Negociadores e investidores estão assumindo posições curtas extraordinariamente altas antes dos resultados das ações de varejo em um desenvolvimento que alguns chamam de novo "grande short". As pessoas que apostaram contra o setor acumularam suas posições mais fortes em um ano, com posições vendidas no SPDR S&P Retail (XRT), o fundo negociado em bolsa de referência do setor, cerca de quatro vezes maior do que as ações da própria ETF, por Parceiros S3, como citado pelo The Financial Times.
Muitos varejistas tradicionais demonstraram resiliência diante das tendências de rápida transformação do consumidor: “Mas muitos desses varejistas estão em um longo declínio secular. É inequívoco que a tendência de compra on-line continue a aumentar ”, disse Stephen Ketchum, fundador da Sound Point Capital, um fundo de hedge e gerente de obrigações de empréstimos colateralizados com US $ 19, 4 bilhões em ativos sob gestão.
Isso pode significar más notícias para gigantes como a Macy's Inc. e a Nordstrom Inc., além de players menores, incluindo Abercrombie & Fitch (ANF) e Urban Outfitters (URBN), segundo o Deutsche Bank, por Barron.
4 varejistas de alto risco
· Macy
· Nordstrom
· Abercrombie & Fitch
· Urban Outfitters
Curto interesse no ETF de varejo salta mais de 200%
Durante a crise financeira, decorridos uma década, "o grande short", gerou enormes ganhos para os investidores que apostaram no mercado imobiliário e nos empréstimos hipotecários subprime. O curto interesse na XRT subiu de apenas 129% das ações em circulação em setembro para 453% neste mês.
Brad Lamensdorf, gerente de portfólio da Ranger Alternative Management, repetiu o sentimento triste de Ketchum no varejo. Ele observa que, embora várias empresas tenham conseguido se manter à tona na era digital, várias delas publicaram métricas "horrendas", com outras forçadas à falência, como Payless ShoeSource e Gymboree. Para piorar as coisas, "também há muitos sinais de que o consumidor está se deteriorando", disse Lamensdorf, apontando para indicadores como o aumento da inadimplência de empréstimos para carros.
Nem todos os varejistas devem fracassar no próximo trimestre. A varejista de descontos TJX Companies Inc. (TJX) deverá aumentar em 17% o lucro líquido anual, enquanto a varejista de eletrônicos Best Buy Co Inc. (BBY) prevê um aumento de 44%.
Olhando para o futuro
Além dos ventos negativos para os varejistas, é importante observar que os investidores perderam muito dinheiro com muitas dessas ações. Os vendedores a descoberto que apostaram contra o setor no início de 2017 sofreram perdas, com o XRT ETF subindo aproximadamente 5% no período. Enquanto muitos desses varejistas enfrentam tempos difíceis pela Amazon.com Inc. (AMZN), muitos estão se mostrando sobreviventes teimosos. Isso significa que os vendedores a descoberto terão que permanecer altamente seletivos.
