"Paciência" era a palavra operativa hoje, já que o presidente do Federal Reserve, Jerome "Jay" Powell, indicou que o banco central manteria as taxas de juros estáveis e diminuiria o ritmo do segundo turno do balanço. Em uma entrevista coletiva após a reunião de dois dias do Federal Open Market Committee (FOMC) nesta semana, Powell anunciou que o Federal Reserve Board havia decidido por unanimidade manter as taxas de juros entre 2, 25% e 2, 5%, de acordo com as projeções dos investidores.
"Como amplamente esperado, o Federal Reserve manteve as taxas em espera e ampliou a perspectiva dovish que o banco central perpetuou desde o início do ano", disse James Chen, diretor de negociação e conteúdo de investimentos da Investopedia.
O Fed indicou que é improvável que aumente as taxas de juros em 2019.
"Pode levar algum tempo até que as perspectivas de emprego e inflação exijam claramente uma mudança na política"
disse Powell no anúncio de quarta-feira.
Ele também indicou que o banco diminuiria o escoamento do balanço patrimonial a partir de maio. Atualmente, ela resgata US $ 30 bilhões em títulos do Tesouro, que cairão para US $ 15 bilhões antes de parar completamente em setembro. O Fed também lançará seus títulos lastreados em hipotecas, comprados após a crise financeira de 2008, em títulos do Tesouro a uma taxa máxima de US $ 20 bilhões por mês.
Antes do anúncio, o FedWatch do CBOE colocava a probabilidade de as taxas continuarem em curso em quase 99%. O Índice de Ansiedade da Investopedia, uma medida do sentimento dos investidores com base no comportamento dos leitores, sinalizou que os investidores não estavam ansiosos para entrar no anúncio.
Investidores e consumidores têm boas razões para ficar de olho na decisão do Fed. Como a taxa dos fundos federais determina a taxa de juros que os bancos cobram uns aos outros, ela serve como referência para muitas taxas de juros do consumidor, incluindo hipotecas, cartões de crédito e empréstimos para carros. Se o Federal Reserve optar por aumentar as taxas, poderá iniciar a alta de preços sentida por milhões de americanos.
Jeffrey Cleveland, economista-chefe da Payden & Rygel, no entanto, considera que os investidores podem estar excessivamente focados no balanço do Fed. Em uma declaração por e-mail, Cleveland disse: "Francamente, não acho que o balanço do Fed seja tão importante para a economia ou os mercados - mas muitos investidores ficam obcecados com o assunto".
Mercados mantêm-se estáveis
Os mercados reagiram favoravelmente ao anúncio de Powell, com os rendimentos do Tesouro em dez anos caindo para um mínimo de 14 meses. "Um Fed muito dovish já está 'cotado'" para o mercado de títulos, disse Cleveland.
As ações dos EUA subiram, rompendo uma rotina conduzida por uma declaração do presidente Trump que parecia indicar que um acordo comercial EUA-China pode estar mais longe do que se esperava. Os estoques de tecnologia lideraram o rali, com a energia também registrando ganhos.
Como indica a reação do mercado às mídias sociais de Trump, os riscos podem estar à espreita abaixo da superfície. De acordo com John Jagerson, especialista em investimentos e investimentos da Investopedia, “a persistência dovishness observada nas projeções de taxas de juros do Fed 'plot plot' deve continuar a servir como um vento de cauda para as ações”.
Powell já havia se comprometido a basear as decisões do Fed em dados macroeconômicos, que recentemente foram barulhentos. Embora janeiro tenha registrado fortes ganhos em empregos na força de trabalho dos EUA, fevereiro foi decepcionante, com apenas 20.000 empregos adicionados. De acordo com Caleb Silver, editor-chefe da Investopedia, "vimos os primeiros sinais de uma desaceleração nas contratações em fevereiro e estaremos olhando para ver se isso foi uma aberração ou o início de uma tendência indesejável". Atualmente, o desemprego fica em 3, 9%, enquanto a inflação fica próxima da meta de 2% do Fed.
Jason Ware, chefe de operações institucionais da 280 CapMarkets, ecoou o sentimento de Silver.
"Acho que a maior influência na decisão de hoje é a incerteza",
disse Ware, citando preocupações geopolíticas, incluindo uma possível guerra comercial com a China, além de dados macroeconômicos incertos, como os fracos números de empregos dos EUA em fevereiro. "O crescimento dos salários é o aumento recente", acrescentou Ware. "Neste ponto, achamos que eles precisam de mais tempo para avaliar essas variáveis, a fim de escolher o caminho adequado".
Enquanto a economia dos EUA é saudável por muitas medidas, investidores e consumidores são mais cautelosos do que há anos. O risco de uma desaceleração é real, diz Silver, "com US $ 870 bilhões no final de 2018 (dívida de cartão de crédito), atingindo um recorde e, enquanto as inadimplências ainda são relativamente baixas, uma economia em desaceleração pode se traduzir em aumentos salariais menores, menos contratação e montagem de dívida."
