Antes de decidir investir em um título ou título de dívida de uma empresa ou país estrangeiro, você deve determinar se a entidade em potencial poderá cumprir suas obrigações. Uma agência de classificação ajuda a determinar a probabilidade de inadimplência do título.
Uma empresa de classificação de crédito ajuda os investidores a decidirem como é arriscado investir dinheiro em um determinado país ou título, fornecendo avaliações objetivas e independentes da capacidade creditícia de empresas e países.
Crédito no mundo dos investimentos
À medida que as oportunidades de investimento se tornam mais globais e diversificadas, é difícil decidir não apenas quais empresas, mas também quais países são boas oportunidades de investimento. Existem vantagens em investir em mercados estrangeiros, mas os riscos associados ao envio de dinheiro para o exterior são consideravelmente maiores do que aqueles associados ao investimento em seu mercado doméstico. É importante obter informações sobre os diferentes ambientes de investimento e entender os riscos e vantagens que esses ambientes representam. As classificações de crédito são ferramentas essenciais para ajudá-lo a tomar decisões de investimento.
Os avaliadores
As três principais agências negociam ratings de crédito: Moody's, Standard & Poor's (S&P) e Fitch Ratings. Cada uma dessas agências tem como objetivo fornecer um sistema de classificação para ajudar os investidores a determinar o risco associado ao investimento em uma empresa, instrumento ou mercado de investimento específico.
Os ratings podem ser atribuídos a obrigações de dívida de curto e longo prazo emitidas por um governo ou empresa, incluindo bancos e companhias de seguros, entre outros.
Para um governo ou empresa, às vezes é mais fácil pagar obrigações em moeda local do que pagar obrigações em moeda estrangeira. Os ratings, portanto, avaliam a capacidade de uma entidade pagar dívidas em moedas estrangeira e local. A falta de reservas estrangeiras, por exemplo, pode garantir uma classificação mais baixa para as obrigações que um país fez em moeda estrangeira.
As classificações não são iguais ou iguais às recomendações de compra, venda ou manutenção. Os ratings medem a capacidade e a disposição de uma entidade de pagar dívidas.
As classificações estão em
Para emissões ou instrumentos de longo prazo, os ratings estão em um espectro que varia da mais alta qualidade de crédito de um lado ao padrão ou "lixo" do outro. Um triplo-A (AAA) é a qualidade de crédito mais alta e C ou D (dependendo da agência que emite a classificação) é a qualidade mais baixa ou lixo eletrônico. Dentro desse espectro, existem diferentes graus de cada classificação, que são, dependendo da agência, às vezes denotados por um sinal de mais ou negativo ou um número.
Portanto, para a Fitch Ratings, uma classificação "AAA" significa o grau mais alto de investimento e significa que há um risco de crédito muito baixo. "AA" representa uma qualidade de crédito muito alta; "A" significa alta qualidade de crédito e "BBB" é uma qualidade de crédito satisfatória. Essas classificações são consideradas com grau de investimento, o que significa que o título ou entidade que está sendo classificada possui um nível de qualidade exigido por muitas instituições ao considerar investimentos no exterior.
Em outras palavras, BBB é a classificação mais baixa de títulos com grau de investimento, enquanto classificações abaixo de "BBB" são consideradas especulativas ou indesejadas. Assim, para a Moody's, um Ba seria um rating especulativo ou de baixa qualidade, enquanto para a S&P, um "D" indica o padrão do status de junk bond.
O gráfico a seguir apresenta uma visão geral dos diferentes símbolos de classificação emitidos pela Moody's e Standard & Poor's:
Classificação de Obrigações | |||
Moody's | Standard & Poor's | Grau | Risco |
Aaa | AAA | Investimento | Menor risco |
Aa | AA | Investimento | Baixo risco |
UMA | UMA | Investimento | Baixo risco |
Baa | BBB | Investimento | Risco médio |
Ba, B | BB, B | Lixo | Alto risco |
Caa / Ca / C | CCC / CC / C | Lixo | Maior risco |
C | D | Lixo | Em padrão |
Ratings de crédito soberano
Conforme mencionado anteriormente, um rating pode se referir à obrigação financeira específica de uma entidade ou à sua capacidade creditícia geral. Um rating de crédito soberano fornece esse último, pois significa a capacidade geral de um país de fornecer um ambiente de investimento seguro. Essa classificação reflete fatores como status econômico de um país, transparência no mercado de capitais, níveis de fluxos de investimento público e privado, investimento direto estrangeiro, reservas em moeda estrangeira, estabilidade política ou a capacidade da economia de um país permanecer estável, apesar das mudanças políticas.
Um rating de crédito soberano é uma indicação da viabilidade dos mercados de investimento de um país e, como resultado, é normalmente a primeira métrica que a maioria dos investidores institucionais observa antes de investir internacionalmente. A classificação fornece aos investidores o nível de risco associado ao investimento no país. A maioria dos países se esforça para obter uma classificação soberana, incluindo o grau de investimento para atrair investimentos estrangeiros.
Controvérsias
Embora as agências de classificação prestem um serviço robusto, o valor dessas classificações tem sido amplamente questionado desde a crise financeira de 2008. Uma crítica fundamental é que os próprios emissores pagam às agências de classificação de crédito para avaliar seus títulos. Isso se tornou particularmente importante à medida que o crescente mercado imobiliário atingiu o pico em 2006-2007, uma quantidade significativa de dívida subprime estava sendo classificada pelas agências. O potencial de ganhar altas taxas criou concorrência entre as três principais agências para emitir as classificações mais altas possíveis. Quando o mercado imobiliário começou a entrar em colapso em 2007-2008, as empresas de classificação estavam desastrosamente atrasadas em rebaixar essas classificações de alto nível para refletir a realidade atual.
Para ajudar a resolver os possíveis conflitos de interesse das agências de classificação de crédito, a Lei de Reforma e Defesa do Consumidor de Dodd-Frank Wall Street de 2010 exigiu melhorias na regulamentação das agências de classificação de crédito. De acordo com as regras, as agências de classificação de crédito devem divulgar publicamente o desempenho de seus ratings. Eles também são responsabilizados por classificações que deveriam saber serem imprecisas. Em 2013, a Standard & Poor's, Moody's e Fitch Ratings foram processadas por atribuir classificações de crédito artificialmente altas aos títulos hipotecários mantidos em um fundo de hedge Bear Stearns.
Qualquer boa empresa ou banco de investimento, que gere um fundo mútuo, um fundo de hedge ou oferece serviços de gerenciamento de patrimônio a seus clientes, não dependerá apenas do rating de uma agência de crédito para determinar se um investimento é seguro. Normalmente, o departamento de pesquisa interno ajudará a fazer a determinação, e é por isso que é importante que os investidores realizem pesquisas e diligências questionando o rating inicial de títulos e revisando frequentemente os ratings para quaisquer alterações ao longo da vida do investimento.
A linha inferior
Uma classificação de crédito é uma ferramenta útil não apenas para o investidor, mas também para as entidades que procuram investidores. Uma classificação de grau de investimento pode ajudar uma segurança, empresa ou país a atrair investimentos nacionais e estrangeiros. Para economias de mercado emergentes, uma classificação de crédito sólida é fundamental para demonstrar sua capacidade creditícia a investidores estrangeiros. Além disso, uma classificação melhor normalmente significa uma taxa de juros mais baixa, reduzindo as chances de inadimplência em um ambiente de taxas crescentes.
Comparar contas de investimento × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração. Nome do provedor DescriçãoArtigos relacionados
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