Em outubro de 2019, o Fundo Monetário Internacional (FMI) estimou que a taxa de inflação anual da Venezuela para 2019 seria de 200.000%. Considerando que bancos centrais como o Federal Reserve dos EUA e o Banco Central Europeu (BCE) visam metas anuais de inflação em torno de 2% a 3%, a moeda e a economia da Venezuela estão em crise.
O marcador convencional para hiperinflação é de 50% ao mês, proposto pela primeira vez em 1956 por Phillip Cagan, professor de economia da Universidade de Columbia. Abaixo, revisamos outros três casos históricos de hiperinflação. (Fonte: Routledge Handbook of Major Events in Economic History. )
Principais Takeaways
- A hiperinflação é uma inflação extrema ou excessiva, onde os aumentos de preços são rápidos e estão fora de controle. A maioria dos bancos centrais (como o Federal Reserve dos EUA) tem como meta uma taxa de inflação anual para um país de 2% a 3%. experimenta uma taxa de inflação de 50% ou mais por mês. A Venezuela, a Hungria, o Zimbábue e a Iugoslávia experimentaram períodos de hiperinflação.
Hungria: agosto de 1945 a julho de 1946
- Maior taxa de inflação mensal: 4, 19 x 10 16 % Taxa de inflação diária equivalente: 207% Tempo necessário para que os preços dobrem: 15 horasMoeda: Pengő
Embora a hiperinflação seja geralmente considerada o resultado da inaptidão do governo e da irresponsabilidade fiscal, a hiperinflação da Hungria pós-guerra foi aparentemente projetada pelos formuladores de políticas do governo como uma maneira de recuperar a economia devastada pela guerra. O governo usou a inflação como um imposto para ajudar com um déficit de receita necessário para pagamentos de reparação no pós-guerra e pagamentos de mercadorias ao exército soviético ocupante. A inflação também serviu para estimular a demanda agregada, a fim de restaurar a capacidade produtiva.
Governo se move para restaurar a capacidade industrial
A Segunda Guerra Mundial teve um efeito devastador na economia da Hungria, deixando metade de sua capacidade industrial completamente destruída e a infraestrutura do país em ruínas. Essa redução da capacidade produtiva provocou um choque de oferta que, combinado com um estoque estável de dinheiro, provocou o início da hiperinflação da Hungria.
Em vez de tentar diminuir a inflação reduzindo a oferta de moeda e aumentando as taxas de juros - políticas que teriam sobrecarregado uma economia já deprimida - o governo decidiu canalizar dinheiro novo através do setor bancário para atividades empreendedoras que ajudariam a restaurar a capacidade produtiva, infraestrutura e atividade econômica. O plano foi aparentemente um sucesso, já que grande parte da capacidade industrial da Hungria antes da guerra foi restaurada quando a estabilidade de preços finalmente voltou com a introdução do forint, a nova moeda da Hungria, em agosto de 1946.
Zimbábue: março de 2007 a meados de novembro de 2008
- Taxa de inflação mensal mais alta: 7, 96 x 10 10 % Taxa de inflação diária equivalente: 98% Tempo necessário para que os preços dobrem: 24, 7 horasMoeda: Dólar
Muito antes do início do período de hiperinflação do Zimbábue em 2007, já eram aparentes sinais de que o sistema econômico do país estava com problemas. A taxa de inflação anual do país atingiu 47% em 1998, e essa tendência continuou quase inabalável até o início da hiperinflação. Com exceção de uma pequena queda em 2000, a taxa de inflação do Zimbábue continuou a crescer até o período de hiperinflação. No final de seu período de hiperinflação, o valor do dólar do Zimbábue havia diminuído a ponto de ser substituído por várias moedas estrangeiras.
Governo abandona prudência fiscal
Depois de conquistar sua independência em 1980, o governo do Zimbábue decidiu inicialmente seguir uma série de políticas econômicas marcadas por prudência fiscal e gastos disciplinados. No entanto, isso deu lugar a uma abordagem mais relaxada dos gastos quando funcionários do governo procuraram maneiras de aumentar o apoio entre a população.
No final de 1997, a falta de interesse do governo em gastar começou a significar problemas para a economia. Os políticos foram confrontados com um número crescente de desafios, como a incapacidade de aumentar impostos devido a protestos furiosos do povo e grandes pagamentos devidos a veteranos de guerra. Além disso, o governo enfrentou reação de seu plano de adquirir fazendas de propriedade branca para redistribuição à maioria negra. Com o tempo, a posição fiscal do governo tornou-se insustentável.
