Economistas e outros observadores do mercado buscam os principais indicadores do mercado, como produto interno bruto (PIB), produto nacional bruto (PNB), o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) e o Índice de Preços ao Produtor (IPP) para obter orientação sobre o estado da economia e a direção futura do mercado de ações. Quando os especialistas interpretam os dados, no entanto, suas projeções de mercado geralmente ignoram possíveis falhas na história que os indicadores estão dizendo.
Obviamente, toda história pode ter vários lados. Ao revisar as projeções de mercado com base em indicadores econômicos, os investidores precisam entender todos os lados da história para fazer uma avaliação justa em relação à validade de um determinado indicador. Em alguns casos, a história contada pelos principais indicadores econômicos pode não ser a melhor representação do que eles realmente devem medir.
Produto Interno Bruto
O produto interno bruto (PIB), definido como o valor monetário de todos os bens e serviços acabados produzidos dentro das fronteiras de um país, é comumente usado como um indicador da saúde econômica de um país e também como um indicador do padrão de vida do país. Obviamente, essa medida não deixa de ter seus críticos, que apontam corretamente que o PIB não leva em consideração a chamada economia subterrânea. Todas as transações que, por qualquer motivo, não são relatadas ao governo, são simplesmente deixadas de fora do cálculo do PIB. Por exemplo, a produção doméstica (o valor do trabalho de uma esposa em casa) não conta em nada, enquanto os serviços de uma empregada aumentam o PIB. Outros exemplos de produção subterrânea incluem o tempo que você passa trabalhando em seu jardim ou consertando seu carro.
Também é importante entender que o PIB conta a produção, e não a destruição. Portanto, a reconstrução de uma cidade após um furacão aumenta o PIB, mas ignora os bilhões de dólares em perdas causadas pela tempestade. O PIB também fornece uma imagem imperfeita ao comparar nações, pois as diferenças de moeda e a produção de bens especializados podem ser difíceis de equalizar para fins computacionais. Da mesma forma, as comparações do PIB entre uma nação que se reconstrói após a destruição e um país estável e saudável podem dar a impressão de que o primeiro é mais saudável do que o posterior.
Não é uma medida de prosperidade
Alguns críticos até argumentam que o PIB não se destina a medir a saúde de um país, mas serve apenas como uma medida da produtividade de um país. Nessa perspectiva, o PIB não tem nada a ver com o padrão de vida de um país. A produção econômica não fornece informações sobre a taxa de alfabetização, a expectativa de vida, o acesso a cuidados de saúde, o tempo de lazer ou o nível geral de felicidade de uma determinada população. Embora exista uma correlação entre os fatores, a correlação não implica necessariamente causalidade. De fato, o Índice de Desenvolvimento Humano usado pelo Programa das Nações Unidas para o Desenvolvimento e o Índice Nacional de Felicidade Bruta usado pela pequena nação do Butão fariam um trabalho muito melhor ao diferenciar entre uma nação oprimida de camponeses analfabetos que trabalhavam em fábricas e uma mulher saudável e feliz. nação ganhando salários justos em um ambiente de trabalho seguro do que o PIB.
Mais confusão ocorre quando surge o assunto da inflação. Fatores reais do PIB nos efeitos da inflação, incluindo todas as mudanças nos preços que ocorrem em um determinado ano. O PIB nominal, por outro lado, avalia o PIB durante um período de vários anos, usando um ano específico como o ano base, sem ajustes adequados para aumentos regulares de preços. Portanto, a quantidade de bens e serviços em cada ano em avaliação é multiplicada pelos preços desses bens durante o ano base para fornecer uma comparação uniforme. O uso do PIB nominal e real pode ser confuso para aqueles que não estão familiarizados com os termos e seus significados.
Produto Nacional Bruto
Produto nacional bruto (PNB) é uma medida do desempenho econômico de um país, ou o que seus cidadãos produzem (isto é, bens e serviços) e se eles produzem esses itens dentro de suas fronteiras. Inclui o PIB, mais qualquer renda obtida pelos residentes por investimentos supervisionados, menos a renda obtida na economia doméstica por residentes no exterior.
