Não há diferença entre estrutura a termo e uma curva de juros; a curva de juros é simplesmente outro nome para descrever a estrutura a termo das taxas de juros.
Qual é a estrutura a termo das taxas de juros?
A estrutura a termo das taxas de juros é um gráfico que plota os rendimentos de títulos semelhantes no eixo Y com os vencimentos, ou tempo, no eixo X.
A razão pela qual a estrutura a termo das taxas de juros e uma curva de juros são as mesmas é porque o gráfico da estrutura a termo das taxas de juros literalmente representa diferentes rendimentos sendo oferecidos por títulos de diferentes vencimentos. A estrutura a termo das taxas de juros pode assumir uma das três formas de curva de juros: normal, invertida ou plana.
Uma curva de rendimento normal significa que, à medida que a maturidade dos títulos aumenta com o tempo, o mesmo ocorre com os rendimentos, criando uma forma convexa.
Uma curva de rendimento invertida significa que os rendimentos de curto prazo são maiores que os rendimentos de longo prazo, e a curva desce de forma côncava. Isso significa que rendimentos e vencimentos são invertidos negativamente.
Uma curva de rendimento plana significa que há pouca ou nenhuma variação entre rendimentos e vencimentos, e todos os vencimentos têm rendimentos semelhantes. Isso torna a curva de juros paralela ao eixo X.
Por que a estrutura a termo das taxas de juros é importante?
Geralmente, a estrutura a termo das taxas de juros é uma boa medida das expectativas futuras de crescimento econômico. Se houver uma curva normal altamente positiva, é um sinal de que os investidores acreditam que o crescimento econômico futuro seja forte e a inflação alta. Se houver uma curva invertida altamente negativa, é um sinal de que os investidores acreditam que o crescimento econômico futuro seja lento e a inflação baixa. Uma curva de rendimento plana significa que os investidores não têm certeza do futuro.
