O que é depositado até o vencimento
Os títulos caucionados até o vencimento referem-se a uma forma de títulos municipais pré-financiados. Nesse caso, o emissor detém os recursos provenientes de uma nova emissão de títulos em uma conta caucionada e os investe em títulos de alto crédito, para financiar juros e os principais pagamentos ao detentor original.
O compromisso até o vencimento descreve o investimento dos emitentes e a manutenção de novas vendas de títulos em uma conta de garantia, e depois o uso das vendas para cobrir obrigações com os proprietários de um título emitido anteriormente.
REPARTIÇÃO Custódia até o vencimento
Os títulos municipais pré-financiados, que incluem títulos caucionados até o vencimento, são títulos que um emissor de títulos chamou ou recomprou do detentor do título antes de seu vencimento. Os emissores costumam fazer chamadas durante períodos de queda nas taxas de juros; pagando sua dívida com juros altos, o emissor pode vender novos títulos a taxas mais baixas. No entanto, a maioria dos títulos contém disposições que impedem o emissor de fazer essa ligação antes de uma data específica, geralmente alguns anos após a emissão. Portanto, se o emissor quiser tirar vantagem de taxas mais baixas antes da data da chamada, poderá usar títulos pré-financiados.
Aqui, o emissor vende novos títulos para cobrir o custo de chamar esses títulos que eles já emitiram. Ao atingir a data de compra dos títulos originais, o emissor utiliza os recursos provenientes da venda dos novos títulos para pagar seus proprietários. Nesse caso específico, o emissor investe os recursos provenientes da distribuição dos novos títulos nos títulos do Tesouro dos EUA e os mantém em uma conta de garantia. Ao selecionar os títulos do Tesouro que vencem ao mesmo tempo em que chamam os títulos originais, o emissor pode pagar o principal e os juros totais devidos no vencimento do título em circulação aos titulares dos títulos originais.
Os benefícios potenciais dos títulos garantidos até o vencimento
Os títulos caucionados até o vencimento são únicos, pois possuem o tratamento com vantagem tributária de um título municipal com a relativa segurança da garantia emitida pelo governo. O resultado: um rendimento após impostos potencialmente melhor do que um investidor receberia em um título de duração e risco semelhantes.
Por exemplo, você está escolhendo entre um Tesouro de dois anos e um título municipal com vencimento original de 10 anos e até o vencimento em dois. É provável que os chamados títulos municipais ofereçam um rendimento superior ao Tesouro, mas também os juros que produz estarão livres de impostos estaduais e federais.
