O que é um alto índice beta?
Um índice beta alto é uma cesta de ações que exibem maior volatilidade do que um amplo índice de mercado como o S&P 500. O S&P 500 High Beta Index é o mais conhecido desses índices. Ele monitora o desempenho de 100 empresas do S&P 500 que são mais sensíveis às mudanças nos retornos do mercado. Beta, por definição, é a quantidade de volatilidade ou risco sistemático que um ativo exibe em comparação com o mercado como um todo. Além do principal índice de grande capitalização, a Standard and Poor's (S&P) oferece altas variações beta de mercados de pequena capitalização, capitalização média e emergentes, para citar alguns.
Explicado o alto índice beta
Um componente com alto índice beta exibe maior sensibilidade do que o amplo mercado. A sensibilidade é medida pelo beta de um estoque individual. Um beta de um indica que o ativo se move de acordo com o mercado. Qualquer coisa menor que um representa um ativo menos volátil que o mercado e maior que 1 sugere um ativo mais volátil. Por exemplo, um beta de 1, 2 significa que o ativo é 20% mais volátil do que o mercado. Por outro lado, um beta de 0, 70 é teoricamente 30% menos volátil do que o mercado. O Beta é medido em relação a um índice amplamente seguido, como o S&P 500.
Obter exposição a um índice beta alto requer um veículo de investimento como um fundo de negociação em bolsa (ETF). O Invesco S&P 500 High Beta (SPHB) é o ativo mais amplamente negociado que rastreia ativos voláteis no mercado mais amplo. Desde o início, a ETF teve um desempenho inferior ao subjacente S&P 500 Index. De fato, o índice registrou declínios de dois dígitos em 2015, pois o medo de uma desaceleração na China e a recessão de ganhos puniram todo o mercado de ações. A maior alocação no fundo vem dos setores financeiro e industrial, com algumas participações individuais como Advanced Micro Devices (AMD) e Arconic (ARNC).
Limitações de um alto índice beta
Ao contrário da crença popular, beta alto ou volatilidade não se traduz necessariamente em maiores retornos. Por muitos anos, o High Beta S&P 500 Index teve um desempenho inferior ao seu benchmark subjacente. Isso ocorreu durante um período de melhoria inflexível no amplo mercado. Em vez disso, a pesquisa mostra que os estoques de baixa volatilidade tendem a obter maiores retornos ajustados ao risco do que os estoques de alta volatilidade. O motivo pelo qual o beta baixo tende a superar o desempenho pode ser atribuído a vieses comportamentais de restrições de investimento, como a heurística representativa e o excesso de confiança. Além disso, a seleção do setor e outros critérios fundamentais desempenham um papel importante na volatilidade e no desempenho de um alto índice beta.
