Principais movimentos
O Bureau of Labor Statistics (BLS) vinha apresentando notícias otimistas nos últimos 16 meses, e a maioria dos analistas e traders acreditava que o faria novamente na sexta-feira. Infelizmente para os comerciantes otimistas que procuravam notícias econômicas mais otimistas, o BLS deu um soco no estômago.
O BLS informou que a economia dos EUA criou míseros 20.000 novos empregos em fevereiro. Digo desprezível porque a estimativa de consenso estava à procura de 180.000 novos empregos a serem criados, e a maioria dos analistas considera o nível de 200.000 novos empregos como o limiar entre forte crescimento de empregos e fraco crescimento de empregos.
Como você pode imaginar, os traders não ficaram felizes quando essas notícias foram divulgadas antes do sinal de abertura. Os traders enviaram ações mais baixas no pré-mercado, e os principais índices ficaram mais baixos. Aqui está a coisa interessante, porém - nenhum dos principais índices continuou caindo.
Após sua resposta inicial para começar a vender ações depois de receber más notícias econômicas, os traders rapidamente começaram a comprar novamente e estabilizaram o mercado. Eles se lembraram de que reagir a um único anúncio econômico é contraproducente. Grandes batidas ou erros econômicos geram ótimas manchetes, mas eles são péssimos guias de negociação a longo prazo, porque podem ser muito voláteis.
Tudo o que você precisa fazer é olhar para os números das folhas de pagamento não-agrícolas que o BLS relatou nos últimos anos para ver com que rapidez os números de um mês podem acumular, apenas para ser seguido por números extremamente fortes no próximo mês. Em maio de 2016, a economia dos EUA criou ~ 15.000 novos empregos. Este poderia ter sido um número preocupante, exceto pelo fato de a economia ter criado ~ 282.000 novos empregos no próximo mês. Vimos a mesma coisa em setembro e outubro de 2017. A economia criou ~ 18.000 novos empregos em setembro e depois criou ~ 260.000 novos empregos em outubro.
Sabendo que esse padrão existe, precisamos nos perguntar quantos empregos a economia poderá criar em março, depois de criar apenas 20.000 em fevereiro. É possível que possamos ver outro número de mais de 200.000 empregos no próximo mês. Se for esse o caso, não precisamos nos preocupar com o número baixo deste mês.
Obviamente, apenas porque um padrão existe no passado não garante que ele continue no futuro. Se os números de empregos em março parecerem tão sombrios quanto em fevereiro, teremos que começar a pensar se uma nova tendência está sendo estabelecida, em vez de uma oscilação volátil entre números saudáveis.
Atravessaremos a ponte quando chegarmos a ela. Por enquanto, os empregos de hoje perdem por si só não são nada para pendurar no seu chapéu de baixa.
S&P 500
Foi uma semana de baixa para o S&P 500, mas poderia ter sido pior. O índice completou um padrão duplo de reversão de baixa na quinta-feira, quando caiu no nível de suporte levemente ascendente com o qual estava interagindo. Com base na altura do intervalo de consolidação que formou o corpo do padrão de reversão, o topo duplo nos fornece uma meta de preço de queda de ~ 2.700.
No entanto, mantendo-se firme hoje após o choque inicial do número decepcionante de folhas de pagamento não-agrícolas, o S&P 500 conseguiu se manter acima dessa meta de preço em baixa e manter a tendência de alta de vários meses, estabelecendo outra baixa mais alta. A baixa que foi estabelecida hoje como o índice recuperado precisará ser confirmada em outro dia de alta na segunda-feira, mas o candelabro de hoje parece promissor.
Se ampliarmos nosso escopo um pouco, o S&P 500 ainda está consolidando firmemente entre o suporte de longo prazo em 2.630 e a resistência de longo prazo em 2.800. Isso nos diz que, embora tenhamos tido um pequeno lucro nesta semana, não estamos enfrentando nenhum tipo de venda de pânico com a qual precisamos nos preocupar em ir para o fim de semana.
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Indicadores de Risco - TNX
O S&P 500 não foi o único indicador se movendo mais baixo nesta semana. O Rendimento do Tesouro a 10 Anos (TNX) também recuou da alta de curto prazo que havia estabelecido para fechar em 2, 63% - seu nível mais baixo desde que caiu para fechar em 2, 55% em 3 de janeiro.
Dependendo de como você define seu nível de suporte, você pode argumentar que o TNX agora concluiu um padrão de continuação de triângulo de baixa e está destinado a continuar caindo mais baixo (como você pode ver no gráfico abaixo), mas acho que é prematuro faça essa ligação.
O castiçal de baixa de hoje - um doji de pião - está longe de ser convincente como um sinal de extrema baixa. Os dojis de pião geralmente aparecem durante momentos de incerteza do mercado. Não ficaria surpreso ao ver o TNX continuar se consolidando na mesma faixa de 0, 2% em que esteve na maior parte de 2019.
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A linha inferior
Embora eu não ficasse surpreso ao ver o TNX mantendo o suporte na próxima semana, se ele continuar quebrando, fique atento a mais baixa no mercado de ações também. Esses dois indicadores tendem a se mover na mesma direção e, embora tenhamos visto uma divergência em seu desempenho há algumas semanas, essa divergência parece ter se concretizado e a correlação positiva retornou.
