O mercado de títulos reverteu-se nos extremos longo e curto, depois que o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse ao Congresso na quarta-feira que os governadores farão "o que for necessário" para manter a expansão econômica de uma década. O chamado "Fed put" aumentou o apetite ao risco, desencadeando um modesto fluxo de capital de títulos e ações, conforme evidenciado pelos máximos históricos desta semana nos índices S&P 500 e Nasdaq 100.
Muitos instrumentos de renda fixa atingiram novos patamares pouco antes de 4 de julho e caíram no final de semana, aumentando as perdas após o discurso de Powell no meio da semana. Essa ação de preço sugere preços muito mais baixos e rendimentos mais altos nas próximas semanas, potencialmente oferecendo uma oportunidade de retração para investidores que buscam refúgio contra as crescentes tensões internacionais que podem afetar o crescimento dos EUA até a próxima década.
Reversão de títulos longos
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O ETF iShares Barclays de mais de 20 anos de títulos do tesouro (TLT) tornou-se público em 2002 e diminuiu para uma faixa de negociação de 20 pontos que se estendia entre US $ 80 e US $ 100. Ele decolou para o céu após a queda de outubro de 2008, estagnando em US $ 123 e virando a cauda em um declínio igualmente feroz que fracassou no rompimento em 2009. O fundo completou uma viagem de ida e volta à alta anterior em 2011 e estourou em 2012, chegando ao topo. em US $ 132, 21, marcando um nível de preço que ainda está em jogo quase sete anos depois
A ação de alta dos preços acrescentou pontos à alta histórica de julho de 2016 em US $ 143, 62, enquanto as vendas entre 2014 e 2018 encontraram suporte próximo a US $ 116. O declínio iniciado em agosto de 2018 quebrou o pregão e atingiu o menor nível em quatro anos em novembro, marcando um clímax de vendas e uma oportunidade de compra, antes da ascensão constante do terceiro trimestre de 2019. O oscilador estocástico mensal subiu em sincronia com preço e preço. atingiu agora a leitura técnica mais comprada desde 2010.
O comício parou em junho, após a montagem do nível de retração 0, 618 Fibonacci de 2016 para 2018 e agora reverteu, caindo para a média móvel exponencial de 50 dias (EMA) pela primeira vez desde abril. Ele poderia saltar nesse nível de suporte e traçar um padrão de cobertura mais amplo ou seguir diretamente para um teste em um novo suporte entre US $ 124 e US $ 126. Os touros precisam manter essa zona de preço a todo custo ou correr o risco de uma falha na operação que exponha uma viagem ao antigo pregão a US $ 116.
Rendimento do Tesouro a 10 Anos Salta em 2, 00%
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O CBOE 10-Year Treasury Yield Index (^ TNX) vem perdendo terreno em um declínio histórico que agora está entrando no 39º ano, criando uma sequência ininterrupta de máximos e mínimos mais baixos. Ele caiu para 1, 50% há sete anos e aumentou, mas o rali reverteu quase 3, 00% em 2014, não atingindo os máximos registrados entre 2007 e 2011. O índice vendeu o suporte para 2012 em 2016 e reverteu em um aumento de dois anos que terminou alguns cliques da alta de 2014 em outubro de 2018.
O declínio desde novembro alcançou o suporte da linha de tendência de longo prazo em 2, 00%, enquanto o retângulo de seis anos limitou o rendimento entre 1, 50% e 3, 00%, prevendo que ele cairá no próximo ano ou dois. Por outro lado, uma alta acima de 3, 00% pode finalmente acabar com a série interminável de máximos mais baixos e sinalizar a primeira tendência de alta desde a década de 1970. Lembre-se de que este instrumento cria padrões de preços de baixa velocidade que podem levar meses, anos ou décadas para gerar tendências significativas.
O oscilador estocástico mensal caiu para a leitura técnica de sobrevenda mais extrema desde 2010, preparando o terreno para um forte salto que pode ter problemas para compensar 2, 50%. Todas as apostas serão desativadas se o declínio quebrar a linha de tendência vermelha, porque isso provavelmente coincidirá com novos mínimos em toda a curva de juros. No entanto, por enquanto, pelo menos por enquanto, os ursos estão de volta no controle dos preços dos títulos e provavelmente terão como alvo os longos que superaram as boas-vindas.
A linha inferior
O fundo de títulos longos caiu com resistência após uma alta impressionante, enquanto a Nota do Tesouro de 10 anos subiu 2, 00%, preparando o cenário para preços mais baixos de títulos e rendimentos mais altos.
