Índice
- Avaliação de um estoque
- Relatórios de ganhos
- Oferta, Demanda e Negociação
- Influências Econômicas e Setoriais
- A linha inferior
Você provavelmente já ouviu o ditado, "compre o boato, venda as notícias", que é a tendência dos traders aumentarem o preço de uma ação com base em rumores ou expectativas e depois venderem quando as notícias forem divulgadas, mesmo que as notícias sejam positivas. Esse fenômeno pode ser uma das muitas razões pelas quais uma ação pode cair com boas notícias e é frequentemente vista com ações liberando relatórios de ganhos.
Avaliação de um estoque
Determinar o valor de uma ação no mercado público é uma combinação de ciência e arte. Os analistas recebem centenas de milhares de dólares a cada ano para acompanhar as ações e determinar seu valor. Eles geralmente fazem isso através de qualquer um dos vários métodos padrão, com as avaliações de fluxo de caixa livre com desconto sendo as mais comuns. Além dessas avaliações, também existem fatores de negociação no mercado e influências econômicas que também podem afetar simultaneamente os valores de mercado. Portanto, em geral, pode haver várias razões pelas quais uma ação pode cair com boas notícias. Metodologias de avaliação padrão e notas de classificação de analistas geralmente fazem parte da ciência, mas outros fatores também podem influenciar a arte.
Relatórios de ganhos
As empresas de capital aberto são obrigadas pela Comissão de Valores Mobiliários a divulgar publicamente os resultados dos ganhos trimestralmente, quatro vezes por ano. Embora isso ofereça muita transparência, também pode levar a um acúmulo de rumores, pois há um intervalo de três meses entre cada versão. Além disso, quaisquer discrepâncias substanciais das expectativas ou anúncios drasticamente surpreendentes também influenciarão o preço de uma ação.
Como ciência, a modelagem do preço de uma ação é fortemente baseada nas expectativas estimadas e nos resultados reais que os investidores e analistas têm dos ganhos e fluxos de caixa da empresa, agora e no futuro. Quando uma empresa lança um relatório de ganhos, uma reação fundamental é geralmente a mais comum. Assim, bons ganhos que não atendem às expectativas podem resultar em um rebaixamento do valor. Se uma empresa emitir um relatório de resultados que não atenda às expectativas da Street, o preço das ações geralmente cairá.
Outras situações também podem ocorrer em torno dos ganhos. Por exemplo, digamos que os analistas esperem que a XYZ Corp. relate um lucro por ação (EPS) de US $ 0, 75. Digamos que a empresa anuncie EPS de US $ 0, 80, superando as expectativas em 6, 7%, mas os investidores respondem vendendo ações. Enquanto as notícias eram "boas", talvez os investidores esperassem mais. Por exemplo, se a empresa tem um histórico de estimativas de superação de 10% ou mais, esse ritmo relativamente menor pode ser visto como uma decepção. Nesse cenário, os investidores também podem diminuir o apetite pelas ações, resultando em uma menor relação preço / lucro.
Além disso, talvez você já tenha ouvido falar de algo chamado número sussurro. Isso pode se referir às expectativas coletivas de investidores individuais, com base em suas próprias análises dos fundamentos da empresa e / ou sentimentos sobre um setor ou ação, que não são publicados como as expectativas dos analistas. Os números sussurros podem ser significativamente diferentes da previsão de consenso. Digamos que no exemplo acima, o número de sussurros da XYZ Corp. fosse de US $ 0, 85 por ação. Ao reportar US $ 0, 80 por ação, a empresa ficou aquém do que os investidores esperavam, apesar de superar as expectativas dos analistas.
A cada relatório de ganhos, as empresas geralmente também fornecem orientações futuras. A orientação futura também é um grande fator para avaliações fundamentais. A orientação futura fornece aos investidores e analistas a visão da administração sobre o crescimento futuro projetado, bem como quaisquer novos desenvolvimentos que possam afetar os fundamentos. Uma empresa pode divulgar resultados que correspondam ou excedam as expectativas do mercado, mas com isso também podem incluir revisões de estimativas futuras que podem prejudicar a avaliação. Quaisquer revisões em baixa para vendas futuras, ganhos, fluxo de caixa e muito mais podem levar a preocupações com o valor futuro das ações. Revisões descendentes ou desenvolvimentos que diminuem as expectativas de valor futuro podem ser uma razão fundamental pela qual uma ação pode ficar ao lado de boas notícias.
