O preço de exercício de uma opção comprada ou vendida não pode ser alterado depois que a opção for negociada. Em vez disso, o preço de exercício da opção é predeterminado. A única maneira de alterar o preço de exercício de uma negociação é compensá-la e, em seguida, comprar ou vender uma opção a um preço de exercício diferente.
O preço de exercício é o preço pelo qual o comprador de uma opção pode comprar ou vender o valor mobiliário subjacente quando é exercido. Para uma opção de compra, o comprador pode comprar o valor mobiliário pelo preço de exercício, enquanto que para uma opção de venda, o comprador pode vender a esse preço de exercício. Para comprar ou vender o valor mobiliário subjacente, a opção deve ser exercida antes da data de vencimento. As opções têm duração limitada e expiram automaticamente nessa data de vencimento.
Existem dois tipos diferentes de possibilidades de exercício para opções. As opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento até o vencimento. As opções europeias só podem ser exercidas após o vencimento. Por uma questão prática, as opções americanas geralmente não são exercidas precocemente. Isso ocorre porque as opções têm valor de tempo associado a elas.
O exercício antecipado de uma opção negaria o benefício desse valor temporal. De fato, a maioria dos operadores de opções não exerce suas opções; em vez disso, eles compensam seus negócios com lucros ou perdas. A negociação de opções oferece uma alavancagem significativa para os investidores, permitindo que os investidores negociem posições maiores sem ter que investir capital para deter o valor mobiliário subjacente. Ao exercer a opção, o investidor precisa usar capital adicional significativo, mesmo que esteja usando uma conta de margem.
Se uma opção é exercida ou não, também depende da extensão em que a opção possa estar no dinheiro. A rentabilidade de uma opção refere-se ao preço do título subjacente versus o preço de exercício da opção. Uma opção está no dinheiro se o título subjacente estiver acima do preço de exercício de uma opção de compra e abaixo do preço de exercício de uma opção de venda. Quando uma opção está no dinheiro, ela tem um valor intrínseco. O valor intrínseco de uma opção é determinado pela diferença entre o preço das ações e o exercício da opção.
Por exemplo, se as ações da Empresa XYZ estiverem sendo negociadas a US $ 50 e um investidor possuir uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 45, a opção terá um valor intrínseco de US $ 5. Há uma probabilidade muito maior de que uma opção com valor intrínseco seja exercida. No exemplo, o investidor poderia exercer a opção de comprar 100 ações a US $ 45 e depois vender as ações no mercado por um lucro de US $ 500.
Uma opção fora do dinheiro tem menos valor intrínseco, pelo que há muito menos probabilidade de a opção ser exercida. No exemplo, suponha que o preço subjacente da ação seja $ 40. É provável que um investidor com uma opção de compra de US $ 45 não exerça a opção, pois não faria sentido comprar as ações por US $ 45 por ação quando o preço de mercado for de US $ 40.
