O grande índice S&P 500 Index (SPX) subiu para novos recordes em junho, mas as ações de small caps e transporte estão afundando nas suas avaliações mais baixas em relação ao S&P 500 desde 2009, informa a Bloomberg. Alguns analistas acreditam que seus problemas, juntamente com o declínio do rendimento dos títulos, são sinais claros de uma perspectiva econômica deteriorada que, eventualmente, também reduzirá os limites máximos.
"Você normalmente pensa em" small caps "como é daí que vem o crescimento dinâmico da economia", como Peter Jankovskis, co-diretor de investimentos da Oakbrook Investments, disse à Bloomberg. "Então, para ver o mercado em geral indo bem enquanto é deixado para trás, isso sugere que as pessoas estão um pouco preocupadas com as perspectivas de crescimento", acrescentou. Enquanto isso, os estoques de remessa e transporte foram prejudicados pelo declínio dos indicadores da produção industrial e pela confiança do consumidor, bem como pela escalada guerra comercial EUA-China.
Significado para Investidores
Entre os fornecedores da Dow Jones Transportation Average (DJTA) está a FedEx Corp. (FDX). O EPS no quarto trimestre de seu ano fiscal de 2019, que terminou em 31 de maio, superou a estimativa de consenso em 4, 2%, mas caiu 15, 2% ano a ano (YOY), por Zacks Equity Research. As orientações da empresa antecipam uma fraqueza contínua no comércio global e na produção industrial durante o ano fiscal de 2020, reduzindo os ganhos em aproximadamente 5%, acrescenta o relatório. Em 27 de junho, a FedEx fechou 37, 0% abaixo da alta de 52 semanas e 18, 1% abaixo da alta recente de 18 de abril.
O valor mínimo do Russell 2000 Index (RUT) fechou 11, 2% abaixo da sua alta de 52 semanas. Seu valor em relação ao S&P 500 é o mais baixo desde 2016 e está se aproximando de uma avaliação relativa ainda mais baixa definida em 2009, observa a Bloomberg. Historicamente, a fraqueza entre os small caps precedeu um declínio mais amplo do mercado de ações, acrescenta o relatório. Em 2018, o Russell 2000 atingiu o pico em relação ao S&P 500 em junho, antes da forte correção do quarto trimestre entre as grandes empresas.
Mike Wilson, estrategista-chefe de ações dos EUA e diretor de investimentos (CIO) do Morgan Stanley, está em baixa há cerca de um ano. Se os dados econômicos permanecerem fracos, ele alerta que o cenário pode ser ajustado para uma correção de 10% no terceiro trimestre, por Bloomberg.
Enquanto isso, o JPMorgan emitiu seu próprio alerta sobre as perspectivas de uma grande venda de ações. "Se os bancos centrais falharem na validação nos próximos meses das expectativas do mercado em relação a cortes universais de taxas, as ações poderão ser atingidas não apenas por uma venda potencial em títulos que mecanicamente tornaria os investidores mais com sobrepeso em ações, mas também por um aumento potencial nas alocações de caixa, como os investidores cobrem sua subexposição de caixa atualmente extrema ", disseram eles em nota recente aos clientes, conforme citado pelo Business Insider.
Em outras palavras, a previsão do JPMorgan baseia-se na premissa de que, se os preços dos títulos caírem se o Fed não reduzir as taxas conforme o esperado, os investidores tentarão manter suas alocações de portfólio alvo vendendo ações e transferindo os recursos para títulos e dinheiro. Ainda não se sabe se essa premissa é precisa.
Olhando para o futuro
"Uma queda combinada dos preços das casas e do investimento imobiliário nas principais economias pode reduzir o crescimento mundial para uma queda de 2, 2% em 10 anos até 2020 - e abaixo de 2% se também provocar um aperto nas condições de crédito global". um relatório da Oxford Economics, conforme citado pelo MarketWatch. Seu índice proprietário do mercado imobiliário mundial mostra declínio dos preços e investimentos em imóveis.
