Os principais players financeiros, como o JPMorgan Chase, a Legg Mason Inc. e o Capital Group Cos. Planejam estrear uma geração emergente de fundos negociados em bolsa (ETFs), chamados ETFs ativos, que podem remodelar dramaticamente o setor. Esse esforço dos catadores tradicionais de atrair fundos de clientes ocorre quando os investidores buscam produtos mais baratos e gerenciados passivamente, vinculados a índices, conforme descrito pelo Wall Street Journal. Os céticos citam a falta de transparência como uma questão-chave que pode prejudicar o crescimento desses veículos de investimento, mas os novos ETFs "Alpha Protegido" podem resolver parcialmente o problema.
Uma nova estratégia de selecionador de ações
No início deste ano, a Precidian Investments recebeu aprovação regulatória para o projeto ativo da ETF. Diferentemente dos ETFs transparentes tradicionais, esses ETFs ativos, com o primeiro conjunto a estrear até o final do ano, não precisam divulgar investimentos todos os dias. Em vez disso, os ETFs ativos são projetados para liberar suas posições atualizadas trimestralmente, muitos fundos mútuos vitalícios. Isso evita a execução frontal de negociações. É por isso que Jim Tambone, diretor de distribuição da Alger, uma empresa de investimentos vinculada à Precidian, chama os ETFs ativos de “mudança de jogo” para o setor.
O ETF "Shielded Alpha"
Mas a confiança de Tambone não garante sucesso. Outros investidores estão desenvolvendo um novo tipo de ETF ativo que será mais transparente do que o projetado pela Precidian. A estrutura denominada ETF “Alpha Protegido” tornaria os ETFs ativos mais transparentes e mais atraentes, conforme descrito por Barron. "A transparência tem sido o ponto principal do sucesso do mercado ETF hoje", disse Simon Goulet, co-fundador do Blue Tractor Group, uma empresa de tecnologia financeira que está buscando a aprovação da SEC para o "Alpha Protegido". Goulet acrescenta: "Os investidores sabem o que eles estão obtendo e os formadores de mercado e os participantes autorizados podem entender os riscos que estão protegendo quando criam e resgatam a cesta de valores mobiliários que um ETF possui ".
Os gerentes ativos geralmente preferem manter suas decisões de investimento em sigilo para que os rivais não roubem suas idéias. É aí que um ETF "Shielded Alpha" quebra a lacuna entre ETFs regulares e transparentes e o ETF não transparente e gerenciado ativamente pela Precidian. Um ETF empregando "Alpha protegido" seria obrigado a divulgar suas participações diariamente aos investidores. A principal diferença entre este modelo e outros ETFs ativos, no entanto, é que ele não divulgaria pesos precisos. Isso ofereceria aos investidores tranquilidade para saber o que seus investimentos mantêm, e ainda proteger os catadores de ações desde o início.
Qual é o próximo
Esse tipo de ETFs mais transparentes e ativos pode ser a chave para atrair os selecionadores de ações e dinheiro novo para esses fundos. Mas, embora esses veículos possam fazer incursões no mercado, é improvável que reconquistem os bilhões de dólares perdidos em ETFs passivos e de baixo custo.
