Índice
- D / E no setor imobiliário
- Como avaliar a relação D / E
- Por que as relações D / E variam
O setor imobiliário compreende diferentes grupos de empresas que possuem, desenvolvem e operam propriedades, como terrenos residenciais, edifícios, propriedades industriais e escritórios. Como as empresas imobiliárias geralmente compram a propriedade inteira, essas transações requerem grandes investimentos iniciais, que são frequentemente financiados com uma grande quantidade de dívida.
Uma métrica em que os investidores prestam atenção é o grau de alavancagem que a empresa imobiliária possui, que é medida pela relação dívida / patrimônio (D / E).
Principais Takeaways
- O índice dívida / patrimônio líquido (D / E) é uma métrica importante usada para determinar o grau de endividamento e alavancagem financeira da empresa. Como o investimento imobiliário pode ter altos níveis de endividamento, o setor está sujeito ao risco de taxa de juros. Os índices / E para empresas do setor imobiliário, incluindo REITs, tendem a ficar em torno de 3, 5: 1.
Relações D / E no Setor Imobiliário
A relação D / E para empresas do setor imobiliário, em média, é de aproximadamente 352% (ou 3, 5: 1). Os fundos de investimento imobiliário (REIT) atingem um pouco mais alto, em torno de 366%, enquanto as empresas de administração imobiliária têm um D / E médio em 164%.
As empresas imobiliárias representam uma das opções de investimento mais atraentes devido ao fluxo estável de receita e aos altos rendimentos de dividendos. Muitas empresas imobiliárias são incorporadas como REITs para aproveitar seu status tributário especial. Uma empresa com incorporação de REIT pode deduzir seus dividendos do lucro tributável.
As empresas imobiliárias geralmente são altamente alavancadas devido a grandes transações de compra. Uma relação D / E mais alta indica um risco de inadimplência mais alto para a empresa imobiliária.
150%
A proporção média de D / E entre as empresas S&P 500 é de aproximadamente 1, 5: 1.
Como avaliar a relação D / E
O índice D / E é uma métrica usada para determinar o grau de alavancagem financeira de uma empresa. A fórmula para calcular esse índice divide o passivo total de uma empresa pela quantidade de patrimônio fornecida pelos acionistas. Essa métrica revela os respectivos valores de dívida e patrimônio que uma empresa utiliza para financiar suas operações.
Quando o índice D / E de uma empresa é alto, isso sugere que a empresa adotou uma abordagem agressiva de financiamento ao crescimento com sua dívida. Um problema dessa abordagem é que as despesas com juros adicionais geralmente podem causar volatilidade nos relatórios de ganhos. Se os ganhos gerados forem maiores que o custo dos juros, os acionistas serão beneficiados. No entanto, se o custo do financiamento da dívida exceder o retorno gerado pelo capital adicional, a carga financeira poderá ser muito pesada para a empresa suportar.
Por que as relações D / E variam
Os índices D / E devem ser considerados em comparação com empresas similares dentro do mesmo setor. Uma das principais razões pelas quais as taxas de D / E variam é a natureza intensiva em capital da indústria. Indústrias intensivas em capital, como refino de petróleo e gás ou telecomunicações, requerem recursos financeiros significativos e grandes quantias de dinheiro para produzir bens ou serviços.
Por exemplo, o setor de telecomunicações precisa fazer investimentos muito substanciais em infraestrutura, instalando milhares de quilômetros de cabos para fornecer serviços aos clientes. Além desse gasto inicial de capital, a manutenção necessária, as atualizações e a expansão das áreas de serviço exigem grandes investimentos adicionais. Indústrias como telecomunicações ou serviços públicos exigem que uma empresa assuma um grande compromisso financeiro antes de entregar seu primeiro bem ou serviço e gerar qualquer receita.
Outro motivo pelo qual os índices de D / E variam depende do fato de a natureza do negócio significar que ele pode gerenciar um alto nível de dívida. Por exemplo, empresas de serviços públicos geram uma quantidade estável de renda; a demanda por seus serviços permanece relativamente constante, independentemente das condições econômicas gerais.
Além disso, a maioria dos serviços públicos opera como monopólios virtuais nas regiões em que atua, de modo que não precisa se preocupar em ser excluída do mercado por um concorrente. Essas empresas podem suportar grandes quantidades de dívida com menos exposição ao risco genuína do que uma empresa com receitas mais sujeitas a flutuação de acordo com a saúde geral da economia.
