Campo Verde vs. Aquisição Internacional: Uma Visão Geral
Quando as empresas decidem expandir suas operações para outro país, um dos dilemas mais irritantes que enfrentam é criar uma nova operação em um país estrangeiro usando um investimento em campo verde ou simplesmente comprar uma empresa existente em um país estrangeiro através de uma aquisição internacional.
Embora os dois métodos normalmente atinjam o objetivo de estender as operações de uma empresa para um novo mercado externo, há várias razões pelas quais uma empresa pode escolher uma sobre a outra. Uma das maiores considerações na expansão para o exterior são as regras regulatórias e de conformidade que uma empresa pode precisar pesquisar e aderir. A aquisição de uma empresa existente pode facilitar a expansão de negócios internacionais a esse respeito ou a empresa controladora pode desejar construir a nova infraestrutura por conta própria. De qualquer forma, haverá uma infinidade de custos e projeções a serem considerados nos dois tipos de investimentos.
As aquisições internacionais e os investimentos em campo verde envolvem o entendimento e a aderência às leis comerciais locais de um país estrangeiro especificado.
Aquisição Internacional
A aquisição de uma empresa internacional pode ser estruturada de várias maneiras diferentes. Uma empresa pode optar por comprar a empresa inteira, comprar partes da empresa ou adquirir uma parte significativa da empresa que lhe conceda certos direitos de propriedade.
Em geral, existem muitas razões pelas quais uma aquisição internacional pode ser ideal para expansão. Na maioria dos casos, espera-se que os negócios internacionais sejam totalmente integrados e compatíveis com as leis e regulamentos internacionais. Nesse sentido, manter os membros da equipe de gerenciamento atual e a maioria dos processos de nível executivo em andamento seria benéfico para uma expansão. Em geral, a compra de uma empresa no exterior pode simplificar muitos detalhes tediosos envolvidos na entrada em um novo mercado.
Outro motivo importante para escolher uma aquisição em vez de um investimento em campo verde é a participação de mercado. Se uma perspectiva de negócios internacionais detiver uma participação de mercado significativa no país, o tempo de introdução no mercado e a concorrência por um investimento em campo verde provavelmente não valerão a pena. Outras razões pelas quais uma aquisição estrangeira pode ser melhor do que um investimento em campo verde incluem considerações como treinamento, cadeia de suprimentos, menor custo de mão-de-obra, menor custo de serviço ou fabricação, mão de obra empregada existente, equipe de gerenciamento executivo existente, nome da marca, base de clientes, financiamento relacionamentos e acesso ao financiamento.
Finalmente, a consideração mais importante é geralmente o custo. Uma equipe de aquisição considerará completamente os custos de uma aquisição internacional versus os custos de um investimento em campo verde em termos de valor presente líquido, taxa de retorno interna, fluxo de caixa descontado e impacto no lucro por ação. Com base nessas áreas de análise, uma equipe gostaria de identificar a decisão de investimento mais econômica. Com todos os tipos de investimentos, há uma infinidade de custos envolvidos. A aquisição de uma empresa em outro país geralmente pode ser relativamente menos dispendiosa, porque já existem licenças, registros, infraestruturas prediais e outros ativos comerciais. Comprar uma empresa existente com ativos existentes geralmente é menos oneroso e também inclui menos tempo necessário para a introdução no mercado.
Mesmo que uma aquisição seja a escolha mais econômica, é importante ter em mente que algumas advertências podem existir. Uma questão potencial principal é que, ao comprar uma empresa, pode haver barreiras regulatórias que inibem a aquisição devido à escala dos dois negócios combinados após a aquisição ou por outros motivos. As aprovações regulatórias internacionais podem ser demoradas. Em última análise, eles também podem resultar no bloqueio de toda a aquisição ou em certos requisitos de desinvestimento que podem ser problemáticos para um negócio.