Os críticos do PNB citam as mesmas críticas a essa medida e ao PIB, na medida em que não valoriza determinadas atividades e não representa o bem-estar social (pobreza, etc.). Outra forte crítica ao PNB é que a métrica pode ser quase irrelevante. Em primeiro lugar, um indivíduo pode ser cidadão de dois países diferentes. Contar duas vezes sua produtividade não seria uma medida precisa da produção global total. Em segundo lugar, uma nação tem muito pouco a ganhar com um cidadão que produz bens em outro país. Ele pode ser tributado por seu país de cidadania, dependendo da estrutura tributária das duas nações, mas os ganhos gerais de produtividade estão ausentes.
Como o PIB, o PNB é calculado em termos nominais e reais. Usar o errado em uma comparação distorcerá os resultados para investidores incautos.
Índice de Preços ao Consumidor
O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) é uma série de medidas que refletem a média ponderada dos preços de uma cesta de bens e serviços de consumo. Os bens são ponderados no índice de acordo com sua participação no total de gastos do consumidor. Mudanças no IPC são usadas para avaliar a inflação. Embora rastrear a inflação seja uma meta louvável que possa ajudar consumidores e investidores a entender as mudanças associadas ao custo de vida, entender a CPI não é uma questão simples.
O governo distribui várias variantes do IPC a cada mês, incluindo:
- CPI para assalariados urbanos e trabalhadores de escritório (CPI-W): Esta medida não inclui trabalhadores profissionais, gerenciais ou técnicos, trabalhadores independentes, aposentados ou desempregados. Essa métrica apenas leva em consideração a inflação à qual uma determinada seita da população está exposta. Claramente, este não é um índice particularmente amplo ou inclusivo. IPC para todos os consumidores urbanos (IPC-U): Esta medida inclui apenas membros de famílias urbanas em determinadas áreas rastreadas que têm pelo menos 2.500 habitantes. Empregos rurais e militares são excluídos. O IPC-U é a medida de IPC mais ampla em termos de captura da maioria do país, mas ainda não é aplicável à população rural. CPI principal: esta medida exclui alimentos e energia devido à sua volatilidade. Obviamente, os custos de alimentos e energia têm um impacto significativo no orçamento de gastos e geralmente têm um impacto difícil de evitar nos consumidores. Qualquer medida que não as capture é improvável que reflita as experiências da maioria da população.
As medidas do IPC estão repletas de críticas. Por um lado, a cesta de mercadorias é razoavelmente estática, muda com pouca frequência e nem sempre reflete itens que fornecem uma contabilidade precisa da experiência do consumidor. Por outro lado, alguns críticos argumentam que o CPI superestima a inflação, enquanto outros argumentam o contrário.
O CPI, talvez mais do que os outros indicadores econômicos, destaca o quão confuso pode ser para os investidores interpretarem dados econômicos. Esses indicadores podem ser úteis para economistas, mas são bastante confusos para a pessoa comum.
Um indicador que mudou com os tempos
O Índice de Preços ao Produtor (IPP) mede a variação média dos preços de venda recebidos pelos produtores domésticos de bens e serviços ao longo do tempo. Ao contrário do COI, o PPI mede as mudanças de preço da perspectiva do vendedor.
Felizmente, o PPI atrai relativamente poucas críticas de economistas e investidores modernos, embora esse nem sempre tenha sido o caso. O PPI tem dois propósitos práticos no mundo dos negócios. Do ponto de vista do consumidor, permite que os economistas medam a direção futura da CPI. Quando o PPI estiver alto, os custos serão repassados aos compradores que enfrentarão pressões inflacionárias sobre os bens comprados. Além disso, na perspectiva da empresa, o PPI permite que o custo dos produtos vendidos seja padronizado e comparado em níveis históricos.
A linha inferior
A interpretação de indicadores econômicos nem sempre é um processo simples. Como escolher ações, requer conhecimento, habilidade, um entendimento detalhado do assunto e talvez até um pouco de sorte. Economistas e investidores estão sempre buscando informações melhores, e não está fora de questão os indicadores mudarem com o tempo, evoluindo para acompanhar o mundo ao seu redor e os dados que investidores e especialistas estão buscando.
