Retorno ativo é o percentual de ganho ou perda de um investimento em relação ao valor de referência do investimento. Uma referência pode ser abrangente no mercado, como o Standard and Poor's 500 Index (S&P 500), ou setor específico, como o Dow Jones US Financials Index. Um retorno ativo é a diferença entre a referência e o retorno real. Pode ser positivo ou negativo e normalmente é usado para avaliar o desempenho. As empresas que buscam retornos ativos são conhecidas como "gestoras de fundos ativos" e geralmente são empresas de gestão de ativos ou fundos de hedge.
Quebrando o retorno ativo
Um portfólio que supera o mercado tem um retorno ativo positivo, assumindo que o mercado como um todo é a referência. Por exemplo, se o retorno de referência for 5% e o retorno real for 8%, o retorno ativo será de 3% (8% - 5% = 3%).
Se o mesmo portfólio retornasse apenas 4%, teria um retorno ativo negativo de -1% (4% - 5% = -1%).
Se o benchmark for um segmento específico do mercado, o mesmo portfólio hipoteticamente poderá ter um desempenho inferior ao mercado mais amplo e ainda ter um retorno ativo positivo em relação ao benchmark escolhido. É por isso que é crucial que os investidores conheçam a referência que um fundo utiliza e por quê. (Para uma leitura mais detalhada, consulte: Como usar uma referência para avaliar um portfólio .)
Perseguindo devoluções ativas
O lendário investidor Warren Buffet acredita que a maioria dos investidores obteria melhores retornos investindo em um fundo de índice, em vez de tentar vencer o mercado. Ele acredita que quaisquer gerentes de fundos de retornos ativos são corroídos pelas taxas. A pesquisa dos índices S&P e Dow Jones apóia o pensamento de Buffet. Os dados revelaram que os gestores de fundos ativos que superam um benchmark em um período de um ano têm menos de 50% de chance de superá-lo novamente na mesma taxa no segundo ano. O estudo também descobriu que, mesmo se os gerentes de fundos tivessem um histórico bem-sucedido de três anos de geração de retornos ativos, eles teriam um desempenho abaixo do esperado nos três anos seguintes.
Muitos gestores de fundos combinam gerenciamento ativo e passivo para criar uma estratégia central e de satélite que mantém participações essenciais em um fundo de índice diversificado para minimizar o risco, além de gerenciar ativamente um componente de satélite do portfólio para tentar superar o desempenho.
Estratégias de retorno ativo
Os gestores de fundos que buscam retornos ativos tentam detectar e explorar movimentos de preços de curto prazo usando análises técnicas e fundamentais. Por exemplo, um gerente pode criar um portfólio que consiste em ações que têm uma baixa relação dívida / patrimônio e pagam um dividend yield acima de 3%. Outro gerente pode comprar ações que formaram um padrão inverso no gráfico de reversão da cabeça e dos ombros. Os gerentes de fundos também seguem de perto os padrões de negociação, notícias e fluxo de pedidos em seus esforços para obter retornos ativos.
