Apesar dos grandes fracassos de alguns dos maiores IPOs unicórnios do mundo da tecnologia este ano, incluindo o desempenho medíocre das empresas Uber Technologies Inc. (UBER) e Lyft Inc. (LYFT), os IPOs tecnológicos aumentaram cerca de 30% em 2019, em média, por Dealogic. Estréias bem-sucedidas de empresas como a Crowdstrike Holdings Inc. (CRWD), a Fiverr InternationalLtd. (FVRR) e Chevy Inc. (CHWY) ajudaram a restaurar a fé em um mercado de IPOs no caminho para o seu maior volume de dólares desde 2000, conforme descrito pelo The Wall Street Journal.
"As últimas semanas forneceram provas de que não há excesso nos acordos que enfrentaram dificuldades", disse Justin Smolkin, diretor de mercados de capital de tecnologia, mídia e telecomunicações do Deutsche Bank AG. "Os investidores são muito receptivos ao mercado de IPOs e estão sendo recompensados por sua participação."
Demanda por balões IPOs
Os investidores enviaram ações dessas novas questões à medida que algumas estrelas da tecnologia mais tradicionais lutam com a volatilidade. Enquanto o mercado mais amplo e o setor de tecnologia em particular tiveram um forte retorno em 2019, empresas como a Alphabet Inc. (GOOGL) permanecem mais longe dos máximos devido a ventos contrários, incluindo preocupações com a guerra comercial e a perspectiva de maior regulamentação governamental.
Os investidores em ações compraram suas três empresas que foram abertas na semana passada - a empresa de segurança cibernética CrowdStrike, a varejista on-line de suprimentos para animais de estimação Chewy e o mercado de serviços freelancers Fiverr International - cada uma delas subiu 50%. Enquanto os IPOs de tecnologia de 2019 retornaram 30% no acumulado do ano, dez dos 26 ganharam 50% ou mais, em comparação com o aumento de 18% do Nasdaq Composite.
O lote deste ano de estrelas de alta tecnologia se estende por setores, incluindo empresas de nicho como a Beyond Meat Inc. (BYND), pioneira em carne vegana, que viu suas ações subirem de um preço inicial de US $ 25 para quase US $ 170 na quarta-feira.
Esse desempenho supera boas notícias para os próximos lançamentos, indicando que os investidores ainda estão ansiosos para comprar ações de startups de alto crescimento.
Nesta semana, a empresa Slack Technologies Inc. (WORK), orientada para a nuvem, deve receber uma avaliação de mais de US $ 18 bilhões em sua listagem direta, marcando um aumento de mais de 100% em relação à sua mais recente avaliação privada em 2018.
A demanda por esses novos problemas provavelmente permanecerá forte, já que a oferta de empresas públicas permanece limitada, observa o Journal. Embora este ano tenha visto um ressurgimento do mercado de IPO, o número de empresas públicas nos EUA ainda está baixo, pois as empresas optam por esperar mais tempo para abrir o capital e as grandes empresas engolem concorrentes menores.
Por exemplo, vários acordos foram fechados apenas no mês passado, incluindo a aquisição da empresa de software empresarial Tableau Software Inc. pela Salesforce.com Inc. (CRM) por mais de US $ 15 bilhões, bem como a compra da empresa de big data pela Alphabet. Looker por US $ 2, 6 bilhões. Enquanto isso, a Dealogic indica que as empresas de tecnologia venderam apenas 16% de suas empresas em média em 2019, em comparação com a média histórica de 26% desde 1995.
A falta de rentabilidade também não parece ser um fator enorme para os investidores, embora tenha sido um ponto focal para os ursos que criticam empresas prejudicadas, como Uber e Lyft.
"Os investidores valorizam o crescimento e estão diferenciando menos entre crescimento lucrativo e crescimento não lucrativo", disse Bimal Shah, gerente de portfólio da Thornburg Investment Management.
Olhando para o futuro
Certamente, a recente onda de calor no espaço de IPO não garante que este ano acabará por estabelecer um recorde, ou que as ações dessas empresas públicas recentemente continuem a subir. O próximo grande teste será a oferta de dívidas e perdas de crédito The We Co, empresa controladora dos espaços de trabalho colaborativo We Work, e também Slack, que enfrenta lentidão no crescimento da receita. Outros ventos contrários em potencial, incluindo uma desaceleração econômica ou um repentino declínio do mercado, podem deprimir seriamente o espaço de IPO da tecnologia.
