O que é seguro de crédito padrão
O seguro de inadimplência de crédito é um contrato financeiro - geralmente um derivado de crédito, como um swap de inadimplência de crédito, um swap de retorno total ou uma nota vinculada a crédito - para mitigar o risco de perda por inadimplência de um mutuário ou emissor de títulos.
REPARTIDO SEGURO DE DEFEITO DE CRÉDITO
O seguro de inadimplência de crédito permite a transferência de risco de crédito sem a transferência de um ativo subjacente. O tipo de seguro de inadimplência de crédito mais utilizado é um swap de inadimplência de crédito. Os swaps de inadimplência de crédito transferem apenas o risco de crédito; eles não transferem risco de taxa de juros. Os swaps de retorno total transferem risco de crédito e taxa de juros.
Swap de crédito padrão como seguro de crédito padrão
Um CDS (Credit Default Swap) é, de fato, seguro contra o não pagamento. Por meio de um CDS, um comprador pode reduzir o risco de seu investimento transferindo todo ou parte desse risco para uma companhia de seguros ou outro vendedor de CDS, em troca de uma taxa periódica. Dessa forma, o comprador de um swap de inadimplência de crédito recebe proteção de crédito, enquanto o vendedor do swap garante a capacidade creditícia do título da dívida. Por exemplo, o comprador de um swap de crédito inadimplente terá direito ao valor nominal do contrato pelo vendedor do swap, caso o emissor decida sobre os pagamentos.
Se o emissor da dívida não se deteriorar e tudo correr bem, o comprador do CDS acabará perdendo algum dinheiro, mas o comprador poderá perder uma proporção muito maior de seu investimento se o emissor deixar o padrão e ele não tiver comprado um CDS. Assim, quanto mais o detentor de um título achar que seu emissor provavelmente será inadimplente, mais desejável será um CDS e mais o prêmio valerá a pena.
Os swaps de inadimplência de crédito existem desde 1994. Os CDS não são negociados publicamente e não precisam ser relatados a uma agência governamental. Os dados do CDS podem ser usados por profissionais financeiros, reguladores e mídia para monitorar como o mercado vê o risco de crédito de qualquer entidade na qual um CDS está disponível, o que pode ser comparado ao fornecido pelas agências de classificação de crédito, incluindo Moody's Investor Service e Standard. & Pobres.
A maioria dos CDSs é documentada usando formulários padrão elaborados pela International Swaps and Derivatives Association (ISDA), embora existam muitas variantes. Além dos swaps básicos de nome único, existem swaps de default de cesta de compra (CDS), CDSs de índice, CDSs financiados (também chamados de notas vinculadas a crédito), bem como swaps de crédito padrão de empréstimo (LCDS). Além de empresas e governos, a entidade de referência pode incluir um veículo para fins especiais que emite valores mobiliários garantidos por ativos.
