A cobertura de spread refere-se a uma estratégia de risco limitado usada pelos operadores de opções. Opções são contratos financeiros que concedem ao comprador, ou proprietário, um direito legal de comprar ou vender um ativo de investimento antes de uma data específica ou a um preço específico. Eles são chamados de "opções" porque o proprietário não tem nenhuma obrigação de exercer seu direito; o vendedor da opção assume a obrigação e deve executar quando o comprador optar por exercer o seu direito, desde que esteja dentro dos limites do contrato.
O termo hedge pode ser usado para descrever qualquer técnica de gerenciamento de risco, e um tipo de estratégia de hedge para negociação de opções é chamado de "spread de opções". De natureza conservadora, as negociações de opções de spread sacrificam uma parte do potencial positivo para reduzir a exposição à perda.
Um spread básico de opções combina duas opções diferentes, ou o preço pelo qual uma opção pode ser exercida pelo comprador, denominada "pernas". Um investidor que usa uma estratégia de duas pernas pode combinar uma opção de compra comprada com uma opção de compra vendida, o que permite ao investidor assumir os dois lados do mercado. Embora relativamente simples em teoria, os spreads de opções podem ser bastante complexos e difíceis de executar.
Todos os hedges de spread envolvem mais de um preço de exercício. Esses preços de exercício compensam o risco um do outro em um certo grau, mas também introduzem um novo tipo de risco: o risco de precificar incorretamente e cronometrar os ataques em relação um ao outro. Um spread vertical básico de opções, como descrito acima, garante que, se uma opção ganha dinheiro, a outra perde dinheiro. Identificar e executar corretamente relacionamentos lucrativos é o obstáculo número um para todos os operadores de opções de spread.
