A escalada guerra comercial EUA-China aumentou o sentimento de baixa, mas vários estrategistas de investimentos respeitados continuam otimistas, prevendo que o Índice S&P 500 (SPX) aumentará de 25% a 30% em 2019. Até o dia 23 de maio, o S&P 500 12, 6% no acumulado do ano.
Mas o passeio pode ser irregular. Binky Chadha, chefe de alocação de ativos e principal estrategista de ações do Deutche Bank, projeta que o S&P 500 terminará 2019 em 3.250, um aumento de 29, 7% no ano, e a mais otimista das 17 empresas pesquisadas pela CNBC. No entanto, ele espera que as ações caiam nos próximos três meses antes de se recuperar bastante. "Sou da opinião de que as coisas precisam piorar antes de melhorar", disse ele.
Outro touro é Marko Kolanovic, chefe global de estratégia quantitativa e de derivativos do JPMorgan, reconhecido como um dos analistas mais precisos de Wall Street. Ele contou ao Business Insider sobre uma "coleira Trump". Ou seja, o presidente Trump pressiona fortemente o comércio quando as ações estão subindo e recua quando o mercado enfraquece. A meta do S&P 500 de Kolanovic no final do ano é de 3.000, ou um ganho de 19, 7% para 2019, mas ele acredita que uma resolução comercial bem-sucedida pode impulsionar o índice para 3.200, um aumento de 27, 7% no ano.
A tabela abaixo resume os resultados da Pesquisa de estrategista de mercado CNBC mais recente.
Previsões do mercado de ações de Wall Street
(Valor final de S&P 500 em 2019)
- Mais otimista: Binky Chadha (Deutsche Bank), 3.250 (+ 29, 7% em 2019) Média de 17 empresas pesquisadas: 2.961 (+ 18, 2% em 2019) Mais baixa: dois estrategistas em 2.750 (+ 9, 8% em 2019) Ursos: Mike Wilson (Morgan Stanley), Maneesh Deshpande (Barclays) S&P fechou às 2.822 em 23 de maio
Importância para investidores
Kolanovic acredita que Trump escolhe cuidadosamente seus pontos em relação a conversas e ações no comércio, buscando limitar as vendas resultantes do mercado a não mais de 3% a 4%, enquanto está pronto para fazer comentários ou medidas concessionárias para impedir a venda. Ele estima que há uma ampla demanda reprimida por ações, depois que muitos investidores reduziram às pressas sua exposição a ações em resposta aos duros tweets de Trump sobre o comércio no início de maio.
"O motivo de nossa posição é o posicionamento muito baixo em praticamente todos os tipos de investidores em ações, e até agora limitamos os danos técnicos pelo recente aumento na volatilidade", disse Kolanovic em nota recente aos clientes, conforme citado pela BI. "Nosso caso base foi, e ainda é, que a guerra comercial com a China será resolvida este ano e continuamos cautelosamente construtivos", acrescentou.
Em suas observações na CNBC, Chadha é "taticamente negativo", mas "muito construtivo por mais tempo". Com base em indicadores de desaceleração do crescimento econômico dos EUA, bem como no longo histórico de retração de 2% a 5% do mercado a cada poucos meses, ele espera que os próximos três meses sejam negativos para as ações, antes que a confiança seja restaurada.
Olhando para o futuro
Chadha não acredita que o aumento da dívida corporativa seja um risco crescente para o mercado. "O PIB está desatualizado como um meio de analisar a dívida corporativa", disse ele, observando que as empresas norte-americanas têm uma exposição global muito maior hoje do que em 1960. Com base nesse fato e em outras medidas, como o caixa corporativo, ele conclui que as empresas globais a alavancagem atualmente é baixa hoje. Chadha também acha que as empresas mais alavancadas têm um beta abaixo da média de 0, 6, o que significa que suas ações são menos voláteis que o mercado geral.
