Um aspecto fundamental do investimento é medir seus resultados: quanto seu portfólio ganhou ou perdeu ao longo de um determinado período de tempo? Essa informação por si só é significativa, mas não conta a história toda.
É importante também medir seu desempenho em relação a algum tipo de referência para determinar o desempenho do seu portfólio. Se você está investindo por conta própria, é uma maneira útil de acompanhar seu progresso ao longo do tempo. Se você estiver trabalhando com um consultor financeiro que gerencia seus investimentos, isso pode ajudá-lo a acompanhar o desempenho dele em relação a um grupo de colegas adequado.
Mas é importante fazer a escolha certa. Escolher um investimento que não corresponda ao seu perfil de risco pode fazer com que pareça que seus investimentos estão com desempenho abaixo do esperado ou com desempenho excessivo. Então, qual você deve escolher?
O S&P 500
O S&P 500 é um dos índices de mercado de ações mais amplamente seguidos. É amplamente citado nas redes de notícias financeiras a cabo e na imprensa financeira. Para muitos investidores e profissionais, isso serve como uma referência de fato de investimento.
O S&P 500 é uma medida das 500 maiores ações dos EUA e as ações representadas são ponderadas por sua capitalização de mercado. É a soma do preço das ações de cada ação multiplicado pelo número de ações em circulação.
Como o S&P 500 é ponderado pelo valor de mercado, as maiores ações podem ser desordenadamente ponderadas no índice. Uma análise recente das participações do ETDR SPDR S&P 500 (SPY) que acompanha o índice mostra que as dez principais participações no fundo representavam pouco mais de 20% da carteira.
Além disso, como o S&P 500 rastreia apenas ações de acordo com seu valor de mercado, se um setor de empresas estiver supervalorizado, ele compreenderá uma parcela maior do índice. Por exemplo, como as ações de tecnologia tiveram um desempenho superior nos últimos anos, elas representaram cada vez mais o S&P 500. Caso ocorra uma reversão, os investidores encontrarão mais ações de tecnologia do que poderiam desejar.
Diversificação e uma referência
O S&P 500 pode ser uma boa referência se todas as suas participações em investimentos forem de capital alto, ações domésticas nos EUA. Isso é essencialmente o que o S&P 500 rastreia.
A maioria dos investidores, no entanto, possui carteiras diversificadas além das ações domésticas de grande capitalização. Por exemplo, seu portfólio também pode incluir classes de ativos como:
- Ações Mid-CapEstocagens Small CapInvestimentos internacionaisBondsCash
E nessas classes de ativos, as ações podem se enquadrar em categorias como crescimento, valor ou se misturar para grandes, médias e pequenas capitalizações, além de ações internacionais. No lado internacional, os equites também podem acompanhar os mercados desenvolvidos ou emergentes. Existem muitas classes de sub-ativos para títulos também.
O ponto é que os benchmarks usados devem fazer um trabalho melhor de rastrear onde você realmente investiu, bem como a porcentagem de seu portfólio investido nessas áreas.
Como exemplo, vejamos um portfólio que é investido da seguinte forma:
Se levarmos esse exemplo um passo adiante, vejamos alguns resultados hipotéticos:
Em uma base de média ponderada, a carteira teve um retorno de 5, 45% para este período hipotético versus um retorno médio ponderado para o benchmark combinado de 6, 40%. Esse tipo de análise deve ser feito por vários períodos de tempo, como o quarto final, ano, três anos, cinco anos, dez anos etc. Por um período mais curto, o desempenho insuficiente pode não nos dizer muito, mas por períodos mais longos com o tempo, o baixo desempenho pode indicar uma tendência.
Compreendendo o desempenho relativo
O desempenho relativo mostra como o seu portfólio se compara a um benchmark. Nenhuma referência é o resultado final, mas pode ser um bom ponto de partida. Se o seu portfólio estiver com desempenho abaixo do seu valor de referência geral na maioria dos períodos, ele deve pelo menos levantar algumas questões que o levem a olhar mais de perto o que está fazendo ou como o consultor contratado está gerenciando seu dinheiro.
O desempenho relativo também se refere a participações individuais, especialmente com fundos mútuos e ETFs. Por exemplo, se você deseja investir em um ETF gerenciado ativamente, faz sentido acompanhar seu desempenho ao longo do tempo em relação a um fundo mútuo passivo ou ETF que rastreia uma referência intermediária como o índice S&P 400, o Russell Midcap Index ou o Índice de Midcap dos EUA de Wilshire. O fundo gerenciado ativamente teve um desempenho superior ao longo do tempo? A despesa extra que o fundo ativo cobra é compensada pelo desempenho superior ou pelo menor risco ao longo do tempo?
Outra maneira de analisar o desempenho relativo de um fundo ou ETF é ver onde ele se classifica em relação a seus pares na mesma classe ou categoria de ativos. A Morningstar classifica fundos e ETFs dentro de sua categoria apropriada, portanto, essa comparação pode ser bem fácil de fazer.
Não se esqueça do risco
O desempenho não é a única referência; risco deve entrar em jogo também. No nível de participação individual ou no portfólio, como seus investimentos se comparam a uma referência? Por exemplo, um portfólio diversificado ainda pode ser comparado a um único benchmark como o S&P 500 em termos da porcentagem do retorno do benchmark que o portfólio captura em comparação com seu risco relativo. Uma maneira de analisar isso pode ser comparar o beta do portfólio em comparação com o S&P 500. Um beta de 1, 0 diria que o portfólio se moverá em sintonia com o índice. Um beta de 0, 7 diz que o portfólio subjacente provavelmente aumentará ou diminuirá 70% tanto quanto o índice.
Se seu portfólio possui um beta de 0, 7, mas obtém consistentemente 80% do retorno do S&P 500, você está se saindo bem com base no risco ajustado. Ferramentas de portfólio, como as oferecidas pela Morningstar e outros sites, podem ajudar no tipo de medição. Essa também é uma boa pergunta a ser feita ao seu consultor financeiro.
A linha inferior
O uso de uma referência é uma boa maneira de determinar o desempenho de seus investimentos em uma base relativa, no nível do portfólio ou no nível de retenção individual. O desempenho do investimento bruto, por si só, conta apenas parte da história.
