O que é um mercado restrito?
Na negociação forex, um mercado restrito é aquele que não permite uma taxa de câmbio livremente flutuante para uma moeda específica. A maioria das moedas negocia em todo o mundo e flutua em valor relativo com base na oferta, demanda e outros fatores de mercado. No entanto, parte do dinheiro tem controle governamental opressivo com taxas de câmbio que não refletem variáveis econômicas. Em vez disso, essas moedas têm preços artificiais em níveis que variam amplamente de como seriam negociados se fossem trocados no mercado livre.
Em muitos casos, o mercado negro surge quando a moeda é restrita. Esses mercados negros têm taxas de câmbio que diferem amplamente dos níveis determinados pelo governo.
Compreendendo mercados restritos
Os mercados restritos podem assumir várias formas, dependendo do nível de controle que o governo de um país pode assumir ao gerenciar sua moeda. Algumas moedas são totalmente bloqueadas e não conversíveis em outras moedas. Outras nações proibirão a exportação de sua moeda, promulgarão leis que tornem ilegal o uso doméstico de outras moedas e proibirão os cidadãos de manter ativos nas moedas de outras nações.
Moedas não conversíveis são geralmente aquelas em países que não têm estabilidade econômica. Em vários momentos, moedas como o Won norte-coreano, o Kwanza angolano e o peso chileno foram bloqueadas. Tais controles são menos freqüentes do que há várias décadas atrás, à medida que mais nações se dispõem a permitir flexibilidade e liberdade no comércio exterior.
Outros controles governamentais são menos rigorosos, permitindo a negociação de sua moeda, mas vinculando-a à moeda de outro país. Além disso, o comércio pode ser permitido apenas dentro de faixas estreitas. Outras restrições incluem a quantidade permitida de dinheiro exportado e os requisitos que permitem a negociação apenas em trocas aprovadas pelo governo. Exemplos de moedas nas quais as conversões podem ocorrer, mas que estão sujeitas a restrições ou vinculação a outras moedas, incluindo a Rúpia do Nepal, o Dinar da Líbia e o Dinar da Jordânia.
Principais Takeaways
- Na negociação forex, um mercado restrito é aquele que não permite uma taxa de câmbio flutuante livremente para uma moeda específica.Os mercados restritos podem assumir várias formas, dependendo do nível de controle que o governo de um país pode assumir ao gerenciar sua moeda. com os controles em vigor, é possível abrir uma posição em uma moeda restrita usando um contrato de opções de NDF (Non-Deliverable Forward). Em muitos casos, o mercado negro surge quando a moeda é restrita. Esses mercados negros têm taxas de câmbio que diferem amplamente dos níveis determinados pelo governo.
Negociação de moedas de mercado restrito com NDFs
Restringir o comércio de uma moeda pode impedir potencial volatilidade econômica e interrupção nos casos em que muitos cidadãos decidem mover ativos para fora do país. Exemplos dessa volatilidade estão em países que sofreram períodos de hiperinflação resultantes de políticas monetárias ou fiscais do governo.
Embora o Fundo Monetário Internacional (FMI) incentive a cooperação monetária global e a estabilidade da taxa de câmbio, seu artigo 14 permite controles de câmbio para "economias em transição". Esses países do artigo 14 são geralmente países mais pobres e com economias mais fracas.
No entanto, mesmo com os controles em vigor, é possível abrir uma posição em uma moeda restrita usando um contrato de opções de NDF (Non-Deliverable Forward).
Como os contratos de futuros, os contratos de NDF permitem que duas partes concordem em trocar uma moeda pouco negociada ou não conversível em termos que incluem uma data específica de fixação e liquidação. No entanto, diferentemente dos contratos futuros padrão, os NDFs não exigem entrega porque moedas restritas podem não ser entregues. Em vez disso, o ganho ou perda de tal acordo tem a liquidação em outra moeda livremente negociada.
Exemplo de mercado restrito
Por exemplo, vamos supor que uma contraparte americana esteja interessada em comprar o equivalente a US $ 100.000 de pesos cubanos (CUP). O dólar americano deixou de ser aceito pelas empresas cubanas em novembro de 2004 e o país retirou o dólar americano em retaliação pelas contínuas sanções americanas. Os Estados Unidos têm um embargo comercial contra Cuba que existe desde 1961 e permanece em vigor até o momento.
Como essa moeda pode ser controlada e não pode ser entregue, qualquer diferença de valor tem a liquidação em dólares americanos ou outra moeda não controlada. Esses contratos de NDF geralmente são negociados fora de um mercado restrito, porque podem ser ilegais nesses mercados.