Uma crise cambial no Zimbábue começou a se desenrolar. A taxa de câmbio depreciou-se devido a numerosas execuções na moeda do país. Isso causou um aumento nos preços de importação, que por sua vez provocaram hiperinflação. O país experimentou inflação por pressão, um tipo de inflação causada pelo aumento dos custos de produção devido aos preços mais altos de mão-de-obra ou matérias-primas.
As coisas pioraram em 2000 depois que o impacto das iniciativas de reforma agrária do governo reverberou por toda a economia. A implementação da iniciativa foi fraca e a produção agrícola sofreu bastante durante vários anos. Os suprimentos de comida eram baixos e isso fez os preços subirem ainda mais.
Zimbábue implementa política monetária mais rígida
O próximo passo do governo foi implementar uma política monetária rígida. Inicialmente considerado um sucesso porque desacelerou a inflação, a política teve conseqüências não intencionais. Causou um desequilíbrio na oferta e demanda de bens do país, gerando um tipo diferente de inflação chamada inflação puxada pela demanda.
O banco central do Zimbábue continuou a tentar vários métodos para desfazer os efeitos desestabilizadores de sua política monetária rígida. Essas políticas foram amplamente malsucedidas e em março de 2007 o país estava passando por uma hiperinflação total. Foi somente depois que o Zimbábue abandonou sua moeda e começou a usar moeda estrangeira como meio de troca que a hiperinflação do país diminuiu.
Iugoslávia: abril de 1992 a janeiro de 1994
- Mais alta taxa de inflação mensal: 313.000.000% Taxa de inflação diária equivalente: 64.6% Tempo necessário para que os preços dobrem: 1, 41 diasMoeda: Dinar
Após a desintegração da Iugoslávia no início de 1992 e o início dos combates na Croácia e na Bósnia-Herzegovina, a inflação mensal chegaria a 50% - o marcador convencional de hiperinflação - na Sérvia e Montenegro (isto é, a nova República Federal da Iugoslávia).
76%
A taxa de inflação anualizada na Iugoslávia de 1971 a 1991.
O colapso inicial da Iugoslávia provocou hiperinflação quando o comércio inter-regional foi desmantelado, levando ao declínio da produção em muitos setores. Além disso, o tamanho da burocracia da antiga Iugoslávia, incluindo uma força militar e policial substancial, permaneceu intacto na nova República Federal, apesar de agora incluir um território muito menor. Com a escalada da guerra na Croácia e na Bósnia-Herzegovina, o governo optou por não reduzir essa burocracia inchada e os grandes gastos necessários.
Governo infla oferta de dinheiro
Entre maio de 1992 e abril de 1993, as Nações Unidas impuseram um embargo comercial internacional à República Federal. Isso só exacerbou o problema de queda do produto, que foi semelhante à dizimação da capacidade industrial que iniciou a hiperinflação na Hungria após a Segunda Guerra Mundial. Com a produção em declínio diminuindo as receitas tributárias, o déficit fiscal do governo piorou, passando de 3% do PIB em 1990 para 28% em 1993. Para cobrir esse déficit, o governo voltou-se para a imprensa, inflando massivamente a oferta de moeda.
Em dezembro de 1993, a casa da moeda Topčider estava trabalhando com capacidade total, emitindo cerca de 900.000 notas bancárias mensais que eram praticamente inúteis quando chegaram ao bolso das pessoas. Incapaz de imprimir dinheiro suficiente para manter o valor em rápida queda do dinar, a moeda entrou em colapso oficialmente em 6 de janeiro de 1994. A marca alemã foi declarada a nova moeda legal para todas as transações financeiras, incluindo o pagamento de impostos.
A linha inferior
Embora a hiperinflação tenha graves consequências, não apenas para a estabilidade da economia de uma nação, mas também para o governo e a sociedade civil em geral, geralmente é um sintoma de crise que já está presente. Esta situação oferece uma olhada na verdadeira natureza do dinheiro. Em vez de ser apenas um objeto econômico usado como meio de troca, reserva de valor e unidade de conta, o dinheiro é muito mais simbólico das realidades sociais subjacentes. Sua estabilidade e valor dependem da estabilidade das instituições sociais e políticas de um país.