Investimento em Campo Verde
Um investimento em campo verde é um investimento corporativo que envolve a construção de uma nova entidade em um país estrangeiro. Em um investimento em campo verde, a empresa-mãe procura criar um novo negócio, geralmente com a marca da empresa-mãe. Os investimentos em campo verde podem ser direcionados a clientes na região estrangeira ou podem envolver a construção de instalações e a contratação de mão-de-obra para o trabalho que reduz os custos gerais da empresa. Os investimentos em campo verde também são conhecidos como investimentos diretos estrangeiros (IDE). Em um investimento em campo verde, a nova empresa normalmente deve aderir a todas as leis locais, independentemente da associação da empresa controladora.
Uma das principais razões para fazer um investimento em campo verde é a falta de metas adequadas em um país estrangeiro para aquisição. Como alternativa, uma empresa pode encontrar metas de aquisição, mas vê sérias dificuldades envolvidas na integração de uma empresa controladora com uma meta. Em alguns casos, um investimento em campo verde pode ser a melhor opção, pois as empresas podem obter benefícios relacionados ao governo local iniciando do zero em um novo país, pois alguns países fornecem subsídios, incentivos fiscais ou outros benefícios para promover o país. como um bom local para investimento direto estrangeiro.
Assim como na análise de uma aquisição, um investimento em campo verde requer uma análise detalhada dos custos e retorno esperado do investimento. A análise de investimentos em campo verde geralmente se concentrará mais nos cálculos do valor presente líquido e da taxa interna de retorno, uma vez que o objetivo é investir na construção de uma empresa recém-criada que irá gerar retornos no futuro. Isso difere da necessidade de analisar um negócio já existente usando análise padrão como fluxo de caixa descontado e valor da empresa.
Uma análise de investimento em campo verde pode ter riscos um pouco maiores que uma aquisição, porque os custos podem ser desconhecidos. Com uma aquisição, os analistas geralmente têm demonstrativos e custos financeiros reais para trabalhar. Em um investimento em campo verde, pode ser importante usar análises de empresas ou modelos de negócios semelhantes no mercado-alvo para obter uma estrutura para custos. Em geral, a análise de investimentos em campo verde envolve a estruturação de um plano de negócios detalhado, além da construção de um modelo financeiro que inclua todos os custos esperados. Com um investimento em campo verde, pode haver um pouco mais de flexibilidade para ajustar os custos de acordo com os planos de negócios da controladora. Em um investimento em campo verde, uma empresa controladora precisaria obter custos de terrenos, licenças de construção, construção de edifícios, manutenção de novas instalações, mão-de-obra, aprovações de financiamento e muito mais.
Principais Takeaways
- Investimentos em campo verde e aquisições internacionais são duas maneiras pelas quais uma empresa pode optar por expandir seus negócios para um mercado externo. As aquisições internacionais envolvem a aquisição de uma empresa que já existe. Um investimento em campo verde envolve a construção de negócios completamente novos por meio de um plano de negócios desenvolvido pela Os métodos variados de análise financeira são usados ao avaliar os lucros potenciais de uma aquisição versus um investimento em campo verde.
Considerações especiais: Análise financeira
Nas aquisições e outras análises de grandes projetos de capital, existem alguns tipos comuns de análise de modelagem financeira que são padrão para o setor financeiro.
Valor presente líquido (VPL): a análise do valor presente líquido identifica o valor presente dos fluxos de caixa futuros do investimento. O VPL é geralmente usado na análise de projetos de capital, onde as projeções de investimento são baseadas em estimativas hipotéticas. Ele usa uma taxa de desconto arbitrária, dependendo do risco, com a taxa do Tesouro dos EUA servindo como taxa livre de risco.
Fluxo de caixa descontado (DCF): o fluxo de caixa descontado é semelhante ao VPL. O DCF desconta os fluxos de caixa futuros de uma empresa para chegar ao valor presente de uma empresa. O DCF é geralmente usado ao lidar com avaliações de empresas existentes. Ele usa o custo médio ponderado de capital (WACC) de uma empresa como taxa de desconto.
Taxa interna de retorno (TIR): a taxa interna de retorno é a taxa de desconto em um cálculo do VAL que resulta em um VAL de zero. Essa taxa fornece aos analistas a taxa de retorno do investimento.
