Fundos de operações (FFO) é uma métrica alternativa ao lucro líquido. Ambos são usados para medir os retornos gerados pelas operações comerciais com base nos itens da demonstração de resultados. Enquanto o lucro líquido mede os lucros contábeis, o FFO é uma medida de fluxo de caixa. O FFO é calculado adicionando encargos não monetários, como depreciação ou amortização, ao lucro líquido. As receitas e despesas não operacionais, como juros, ganhos com a venda de propriedades e participação minoritária também são frequentemente eliminadas para obter o FFO do lucro líquido.
O FFO é empregado na avaliação de negócios para os quais o lucro líquido pode não ser uma representação precisa da operação de uma empresa em um período normal. Os fundos de investimento imobiliário (REITs) são frequentemente avaliados usando o FFO, em vez do lucro por ação (EPS), porque as despesas de depreciação associadas às propriedades de investimento real geralmente não são consideradas um custo para a operação de um negócio. Analistas e gerentes de REITs geralmente empregam FFO ajustado. A versão ajustada geralmente subtrai a depreciação relacionada a classes de propriedades capitalizadas que são consideradas elementos da operação REIT em vez de propriedades de investimento. Móveis ou carpetes são exemplos de propriedades que motivam o uso de FFO ajustado.
Considere o release de resultados do primeiro trimestre de 2015 para o Simon Property Group. A empresa registrou lucro líquido no trimestre de US $ 362 milhões e EPS de US $ 1, 16. O FFO por ação no mesmo período foi de US $ 2, 28. Para calcular o FFO do lucro líquido, a empresa adicionou de volta US $ 284 milhões em despesas de depreciação de entidades consolidadas e US $ 124 milhões em depreciação de entidades não consolidadas, e Simon subtraiu quase US $ 3 milhões em juros não controladores e dividendos preferenciais.
