À medida que sua popularidade entre os investidores continua a crescer rapidamente, os ETFs atingiram um recorde de US $ 4, 15 trilhões em ativos agregados sob gestão (AUM) no final de outubro de 2019, de acordo com um relatório detalhado no ETF.com resumido abaixo. "Acho que a principal proposta de valor da ETF, que é um beta extremamente barato, transparente, eficiente em termos de impostos e fácil de negociar, não vai desaparecer", como comentou Dave Nadig, diretor da ETF.com, em entrevista. com a Investopedia.
Nadig e ETF.com identificaram estas principais tendências no mercado de ETF:
- As opções para investidores estão aumentando rapidamente. Os ativos dos ETFs podem superar os fundos mútuos em 5 anos. A concorrência crescente oferece desafios para novos ETFs. Os ETFs gerenciados ativamente devem se tornar mais comuns. Os avanços tecnológicos remodelarão o setor de gerenciamento de ativos.
Mais opções para investidores
No final de outubro, havia 2.307 ETFs listados nos EUA, resultado de 235 lançamentos de novos fundos e 145 fechamentos de fundos no acumulado do ano. Com 62% mais aberturas que fechamentos, a tendência ainda está fortemente na direção de uma maior escolha.
Os ETFs estão principalmente associados a investimentos em ações, com 1.392 fundos, ou 60% de 2.307, focados em ações. Em segundo lugar, os ETFs de renda fixa, com 364 fundos, ou 16% do total. Em terceiro lugar, com 11%, há uma combinação de ETFs orientados, que usam alavancagem para ampliar o movimento de um índice subjacente, e ETFs sintéticos, que usam derivativos e swaps em vez de deter os títulos subjacentes, para replicar um índice. Os 13% restantes dos ETFs são em grande parte de commodities.
Renda fixa e investimentos alternativos provavelmente serão as principais áreas de crescimento nos próximos anos. Os ETFs de ações que se concentram em um setor específico do mercado de ações agora são 505, ou 22% do total de 2.307. No entanto, em termos de AUM, eles representam apenas 11% do total, US $ 461 bilhões em US $ 4, 15 trilhões.
Crescimento mais rápido que os fundos mútuos
Nos próximos cinco anos, Nadig prevê que, no mercado dos EUA, os ETFs possam superar os fundos mútuos na AUM. Em particular, a nova "Regra da ETF", tecnicamente a Regra 6c-11 da SEC, pode ajudar a acelerar ainda mais o lançamento de novas ETFs. "É sem dúvida a peça regulatória mais importante a atingir a indústria de ETF desde 1993", disse Nadig à Barron's.
A nova regra acelera o processo de aprovação de novos ETFs e permite o uso generalizado de cestas personalizadas de criação e resgate que prometem reduzir custos e melhorar os retornos do investimento. No entanto, Nadig acrescentou em sua entrevista à Investopedia: "Acho que nos próximos 20 anos, veremos um declínio na expansão dos ETFs".
Competição intensa
As mudanças regulatórias estão diminuindo as barreiras à entrada. No entanto, à medida que o número de ETFs aumenta, os desafios competitivos também estão crescendo, e um número crescente de novos fundos encontra dificuldades para alcançar uma escala lucrativa antes de serem forçados a fechar suas portas, relata o Wall Street Journal.
Em particular, os três maiores players do mercado de ETF, The Vanguard Group, BlackRock Inc. (BLK) e State Street Corp. (STT), detêm números impressionantes de participação de mercado e reconhecimento de nome de atendente que dificultam a entrada de novos participantes. ganhar uma posição. Coletivamente, essas três empresas patrocinam 24% dos ETFs listados nos EUA e controlam 81% do AUM nesse mercado. Acrescente a Invesco Ltd. (IVZ), que vem crescendo através de aquisições, e os quatro principais players agora representam 35% dos ETFs oferecidos e 86% da AUM.
Em relação aos maiores jogadores, Nadig disse: "Eventualmente, eles terão que competir, mas eles têm uma vantagem tão grande no espaço beta de baixo custo que eu acho que você os verá focando lá no futuro próximo". Enquanto isso, jogadores menores e os novos participantes terão que encontrar outros nichos onde possam inovar.
ETFs mais gerenciados ativamente
A grande maioria dos ETFs segue estratégias de investimento passivo de baixo custo que rastreiam os índices de mercado. Os fundos que utilizam gerenciamento ativo representam apenas 2, 23% da AUM, mas 5, 76% da receita.
Uma barreira ao crescimento de ETFs gerenciados ativamente tem sido um requisito regulatório de que todos os ETFs divulguem suas participações em portfólio diariamente, colocando suas estratégias de investimento proprietárias e atividades de negociação em exibição total para qualquer pessoa copiar. No entanto, a SEC aprovou recentemente o modelo ETF Precidian ActiveShares, que, como fundos mútuos, faz divulgações trimestrais da carteira. Como resultado, é provável que o número de ETFs gerenciados ativamente se expanda especialmente rapidamente.
Impacto da tecnologia
Nadig acredita que os avanços tecnológicos aumentarão a concorrência entre as empresas de gestão de ativos em geral, não apenas os ETFs, e mudarão o comportamento dos investidores. "Acho que essas plataformas alternativas, sejam elas indexação direta ou não, são o futuro do gerenciamento consolidado de investimentos", disse ele à Investopedia.
