O Índice S&P 500 estabeleceu um novo recorde histórico durante as negociações intradia na segunda-feira, e está sendo negociado com prêmios de avaliação ricos em comparação a muitos mercados estrangeiros, fazendo com que investidores cautelosos considerem reduzir suas exposições de ações nos EUA. O Goldman Sachs, no entanto, aconselha os investidores a "excesso de peso" nas ações dos EUA, segundo um relatório da Bloomberg. O raciocínio deles é que, à medida que a economia global desacelera, o crescimento nos EUA permanece consideravelmente mais forte do que na maioria das outras regiões.
"Os principais retornos, em nossa opinião, ainda vêm do excesso de peso das ações americanas", disse à Bloomberg Silvia Ardagna, diretora administrativa do grupo de estratégia de investimentos da Goldman Sachs Private Wealth Management, que possui US $ 500 bilhões em ativos sob administração (AUM). "Os EUA têm destaque sobre os outros", acrescentou.
Importância para investidores
"A diminuição das tensões comerciais entre os EUA e a China desencadeou a questão de saber se os investidores foram negativos demais e que podem haver surpresas positivas", observou Ardagna, ex-professor associado de economia da Universidade de Harvard e mais tarde economista sênior da Europa no Bank of America Merrill Lynch antes de ingressar no Goldman. “Se obtivermos melhores dados econômicos e houver uma estabilização no setor de manufatura e serviços, esse robusto rali poderá se estender claramente”, ela elaborou.
Principais Takeaways
- O Goldman Sachs aconselha os investidores a estarem "acima do peso" nas ações dos EUA. Eles veem os EUA liderando a maior parte do mundo em crescimento econômico. As ações dos EUA superaram a maioria dos mercados no exterior em 2019.
Benjamin Lau, diretor de investimentos da Apriem Advisors, também está otimista com as ações dos EUA, pelo mesmo motivo. "O crescimento econômico justifica ser mais otimista em ações do que em títulos neste momento", disse ele ao The Wall Street Journal. Nos últimos meses, ele tem comprado ações de assistência médica, semicondutores e industriais com baixo custo.
Todos os 11 setores do S&P 500 aumentaram em 2019, com o Índice S&P 500 completo em 23% no acumulado do ano até o fechamento de segunda-feira, a caminho do melhor ano civil desde 2013. O índice MSCI EUA também aumentou 23 % Acumulado no ano, superando facilmente a Europa (+ 16%), China (+ 12%) e mercados emergentes (+ 10%), de acordo com o Journal. Da mesma forma, o Índice Mundial dos Países Todos os Países da MSCI, ex-EUA, aumentou apenas 14%.
O KBW Nasdaq Bank Index de 24 credores é outro forte desempenho, um aumento de 26% no acumulado do ano. Por outro lado, o ETF iShares MSCI Europe Financials (EUFN) está atrasado, com um ganho de 15% no acumulado do ano, de acordo com o ETFdb.com. "A confiança do consumidor continua forte", observou Terrance Dolan, diretor financeiro do US Bancorp, durante a teleconferência de resultados de sua empresa em outubro.
Muitos bancos europeus estão cortando custos para se manterem competitivos com os rivais dos EUA, observa o Journal. De fato, enquanto os grandes bancos americanos aumentam sua presença na Europa, os principais bancos europeus estão se retirando do mercado americano, segundo relatórios anteriores.
Uma preocupação para investidores focados em valor é que as ações dos EUA são relativamente caras, em comparação com as ações no exterior. Em 31 de outubro, o S&P 500 tinha uma relação P / E à direita de 19, 9, contra 17, 1 no Japão, 16, 6 na Europa e 12, 8 na Coréia, segundo dados do FactSet Research Systems reportados pelo Journal. A resposta otimista é que um crescimento maior nos EUA justifica um prêmio de avaliação para as ações dos EUA.
Olhando para o futuro
"A incerteza é super alta e, em muitos casos, a incerteza é motivada por algo que você não pode analisar", disse ao jornal Jim Besaw, diretor de investimentos (CIO) da empresa de gestão de investimentos e consultoria de patrimônio GenTrust. Sua empresa recomenda alocações principalmente em conformidade com o MSCI All Country World Index, enquanto favorece os mercados emergentes e o Japão.
"Se você é um investidor de longo prazo, esse negócio de avaliação é significativo", disse Nela Richardson, estrategista de investimentos da Edward Jones, segundo o Journal. Sua empresa também tem ações internacionais com excesso de peso em relação às ações americanas de grande capitalização. "Se você observar historicamente, essa liderança internacional nos EUA mudou", acrescentou.