Oferta, Demanda e Negociação
A hipótese do mercado eficiente sugere que os mercados são eficientemente precificados com base em seus fundamentos. No entanto, independentemente dos fundamentos de uma ação, pode haver muitas vezes em que uma empresa atenda ou até exceda as expectativas dos analistas, forneça orientação sólida e veja o preço das ações de qualquer maneira. Quando isso acontece, a oferta, a demanda e os fatores comerciais podem ser o catalisador.
As boas ou más notícias sobre uma empresa geralmente levam a alterações no preço das ações no curto prazo e maior volatilidade no curto prazo.
Como mencionado anteriormente, a avaliação de ações pode ser uma ciência e uma arte. A arte de avaliar uma ação é frequentemente influenciada por fatores de negociação. As maiores ações do mercado têm capitalizações de mercado de até US $ 1 trilhão. Essas ações também veem um volume médio diário de negociação de 25 milhões de ações por dia ou mais. Por outro lado, as ações de menor capitalização também terão muitas das mesmas influências que as de capitalização alta, mas elas estarão mais inclinadas a mostrar maior volatilidade com grandes negociações de ações. No geral, a presença no mercado de ações e a atividade diária de negociação em um determinado dia também afetarão seu valor.
Outra explicação possível para uma liquidação após boas notícias pode estar relacionada aos operadores de ruído. O termo operador de ruído é geralmente usado para descrever investidores não profissionais, mas também pode incluir analistas técnicos. Os traders de ruído não analisam os fundamentos de um investimento em potencial, mas negociam com base em notícias, indicadores de análise técnica ou tendências. Eles são frequentemente considerados impulsivos e podem reagir exageradamente a boas ou más notícias. Portanto, se a XYZ Corp. começar a vender depois de um relatório de lucros positivo, como descrito acima, os operadores de ruídos poderão pular a bordo, exacerbando a queda.
Influências Econômicas e Setoriais
Por fim, influências externas também podem ser um grande fator. Essas influências podem ser amplamente divididas em macro ou micro. Fatores macroeconômicos, como o aumento das taxas de juros ou uma mudança no mercado para investimentos de menor risco, podem causar uma queda geral das ações e resultar especificamente em perdas de uma única ação, apesar das boas notícias. As influências do setor também podem ser importantes a serem consideradas. Dentro do ambiente microeconômico de um setor específico, pode haver desenvolvimentos simultâneos prejudicando o crescimento de um estoque ou setor específico, apesar do lançamento de boas notícias sobre a empresa. Além disso, ganhos positivos ou interesse em uma empresa rival dentro do mesmo setor podem sufocar os ganhos de uma ação, mesmo com o anúncio de boas notícias.
A linha inferior
Existem muitas explicações possíveis para o valor de uma ação estar em declínio, apesar das boas notícias serem divulgadas. Muitas vezes, os investidores podem discernir movimentos de ações com base na ciência e na arte de sua avaliação. Dessa forma, o estudo e a conscientização de todos os fatores possíveis podem ser importantes para avaliar possíveis movimentos ou volatilidade após boas notícias.
No entanto, uma das coisas mais importantes para um investidor é manter a calma e considerar o prazo para o seu investimento e a razão pela qual você comprou as ações. As ações podem apresentar muita volatilidade a curto prazo após novos anúncios e, particularmente, anúncios surpreendentemente bons ou ruins. Se uma participação acionária fizer parte do seu portfólio de longo prazo, pode ser importante revisitar ou alterar sua tese de investimento com novos anúncios e desenvolvimentos. Se a divulgação de boas notícias permanecer alinhada com a sua tese de investimento e ocorrer uma liquidação, isso poderá representar uma oportunidade de compra para você e uma chance de adicionar à sua posição comprada a um preço relativamente baixo, em vez de vender com a multidão.
