O que é exercício automático?
O exercício automático é um procedimento implementado para proteger um detentor de opções em que a Option Clearing Corporation (OCC) exercerá automaticamente uma opção "in the money" para o detentor, normalmente na data e hora de vencimento de uma opção. Para opções ordinárias de ações listadas nos Estados Unidos, o vencimento geralmente cai no final da negociação na terceira sexta-feira de cada mês.
Com o exercício automático, um comerciante ou investidor que se esquece da data, ou que não consegue instruir manualmente seu corretor ou empresa de compensação para exercer suas opções de dinheiro, terá o benefício de ter seus contratos lucrativos atendidos em seu nome.
Como um exercício automático funciona
Os contratos de opções concedem aos seus titulares o direito, mas não a obrigação, de comprar (para uma opção de compra) ou vender (para uma opção de venda) uma quantia definida do valor mobiliário subjacente a um preço de exercício pré-determinado, antes ou no vencimento do contrato data (para uma opção de estilo americano. As opções européias só podem ser exercidas após a expiração).
Exemplo de exercício automático
Digamos que um trader adquira a opção de compra de US $ 50 em ações XYZ quando a ação for negociada a US $ 40. Isso dá ao trader o direito de comprar ações XYZ por US $ 50 no futuro. No vencimento, se as ações da XYZ subirem para US $ 42, o trader permitirá que as chamadas expirem sem valor, porque não há benefício em comprar as ações por US $ 8 a mais que o preço de mercado atual. No entanto, se o preço das ações subir para US $ 60, o operador desejará exercer seu direito de comprar ações a US $ 50, a fim de obter um lucro imediato de US $ 10 por ação (menos o prêmio pago).
Mas suponha que o comércio esqueça que é a terceira sexta-feira do mês de vencimento - ou não tem acesso ao corretor porque ele está de férias ou de outra forma indisposto. Se ele não exercer suas opções de dinheiro, ele perderá a oportunidade de lucro. Felizmente, a OCC - que é a central de compensação de todas as opções listadas negociadas e bolsas de valores nos EUA - exercerá automaticamente essas opções em seu nome.
A Options Clearing Corporation possui provisões para o exercício automático de certas opções em dinheiro no vencimento, procedimento também conhecido como "exercício por exceção". Geralmente, o OCC exercita automaticamente qualquer patrimônio líquido ou chamada de índice expirando ou coloca uma conta de cliente de US $ 0, 01 ou mais em dinheiro no vencimento. No entanto, o limiar de uma corretora específica para esse exercício automático pode ou não ser o mesmo do OCC (embora a maioria seja). Por exemplo, se você possui uma opção de compra com um preço de exercício de $ 50, e as ações são fechadas a $ 50, 01 no dia em que sua chamada expira, seu corretor provavelmente exercitará sua opção.
