O gerente de investimentos e observador de mercado John Hussman, presidente da Hussman Investment Trust, espera que as ações dos EUA entrem em um mercado em baixa em um futuro próximo, com quatro principais índices de mercado caindo cerca de 60% ou mais abaixo dos máximos de janeiro, informa a MarketWatch. Hussman ganhou notoriedade e credibilidade ao prever grandes quedas de mercado em 2000 e 2007-2008.
Citando sua "Lei de Avaliação de Ferro", Hussman ofereceu essa justificativa por sua extrema baixa atual, conforme citado pelo MarketWatch: "Quanto maior o preço que os investidores pagam por um determinado conjunto de fluxos de caixa futuros esperados, menor o retorno do investimento em longo prazo. Como resultado, é precisamente quando os retornos do investimento passado parecem mais gloriosos que os retornos futuros do investimento provavelmente serão mais sombrios e vice-versa ". (Para saber mais, veja também: Por que o acidente de 1929 poderia acontecer em 2018 ).
| Índice | Jan. High | % Mergulho | Baixo implícito | 3 de agosto Valor | % Implícita de queda a partir de 3 de agosto |
| Índice S&P 500 (SPX) | 2.873 | (64%) | 1.034 | 2.840 | (64%) |
| Média Industrial Dow Jones (DJIA) | 26.617 | (69%) | 8.251 | 25.463 | (68%) |
| Índice Nasdaq 100 (NDX) | 7.023 | (57%) | 3.020 | 7.395 | (59%) |
| Índice Russell 2000 (RUT) | 1.616 | (68%) | 517 | 1.673 | (69%) |
'Permabear'
O Morgan Stanley alertou recentemente sobre uma correção iminente do mercado, que seria a pior desde a do final de janeiro e início de fevereiro. Uma correção de 10% ou mais, no entanto, seria um mero pontinho em comparação com a carnificina que Hussman está prevendo. Hussman também é consideravelmente mais pessimista do que figuras como o ex-diretor do Escritório de Gerenciamento e Orçamento (OMB), David Stockman, e o respeitado gerente de fundos de mercados emergentes Mark Mobius, que pediram quedas na faixa de 30% a 40%. (Para mais, veja também: Sinal de alta não visto em 60 anos pode alimentar o Rally da S&P: Jeff Saut .)
Detratores chamam Hussman de "permabear", observa o MarketWatch, um relógio parado que, eventualmente, estará correto. Ou seja, ao longo do atual mercado altista que começou em 2009, ele emitiu alertas repetidos de que uma forte reversão está se aproximando, com seu mantra favorito sendo o de que o mercado é "sobrecomprado, supervalorizado, excessivo".
Perigos da Largura Estreita
O Goldman Sachs informou que a amplitude do mercado tem sido muito baixa até agora em 2018. Apenas 10 ações, nove delas com uma definição ampla de estar no campo da tecnologia, representaram 62% do retorno total do Índice S&P 500 para o ano até 26 de julho. Goldman indica que a amplitude estreita normalmente coloca o mercado em uma situação precária, uma vez que uma perda de confiança dos investidores nos líderes de mercado, que geralmente se tornam caros e lotados, pode precipitar uma onda geral de vendas. (Para saber mais, veja também: The Bullish Case for Tech Stocks: Goldman .)
Mas nenhum perigo imediato
Por outro lado, o relatório recente da Goldman oferece três razões importantes para otimismo. Primeiro, em períodos de baixo retorno geral para o mercado, são necessárias apenas algumas ações para impulsionar esses ganhos modestos. Segundo, em 2018 as projeções de crescimento robusto de lucros são amplas e não estão concentradas em apenas alguns líderes de mercado. Terceiro, as recentes dificuldades do Facebook, anteriormente líder de mercado, foram amplamente ignoradas por investidores de outras empresas. Jeffrey Saut, estrategista-chefe de investimentos da Raymond James, tem uma visão semelhante sobre a situação do Facebook, segundo a história "Sinal de alta não visto em 60 anos" citada acima.
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