O governo dos EUA tem dois métodos principais de captação de capital. Uma é tributar indivíduos, empresas, fundos e propriedades; e a outra é a emissão de títulos de renda fixa que são lastreados pela fé e crédito completos do Tesouro dos EUA. Esses títulos vêm em três formas: notas, notas e títulos. Os títulos do tesouro têm o menor prazo de vencimento dos três, e seu rendimento é amplamente considerado como a taxa de retorno definitiva sem risco por analistas financeiros e técnicos de mercado. Continue lendo para descobrir como esses instrumentos de curto prazo podem beneficiar seu portfólio de investimentos.
Características Básicas
As notas T possuem muitas das mesmas características das notas T e dos títulos. Eles são emitidos diretamente pelo Tesouro dos EUA como forma de aumentar o capital, e o retorno de seu principal mais juros é garantido aos investidores, independentemente do que acontece nos mercados de ações ou de títulos. Eles podem ser adquiridos diretamente on-line em leilão, em incrementos de US $ 100 (no valor de vencimento). Agora, eles são emitidos apenas em formato eletrônico e os certificados em papel não estão mais disponíveis. Os T-Bills também se assemelham a títulos de cupom zero, na medida em que são emitidos com desconto e vencem pelo valor nominal, com a diferença entre os preços de compra e venda representando os juros pagos ao investidor. A taxa de desconto é calculada no momento do leilão e os juros desses títulos são pagos no vencimento. Os T-Bills são emitidos com vencimentos de 4, 13, 26 e 52 semanas e podem ser adquiridos diretamente on-line ou através de um banco ou corretora. As notas T são leiloadas a cada semana, exceto a nota de 52 semanas, que é leiloada a cada 4 semanas. Por exemplo, um T-Bill com vencimento de 26 semanas pode ser emitido no valor de 99.876 e vencer no valor de US $ 1.000 no vencimento. Os investidores podem enviar dois tipos diferentes de lances para T-Bills:
- Lances competitivos - esse tipo de lance define um limite de preço para o valor que pode ser pago para a compra de notas fiscais. Esse tipo de oferta limita o valor do desconto que o investidor está disposto a aceitar em um pedido de compra. Se a taxa de desconto atual for maior que a taxa que o investidor está disposto a aceitar, é provável que o pedido seja atendido. Se a taxa de desconto for igual ao preço pedido pelo investidor, o pedido poderá ser parcial ou totalmente atendido. Se a taxa de desconto for menor que a que o investidor está disposto a aceitar, provavelmente o pedido não será atendido. Esse tipo de oferta não pode ser feito através do Treasury Direct e só pode ser feito através de um banco ou corretor. Lances não competitivos - Esse tipo de oferta equivale essencialmente a uma ordem de mercado. O investidor está disposto a aceitar qualquer preço ou valor de desconto atualmente incorporado aos mercados. Os investidores que desejam ter a garantia de que podem comprar uma oferta específica de T-Bills geralmente fazem esse tipo de lance para garantir que seus pedidos sejam atendidos. Esse tipo de oferta pode ser feito através do Treasury Direct ou de um banco ou corretor.
Os investidores podem comprar até US $ 5 milhões em T-Bills em um único lance não competitivo ou 35% do valor total das contas oferecidas em um único leilão.
Rendimento e tratamento tributário
Os juros pagos nas letras T são sempre tributáveis como renda ordinária no nível federal, mas nunca pelos estados ou localidades. Por esse motivo, o interesse desses títulos é atraente para investidores conservadores em estados com altas taxas de impostos. Os investidores têm a opção de reter até a metade dos juros pagos em suas contas para fins fiscais.
Os rendimentos das letras T são sempre ligeiramente inferiores aos de outros títulos comparáveis, como CDs. Isso ocorre devido à segurança percebida devido à garantia governamental direta de interesse e principal, independentemente de essa obrigação ser realmente cumprida. Obviamente, o rendimento de um T-Bill aumenta à medida que o tempo de maturidade aumenta.
Estratégias de Investimento
Os investidores com horizontes temporais de curto prazo sempre podem recorrer à estratégia de escalonamento para maximizar seus rendimentos e minimizar os riscos. Esse conceito permite que parcelas de dinheiro sejam disponibilizadas em intervalos periódicos que podem ser reinvestidos às taxas atuais do mercado. Outra estratégia conservadora é investir a maioria de um portfólio em T-Bills e, em seguida, alocar uma porcentagem muito pequena em ativos agressivos, como derivativos que poderiam se valorizar substancialmente em preço, se os mercados se moverem na direção certa. Obviamente, se os mercados se moverem na direção oposta, as letras T voltarão ao valor original do principal no vencimento. Ou eles podem precisar ser reinvestidos uma ou duas vezes, dependendo da proporção entre notas fiscais e ativos de risco no portfólio.
Obviamente, uma vez que a principal característica das notas fiscais é que elas oferecem um retorno garantido do principal, elas normalmente funcionam como a porção "segura" de um portfólio de investimentos. Eles são frequentemente usados no lugar de dinheiro por investidores experientes que entendem que pagam uma taxa de juros mais alta do que instrumentos ou contas de dinheiro, como fundos do mercado monetário. Isso também os torna atraentes para instituições vinculadas por requisitos fiduciários que os impedem de arriscar o principal de seus fundos de qualquer forma. No entanto, os T-Bills ainda estão sujeitos ao risco de inflação e ao risco de taxa de juros, e os investidores que buscam superar os mercados ao longo do tempo geralmente devem procurar outros lugares para cumprir seus objetivos de investimento.
A linha inferior
Os T-Bills são ferramentas úteis para investidores conservadores que buscam rendimentos mais altos do que os disponíveis em contas à vista, como fundos do mercado monetário. Embora não possam crescer mais rápido que a inflação ao longo do tempo, oferecem liquidez, segurança do principal e isenção de impostos estaduais e locais.
