Uma indústria caseira estabelecida há muito tempo na comunidade de investimentos está tentando antecipar os próximos passos de Warren Buffett e lucrar com eles. No início deste ano, Buffett afirmou ter "esperança de uma aquisição do tamanho de um elefante", por carta anual aos acionistas da Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A). Com mais de US $ 112 bilhões em letras do tesouro dos EUA e equivalentes a caixa no final do ano de 2018, segundo seu relatório anual, a Berkshire tem amplo poder de compra.
O Credit Suisse identificou recentemente 141 alvos em potencial para Buffett. Depois de examinar essa lista, a Barron aplicou sua própria análise, reduzindo o campo para 12 grandes empresas, incluindo as nove: Target Corp. (TGT), General Dynamics Corp. (GD), Anthem Inc. (ANTM), Amphenol Corp. (APH)), Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), BlackRock Inc. (BLK), Northrop Grumman Corp. (NOC), The TJX Companies Inc. (TJX) e Sherwin-Williams Co. (SHW). Todos são facilmente digeríveis pela Berkshire, como indica a tabela abaixo.
9 possíveis alvos de Buffett
(Capitalização de mercado em 5 de abril de 2019)
- Amphenol, US $ 31 bilhões;
Significado para Investidores
Buffett é conhecido como um investidor em valor, buscando empresas cujas ações parecem estar subvalorizadas pelo mercado atualmente, mas que eventualmente devem subir para o valor justo com base em fundamentos sólidos. Uma estrutura analítica baseada em sete principais métricas foi desenvolvida pela Wells Fargo na tentativa de replicar os critérios de decisão de Buffett.
O Credit Suisse, entretanto, acredita que o retorno do investimento no fluxo de caixa (CFROI) é uma parte essencial do processo de triagem de Buffett. Eles acrescentam que ele procura equipes de gerenciamento fortes, altos retornos sobre o patrimônio, pouca ou nenhuma dívida, margens de lucro estáveis e negócios fáceis de entender, observa Barron.
A Berkshire está atrasada no mercado, portanto uma grande aquisição que pode melhorar significativamente os retornos seria bem-vinda por seus acionistas. A tabela abaixo mostra até que ponto as ações da Berkshire ficaram atrás do mercado recentemente.
Buffet precisa de um grande negócio para aumentar seu estoque
(Ganhos comparativos: YTD 2019, 1 ano)
- Berkshire Hathaway Classe A: + 0, 6%, + 2, 0% Índice S & P 500: + 15, 4%, + 8, 6%
Apesar de passar nas telas aplicadas pelo Credit Suisse, a Barron's acredita que os empreiteiros de defesa General Dynamics e Northrop Grumman, assim como a farmacêutica Bristol-Myers Squibb, são alvos improváveis para a Berkshire. Os contratados de defesa têm suas fortunas ligadas à política de Washington. A Bristol-Myers está envolvida em controvérsia sobre a aquisição planejada da empresa de biotecnologia Celgene Corp. (CELG), conforme descrito pelo Investor's Business Daily. Enquanto isso, Buffett hesita em investimentos em tecnologia, devido à sua admitida falta de conhecimento no campo. Isso pode excluir o Amphenol, especializado em redes de computadores.
Isso deixa cinco candidatos fáceis de entender: a cadeia de lojas de departamentos Target, a varejista de roupas com desconto TJX, a fabricante de tintas e revestimentos Sherwin-Williams, a empresa de administração de investimentos BlackRock e a seguradora de saúde Anthem. A Barron's acredita que a TJX pode ser particularmente atraente com base em "retornos e margens consistentes".
Olhando para o futuro
"Não acho que as pessoas devam comprar ações porque estão lendo no jornal que estamos comprando alguma coisa. Mas, se o fizerem, poderão ser curadas em algum momento", disse Buffett na reunião anual da Berkshire em 1994, conforme citado pela CNBC. Ele acrescentou: "Portanto, nunca comentaremos essas histórias, por mais ridículas que sejam". Por conseguinte, a Berkshire não respondeu a um pedido de comentário da Barron's.
