Derivativos são instrumentos financeiros que possuem valores derivados de outros ativos, como ações, títulos ou câmbio. Às vezes, os derivativos são usados para proteger uma posição (protegendo contra o risco de um movimento adverso em um ativo) ou para especular sobre movimentos futuros no instrumento subjacente. O hedge é uma forma de gerenciamento de risco comum no mercado de ações, em que os investidores usam derivativos chamados opções de venda para proteger ações ou até mesmo carteiras inteiras.
O que são derivativos?
Um derivado é um instrumento financeiro com um preço que depende (ou é derivado de) de outro ativo. Geralmente, é um acordo contratual entre duas partes em que uma parte é obrigada a comprar ou vender o título subjacente e a outra tem o direito de comprar ou vender o título subjacente.
No entanto, os derivativos podem assumir várias formas e alguns - como os derivativos de balcão - são complexos e são comercializados principalmente por investidores profissionais e não por investidores individuais. Por outro lado, muitos derivativos são listados nas bolsas de derivativos e são padronizados em termos de quantidades negociadas (tamanho), datas de vencimento e preços de exercício (exercício).
Principais Takeaways
- Os derivativos são instrumentos financeiros que têm valores vinculados a outros ativos, como ações, títulos ou futuros. O hedge é um tipo de estratégia de investimento que visa proteger uma posição contra perdas. A opção de venda é um exemplo de derivativo que é frequentemente usado para proteger ou comprar ou possuir ações e comprar uma opção de venda é uma estratégia chamada de venda protetora. Os investidores podem proteger os ganhos de uma ação que aumentou de valor comprando uma venda.
As opções de ações são exemplos de contratos de derivativos. Uma opção de compra dá ao proprietário o direito (não a obrigação) de comprar 100 ações por contrato. Uma opção de venda, por outro lado, é um contrato que dá ao detentor o direito de vender 100 ações. As opções de venda são frequentemente usadas para proteger os estoques ou carteiras de ações.
Exemplo de cobertura
A cobertura é o ato de assumir uma posição em um título relacionado e não correlacionado, que ajuda a mitigar movimentos de preços opostos. Por exemplo, suponha que um investidor comprou 1.000 ações da Tesla Motors (TSLA) por US $ 65 por ação. O investimento é mantido por mais de dois anos e agora o investidor está preocupado que a Tesla perca o lucro por ação (EPS) e as expectativas de receita - enviando ações mais baixas e devolvendo parte dos lucros acumulados nesses dois anos.
O preço das ações da Tesla agora é de US $ 244 - representando um valor de US $ 244.000 e um lucro não realizado de US $ 179.000 em 1.000 ações - e o investidor deseja iniciar uma estratégia de proteção. Para proteger a posição contra o risco de flutuações adversas nos preços, o investidor compra 10 contratos de opção de venda da Tesla com um preço de exercício de $ 230 e uma data de vencimento em setembro.
O multiplicador é igual a 100
As opções são cotadas em dólares e centavos, como ações, mas o valor em dólar que o investidor paga é 100 vezes a cotação (prêmio) por causa do multiplicador - portanto, se a venda custa US $ 10 por contrato, o investidor paga US $ 1000 por contrato, o que é igual ao prêmio de US $ 10 vezes o multiplicador (100).
O contrato de opção de venda dá ao investidor o direito de vender suas ações da Tesla por US $ 230 por ação até setembro. Como um contrato de opção de ações aproveita 100 ações das ações subjacentes, o investidor pode vender 1.000 (100 x 10) ações com 10 opções de venda. Essa estratégia - de compra de ações e compra de ações - é chamada de ação protetora.
Opções de Exercício
Se a Tesla perder suas expectativas de lucro e o preço das ações cair abaixo do preço de exercício de US $ 230, o investidor travou um preço de venda de US $ 230, até setembro, com a opção de venda. O investidor pode vender a venda após qualquer aumento de valor ou exercê-la: vender 1.000 ações a US $ 230, obtendo um lucro de US $ 165 (US $ 230 - US $ 65) por ação. Depois que a opção de venda é exercida (e um vendedor da venda é atribuído a US $ 230 por ação), o contrato deixa de existir.
Um detentor de uma opção de venda não tem obrigação de exercer o contrato e geralmente é melhor vendê-lo do que exercê-lo, mas o vendedor (o outro lado do contrato de opções) de uma opção de venda tem a obrigação de assumir entrega do estoque, se atribuído na venda.
Obviamente, a opção de venda não era gratuita e o investidor pagou um prêmio pela compra da proteção. O prêmio pago reduz o lucro líquido do exercício do contrato. No exemplo, se cada venda custar US $ 10, o lucro líquido será de US $ 155 em vez de US $ 165 por ação. Por outro lado, se as ações permanecerem acima de US $ 230 até o vencimento de setembro, a venda será inútil e todo o prêmio pago será perdido, que é de US $ 10.000 em 10 contratos. Até lá, o valor da venda mudará com o passar do tempo e com o preço da Tesla subindo e descendo.
