A guerra comercial entre os EUA e a China está escalando sem fim à vista, aumentando a probabilidade de o mercado de ações ser dominado por alta volatilidade e fortes quedas no futuro próximo, de acordo com vários investidores e observadores do mercado. Nos últimos meses, muitos dos principais movimentos do mercado se correlacionaram com novos desenvolvimentos no conflito comercial ou mudanças nas expectativas sobre seu curso futuro e a probabilidade de uma solução oportuna.
"É possível que ainda vejamos volatilidade e tensões comerciais até a eleição, porque é uma posição política forte", disse ao Wall Street Journal David Kelly, estrategista global do JPMorgan Asset Management. Em um sinal de baixa para analistas técnicos, tanto o S&P 500 Index (SPX) quanto o Dow Jones Industrial Average (DJIA) caíram abaixo de suas médias móveis de 50 dias no início desta semana. No entanto, ambos os índices permaneceram acima das médias de 200 dias, e o S&P subiu um pouco acima da média de 50 dias no início da tarde de quinta-feira, conforme detalhado no gráfico abaixo.
Indicadores técnicos ficam próximos dos níveis de baixa
(A partir de 12:45, horário da costa leste dos Estados Unidos, 16 de maio de 2019)
S&P 500
- Valor atual: 2, 88750 dias em média móvel: 2, 867200 dias em média móvel: 2, 776
Dow Jones Industrials
- Valor atual: 25.92050 dias de média móvel: 26, 062200 dias de média móvel: 25, 426
Importância para investidores
Um sinal técnico positivo é que, além do S&P 500 como um todo estar acima da média móvel de 200 dias, o mesmo ocorre com 58% das ações que o constituem, de acordo com a análise da Dow Jones Market Data citada pelo Journal. Embora este valor esteja acima do valor de 39% no final de 2018, está bem abaixo da alta recente de 73% alcançada em abril.
Como evidência recente de como a situação comercial está agitando os mercados, na segunda-feira as ações despencaram depois que a China anunciou tarifas sobre cerca de US $ 60 bilhões em importações dos EUA, depois se recuperaram por vários dias depois que o presidente Trump indicou que um acordo comercial será forjado "quando o tempo chegar" está certo ", conforme citado pelo Journal. Alguns investidores antecipam que Trump está longe de terminar com ações sobre tarifas, comércio e protecionismo, o que significa que essas permanecerão grandes questões políticas e, portanto, grandes mudanças nos preços das ações, a partir de agora até as eleições de 2020.
Além das incertezas sobre o comércio, existe a possibilidade de que as tarifas impostas por Trump, como as de todo o aço importado e de várias importações da China, sejam um movimento protecionista permanente, e não apenas barganhas nas negociações comerciais, de acordo com uma análise detalhada no The New York Times. Os EUA agora têm uma tarifa média ponderada do comércio de 4, 2%, segundo Torsten Slok, economista-chefe do Deutsche Bank Securities, segundo o Times. Isso é mais alto que os outros seis outros países industrializados do G-7, mais que o dobro dos números de cinco dos seis, e ainda mais alto que a maioria dos países de mercados emergentes, incluindo China e Rússia.
Nesta semana, os investidores estarão ansiosos para ver se Trump cumpre as ameaças anteriores de impor tarifas globais de automóveis, o que poderia abalar a breve recuperação das ações. Essa medida atraiu críticas de fabricantes de automóveis e analistas de políticas e também aumentaria drasticamente os preços dos carros para os consumidores.
Olhando para o futuro
A agitação decorrente de guerras comerciais pode parecer benigna se a previsão de um importante urso de longo prazo estiver correta. Albert Edwards, co-diretor de estratégia global da empresa de banco de investimento Societe Generale, diz que os mercados estão caminhando para uma "Era do Gelo" financeira e econômica. Nesse cenário, um ataque de deflação severa fará com que os rendimentos dos títulos dos EUA e da Europa e os preços das ações caiam. Edwards diz que a experiência do Japão após a explosão de sua bolha de crédito no final dos anos 80 é o modelo para o seu terrível cenário.
