Warren Buffett costuma dizer que evita investir no setor de tecnologia porque não gosta de possuir ações de empresas cujos negócios ele não entende. Mesmo durante o boom das pontocom, Buffett se esquivou de comprar ações de empresas quentes da Internet. Embora alguns tenham caracterizado a evitação de Buffett do setor de tecnologia como sua incapacidade de entender a tecnologia, pode haver uma razão sólida do ponto de vista do investimento em valor.
O fosso econômico
Durante o boom das pontocom, Buffett identificou duas razões específicas pelas quais geralmente evita investir no setor de tecnologia. A primeira razão é que as empresas de tecnologia limitaram o fosso econômico como uma vantagem competitiva. O conceito de fosso é um princípio do estilo de investimento de valor de Buffett; refere-se à vantagem competitiva que uma empresa possui em seus negócios, que lhe permite gerar lucros a longo prazo e continuar aumentando sua participação de mercado em relação aos concorrentes. O fosso serve como um amortecedor de proteção para a lucratividade contínua.
Difícil escolher um vencedor
A segunda razão é que Buffett acredita que é difícil escolher vencedores no setor de tecnologia desde o início e construir uma posição a um preço razoável. Mesmo uma pesquisa geral sobre empresas do boom das pontocom mostra como algumas que parecem imparáveis são capazes de desmoronar. Assim, parece haver alguma verdade no que Buffett está dizendo.
Ainda assim, Buffett não evitou completamente as empresas de tecnologia. Em maio de 2018, a Berkshire Hathaway possuía 165, 3 milhões de ações da Apple, avaliadas em US $ 42, 5 bilhões. Esse investimento aparentemente substitui o investimento da empresa em 2011 no setor de tecnologia quando comprou 64 milhões de ações da IBM, que foram posteriormente vendidas em 2017 e 2018.
(Para leitura relacionada, consulte "Como Warren Buffett fez a Berkshire Hathaway".)
