O mercado de ações, medido pelo S&P 500 Index (SPX), está em alta, 16, 4% no acumulado do ano até o fechamento de 2 de maio de 2019. Até 30 de abril, o ganho no acumulado do ano era de 17, 5%, melhor corrida de quatro meses desde dezembro de 2010 e melhor abertura de quatro meses de um ano desde 1987. Os ursos apontam para as leis da gravidade e vêem ganhos significativamente mais baixos à frente. Enquanto isso, o indicador do lado de venda do Bank of America Merrill Lynch, uma ferramenta de previsão contrária, prevê um ganho adicional de cerca de 9% nos 12 meses seguintes, ou 11% se os dividendos forem incluídos.
"Se observarmos o rompimento acima da alta de setembro, que foi em torno de 2.941 - se esse rompimento for confirmado, o que significa que passamos mais de uma semana acima dele, então veremos um longo prazo na parte de trás desse rompimento" é a opinião de Katie Stockton, fundadora e parceira administrativa da empresa de análise técnica Fairlead Strategies, em comentários na CNBC. A tabela abaixo resume a previsão do BofAML, bem como outros sinais de alta.
Por que o mercado em alta tem muito espaço para subir
- O BofAML Indicador do Lado de Venda: o S&P 500 atinge 3.198 em 12 meses, o que seria um ganho acumulado de 27, 5% desde o início de 2019, e o Federal Reserve mantém sua posição dovish sobre as taxas de juros. está em uma baixa de 50 anos.Os lucros corporativos estão chegando melhor do que o esperado.Todas as más notícias já estão relacionadas aos preços das ações.A história sugere que ganhos adicionais seguem os recordes do mercado. "Vender em maio e ir embora" foi um mau conselho nos últimos 10 anos.
Importância para investidores
"O indicador do lado da venda é baseado na alocação média de capital recomendada dos estrategistas de Wall Street no último dia útil de cada mês", explica o BofAML em seu relatório de 1º de maio. O indicador caiu para 57, 6% no final de abril, atingindo uma baixa de seis meses. "Quando nosso indicador é baixo ou baixo, os retornos totais nos próximos 12 meses são positivos em 92% das vezes", alerta o relatório. Com base no histórico, o indicador projeta um retorno total de cerca de 11% para o S&P 500 nos próximos 12 meses, consistindo em um dividendo de 2% mais uma valorização de aproximadamente 9%.
O BofAML se apressa em acrescentar que sua "chamada de mercado" oficial para o S&P 500 é que ele terminará 2019 em 2.900, um pouco abaixo de hoje. Eles observam que o indicador do lado da venda é apenas um dos cinco fatores que eles usam para fazer sua chamada de mercado.
"Os recordes tendem a apoiar, e não prejudicar, os retornos a curto prazo", escreve Mark Haefele, diretor de investimentos (CIO) do UBS, conforme citado pela MW. "Usando os dados de preços da S&P desde 1950, depois que as ações atingiram o nível mais alto de todos os tempos, seu retorno de preço subseqüente em seis meses foi de 4, 7%", acrescentou, continuando: "O mercado diminuiu apenas 11% do tempo em mais de 5%". % nos seis meses seguintes a uma alta histórica, em comparação com 18% das vezes. " Com base na negociação intradiária, o S&P 500 atingiu seu recorde histórico em 1º de maio, enquanto o fechamento do recorde foi em 30 de abril.
"Vender em maio e ir embora" reflete o fato de que, por décadas, os ganhos médios do S&P 500 durante os seis meses de maio a outubro foram próximos de zero. No entanto, durante os últimos dez e cinco anos, os ganhos no período de maio a outubro foram em média de cerca de 4%, por análise da Dow Jones Market Data citada pela MW.
Olhando para o futuro
Uma leitura de baixa da história do mercado é oferecida por Ryan Detrick, estrategista sênior de mercado da LPL Financial. "Há quatro outros anos desde a Segunda Guerra Mundial em que o S&P subiu pelo menos 15% para começar o ano como vamos ser este ano. Três desses anos são praticamente planos durante os piores seis meses do ano, o outro foi 1987, quando perdemos cerca de 13% ", escreveu ele em nota aos clientes. No entanto, Detrick permanece otimista no longo prazo, acrescentando: "Fundamentalmente, as coisas ainda parecem boas".
