Com as ações em retirada, muitos investidores esperam que uma forte temporada de ganhos no primeiro trimestre restaure a confiança e reverta o declínio. De fato, os analistas estão projetando um crescimento de 17, 3% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre, o que seria o maior aumento desde o primeiro trimestre de 2011, de acordo com dados compilados pela FactSet Research Systems, conforme publicado pela Barron's. Além disso, os analistas aumentaram acentuadamente essas estimativas de 11, 4% no início do ano, por ambas as fontes.
Mas ganhos fantásticos podem não ser suficientes para elevar significativamente os estoques.
"Quedas nas avaliações de bons ganhos"
Como disse Jim Paulsen, estrategista-chefe de investimentos da empresa de pesquisa institucional The Leuthold Group, à Barron's: "O ano passado foi para aumentar a avaliação sem lucro, e este ano é para diminuir a avaliação com bons ganhos. O mercado usou sua avaliação em excesso. Tínhamos 2% de tesouraria, 2% de crescimento real e nenhuma inflação ".
Apesar das previsões crescentes de ganhos corporativos, os três principais índices de ações dos EUA caíram para o acumulado do ano até o dia 2 de abril: Índice S&P 500 (SPX), -3, 4%, Dow Jones Industrial Average (DJIA), -4, 3 % e Índice Nasdaq 100 (NDX), -0, 1%. Todos os três atingiram máximos no acumulado do ano em 26 de janeiro. Suas quedas a partir desse ponto são -10, 1%, -11, 2% e -9, 0%, respectivamente.
'Expectativas de gangbuster'
Paulsen acredita que essas projeções de lucros já estão embutidas nos preços das ações. Como resultado, ele vê um declínio contínuo do mercado muito mais provável do que uma recuperação. "Chegar tão bem quanto o esperado não vai fazer muito", disse ele à Barron's, acrescentando: "Wall Street tem expectativas de grande público. É um ano recorde de ganhos e um ano recorde de expectativas. Se alguma coisa o força a revisar essas expectativas - mesmo que o resultado líquido seja um ótimo ano de ganhos, mas um pouco menos saudável - pode ser uma coisa muito ruim ".
Peter Boockvar, diretor de investimentos do Bleakley Advisory Group, compartilhou opiniões semelhantes com a de Barron. Ele disse que os ganhos estão apenas alcançando as expectativas que elevaram as taxas de preço / lucro (P / E) para cima nos últimos cinco anos, particularmente em 2017. Ian Winer, co-diretor de ações da Wedbush Securities, protegeu seus comentários à Bloomberg: "Podemos ver uma surpresa positiva que dará o motivo de mais uma recuperação, mas e se os ganhos decepcionarem? Teremos um problema aqui."
Ameaças iminentes
A Barron's indica que os investidores estão mais preocupados agora com o aumento da inflação e nas taxas de juros do que com o crescimento dos lucros. O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) registrou um aumento anual de 2, 2% em fevereiro, e Paulsen prevê que atingirá 3, 0% até o final de 2018, por Barron. Ele também está preocupado com a perspectiva de estagflação, inflação alta, apesar da estagnação econômica, que pode reduzir as margens de lucro das empresas.
Não mencionada por Paulsen ou Barron's, é a crescente ameaça de guerras comerciais que podem reduzir o crescimento econômico e, ao mesmo tempo, aumentar os preços para consumidores e empresas. Embora os investidores pareçam levar em consideração esse conjunto de riscos, não está claro até que ponto, se houver, analistas e estrategistas. O economista do Prêmio Nobel Robert Shiller está entre os que alertam que as incertezas que estão sendo criadas são suficientes para provocar uma recessão. (Para saber mais, veja também: Por que uma guerra comercial arrisca o 'caos' econômico: Shiller. )
O caso otimista
Don Selkin, estrategista-chefe de mercado da Newbridge Securities Corp., permanece cautelosamente otimista. Como ele disse à Bloomberg: "Sim, você tem problemas com a guerra comercial, tem incerteza no setor de tecnologia, mas se as coisas permanecerem onde estão e as ações e os ganhos do primeiro trimestre mostrarem um crescimento sólido, as ações terão um bom motivo para subir. " Enquanto isso, uma pesquisa com investidores realizada pela RBC Capital Markets no final de março descobriu que 45% ainda são otimistas ou muito otimistas sobre as ações dos EUA, embora uma porcentagem aproximadamente igual indique que elas se tornaram menos otimistas desde o início do ano, acrescenta a Bloomberg.
Outra causa de otimismo é a expectativa de que as empresas aumentem significativamente seus programas de recompra de ações assim que tiverem permissão para retomar a ação, informa a CNBC. Conforme observado em outra história da Bloomberg, as recompras de ações corporativas têm sido um dos principais impulsionadores do aumento do preço das ações durante o mercado em alta. Além disso, os regulamentos obrigam esses programas a serem suspensos durante as cinco semanas que antecedem os anúncios de ganhos e por 48 horas depois. (Para obter mais informações, consulte também: Ações em alta para o Bull Run em abril, apesar da liquidação de segunda-feira .)
