O que é entrega a prazo?
Entrega a prazo é o estágio final de um contrato a prazo, quando uma parte fornece o ativo subjacente e a outra paga e toma posse do ativo. Entrega, preço e todos os outros termos devem ser escritos no contato direto original desde o início.
Principais Takeaways
- Entrega a prazo é quando o ativo subjacente de uma entrega é entregue na data da entrega. Os forwards podem ser entregues ou liquidados em dinheiro. Os contratos a termo são contratos de compra ou venda de um ativo a um preço especificado e em uma data futura.
Noções básicas sobre entrega a prazo
Um contrato a termo é um contrato entre duas partes para comprar ou vender um ativo a um preço especificado em uma data futura. Os contratos a termo são usados para hedge ou especulação. Um contrato a prazo pode ser personalizado para qualquer ativo, qualquer quantia e qualquer data de entrega. As partes podem liquidar em dinheiro, pagar o benefício / perda líquido do contrato ou entregar o subjacente.
Quando o contrato é liquidado na entrega do ativo subjacente, esse estágio final é chamado de entrega a prazo.
O mercado de contratos a termo é grande, pois muitas empresas usam forwards para proteger riscos de taxas de juros e flutuações cambiais. O tamanho real do mercado só pode ser estimado, uma vez que as operações a prazo não são negociadas em bolsas de valores e são normalmente transações privadas.
O principal problema do mercado de contratos a termo é o risco de contraparte. Uma parte pode não seguir a metade da transação e isso pode levar a perdas para a outra parte.
Contratos a termo versus contratos a prazo
Como os contratos futuros são padronizados e negociados em bolsas, o risco de contraparte é mitigado pelo mecanismo de compensação da bolsa. Além disso, existe um mercado de negociação pronto, caso o comprador ou o vendedor decida encerrar sua posição antes do vencimento. Este não é o caso dos encaminhamentos.
A regulamentação mais rigorosa dos contratos futuros garante um mercado justo, e a marcação diária do mercado protege os traders de acumular grandes perdas não realizadas. Os requisitos de margem evitam isso. Novamente, os atacantes não têm isso.
Os contratos a termo são negociados no balcão, com menos garantias.
Outra diferença importante é o custo inicial. O comprador de um contrato futuro deve manter uma parte do custo do contrato na conta o tempo todo, denominada margem. O comprador de um contrato a prazo não precisa necessariamente pagar ou colocar qualquer capital antecipadamente, mas ainda está bloqueado no preço que pagará (ou na quantidade de ativo que eles entregarão) mais tarde.
Devido ao aumento do risco de contraparte, o vendedor do contrato a termo pode ficar com uma grande quantidade do ativo subjacente, caso o comprador não cumpra suas obrigações. É por isso que os forwards normalmente negociam entre instituições com crédito sólido e quem pode se dar ao luxo de cumprir suas obrigações. Instituições ou indivíduos com crédito ruim ou que estão em situação financeira ruim terão dificuldade em encontrar instituições para conduzir adiante com eles.
Exemplo de remessa
Entrega a prazo é quando o ativo subjacente é entregue à parte receptora em troca de pagamento.
Suponha uma situação simples em que a Empresa A precise comprar 15.236 onças de ouro daqui a um ano. Um contrato futuro não é tão específico e a compra de tantos contratos futuros (cada um representando 100 onças) pode incorrer em derrapagens e custos de transação. Portanto, a empresa A escolhe um forward no mercado futuro.
O preço atual do ouro é de US $ 1.500. A empresa B concorda em vender à empresa A 15.236 onças de ouro em um ano, mas a um custo de US $ 1.575 a onça. As duas partes concordam com o preço e a data de entrega. A taxa a termo, que é mais alta que a taxa atual, leva em consideração os custos de armazenamento enquanto o ouro está sendo mantido pela Companhia B e os fatores de risco.
Em um ano, o preço do ouro pode ser maior ou menor que US $ 1.575, mas os dois partidos estão presos à taxa de US $ 1.575.
A entrega a prazo é feita pela Empresa B, fornecendo à Empresa A 15.236 onças de ouro. Em troca, a Empresa A fornece à Empresa B $ 23.996.700 (15.236 x $ 1.575).
Se a taxa atual for superior a US $ 1.575, a Empresa A ficará feliz por ter bloqueado a taxa que eles fizeram, enquanto a Empresa B não ficará tão feliz.
Se a taxa atual for inferior a US $ 1.575, a Empresa A poderia ter sido melhor não firmar o contrato, mas a Empresa B ficará feliz por ter feito o acordo.
Dito isto, normalmente esses tipos de negócios não devem especular, mas fixam uma taxa em um ativo necessário no futuro.
