendida com um prêmio (acima do par). E, se a taxa de juros do mercado for igual à taxa de juros a pagar, o título será vendido pelo par. O valor nominal em si e, portanto, o valor de um título a pagar no vencimento, nunca serão alterados, independentemente do preço do título ou das taxas de juros do mercado.
