A State Street Global Advisors (SSGA), que já foi o maior fornecedor de fundos negociados em bolsa (ETF) dos EUA em termos de participação de mercado e ativos sob gestão (AUM), provavelmente precisaria mudar sua estratégia para recuperar a participação de mercado e reivindicar o trono da ETF. Os ETFs cresceram imensamente desde que a SSGA lançou o primeiro ETF em 1993, mas a empresa permaneceu no topo do mercado de ETF nos EUA até que a Vanguard e a BlackRock a ultrapassaram em 2015 e 2016, respectivamente. Agora, BlackRock, Vanguard e State Street estão em primeiro, segundo e terceiro em participação de mercado, respectivamente.
Aqui está uma olhada em como os maiores players de ETF dos EUA subiram ao topo e como a SSGA pode ser capaz de recuperar sua participação no mercado. Todas as informações fornecidas aqui estavam atualizadas em 9 de outubro de 2018.
State Street lança o primeiro ETF
A SSGA é o braço de gerenciamento de investimentos da State Street Corp. (STT). A SSGA lançou o primeiro ETF, chamado ETF S&P 500 da Standard & Poor's Depositary Receipt (SPDR), em 22 de janeiro de 1993. O fundo acompanha o desempenho do Índice Standard & Poor's 500 (S&P 500), que é um índice das 500 maiores empresas de capital aberto dos EUA em valor de mercado.
O SPY ainda é o maior ETF do mundo e o ETF mais negociado no mundo, com ativos líquidos totais que excederam US $ 278 bilhões. O volume médio negociado da SPY excede 967 milhões de ações. Em 1998, a SSGA lançou uma família de ETFs setoriais, chamadas coletivamente de SPDRs setoriais. Os ETFs do SPDR detêm agora mais de US $ 644 milhões no total da AUM.
A vanguarda se move para o topo
Em 20 de janeiro de 2015, o Vanguard Group ultrapassou a SSGA para se tornar o segundo maior patrocinador de ETF do mundo. A Vanguard já gozava de seu status de maior empresa de fundos mútuos do mundo.
Como patrocinadora da ETF, a Vanguard estabeleceu uma reputação por fornecer uma variedade de ETFs de baixo custo, usando uma estratégia de gerenciamento passivo. A Vanguard oferece vários ETFs com taxas de despesa de 0, 10% ou menos. Tanto o Vanguard S&P 500 ETF (VOO) quanto o Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) possuem índices de despesa de apenas 0, 04%. O AUM da Vanguard para seus produtos de ETF excede US $ 928 milhões.
BlackRock corta na frente
Em 1996, o Barclays Global Investors lançou os ETFs iShares. Em junho de 2009, a BlackRock Inc. (BLK) adquiriu o Barclays Global Investors e os ETFs iShares da gigante britânica de serviços financeiros Barclays PLC (BCS). Agora, o iShares da BlackRock é o maior gerente de ETF com AUM superior a US $ 1, 47 bilhão.
Os ETFs iShares Core usam uma estratégia de marketing exclusiva que visa investidores de fundos mútuos com as vantagens de custo da linha de produtos. A empresa enfatiza que os ETFs iShares Core custam aproximadamente um décimo do valor de um fundo mútuo típico. O site iShares oferece uma plataforma interativa para o investidor projetar um portfólio personalizado de ETFs iShares Core. O ETF total do mercado de ações dos EUA (ITOT) da iShares Core S&P possui uma taxa de despesa de apenas 0, 03%.
Como o SPDR pode rastrear Voltar para o início
Os ETFs do SPDR estão cerca de US $ 284 milhões atrás do Vanguard em termos de AUM. Isso significa que recapturar a segunda posição exigiria mais de 30% de aumento de ativos. Ainda mais assustador é que o SPDR teria que dobrar o AUM de seus ETFs para recuperar o primeiro lugar da BlackRock.
Como a State Street pode fazer isso? Uma opção é observar o que parece estar funcionando para os patrocinadores menores da ETF, à medida que aumentam suas respectivas quotas de mercado. Tanto o quarto lugar Invesco (IVZ) quanto o sétimo lugar WisdomTree (WETF) estão enfatizando fortemente os ETFs beta inteligentes ou fundos que não são ponderados pela capitalização de mercado. O quinto colocado, o emissor da ETF, Charles Schwab Corp. (SCHW), aumentou sua participação de mercado ao desafiar a Vanguard em uma batalha pela redução de taxas.
Embora a SSGA ofereça vários ETFs beta SPDR inteligentes, eles se enquadram nas seguintes categorias: renda (dividendos), multifator e fator único (principalmente baixa volatilidade). Os ETFs multifatoriais são baseados nos índices MSCI, apenas um deles é um ETF focado nos EUA: o SPDR MSCI USA StrategicFactors ETF (QUS).
A State Street pode se beneficiar da ampliação de sua presença no espaço doméstico ETF beta inteligente. A empresa pode querer examinar mais de perto o modelo de negócios adotado pelo sexto lugar da First Trust Portfolios LP. A empresa desenvolveu sua própria metodologia beta inteligente AlphaDEX para uma linha de ETFs. Talvez uma linha de ETFs beta inteligentes do setor SPDR com taxas mais baixas do que a First Trust possa levar a State Street de volta ao segundo lugar. Um site interativo, convidando potenciais investidores a criar seus próprios portfólios beta ETF inteligentes, também pode ser um passo em direção ao desafio do iShares em primeiro lugar.
