A Starbucks Corporation (NASDAQ: SBUX) possui a marca de café mais reconhecível do mundo. O que começou como uma pequena cafeteria no Pike Place Market é um conglomerado internacional com mais de 28.218 locais a partir de 2018. Os investidores iniciais estavam pessimistas sobre as perspectivas de longo prazo da empresa, com o argumento comum de que "as pessoas não vão continuar pagando US $ x.xx por apenas uma xícara de café ", mas a Starbucks provou que mantém o poder e um crescimento impressionante.
Embora a oferta pública inicial (IPO) da Starbucks tenha ocorrido em 1992, o período após 2010 viu seus preços dispararem. Sem surpresa, as ações receberam muita imprensa positiva por seu desempenho. No entanto, existem alguns riscos reais para a marca Starbucks no futuro, incluindo concorrência global, preços de commodities e dinâmica dinâmica no mercado de varejo.
Não é necessariamente verdade que "o que sobe deve diminuir", mas também não há razão para acreditar que a Starbucks continuará a crescer, independentemente das condições do mercado. Os investidores precisam investigar se uma ação é uma boa compra com base nos resultados futuros esperados, não no que ocorreu no passado.
O crescimento futuro dos ganhos depende do gosto do consumidor, das regulamentações governamentais, do gerenciamento corporativo, dos preços dos insumos e de muitos outros fatores. Esses fatores estão presentes em qualquer empresa, mas toda empresa interage com eles de maneira diferente e a Starbucks não é exceção.
Em 2018, as avaliações de mercado da empresa parecem relativamente fortes. Ações vendidas por US $ 57, 07 em 15 de outubro de 2018. Este é um aumento de 43% em cinco anos. Nos últimos dez anos, registra um retorno total anualizado de 26%, com um rendimento de dividendos a prazo de 2, 57%
A empresa está bem estabelecida no mercado e possui uma taxa de pagamento comprometida de 36%, com um fluxo de caixa livre de doze meses de US $ 2, 6 bilhões. O preço do fluxo de caixa livre nos últimos três anos é em média 22.
Em outubro de 2018, a empresa apresentava uma relação preço / lucro de 17, 66. Este é o ponto médio das empresas S&P 100. Seu P / E também é um dos mais baixos dos cíclicos do consumidor do S&P 100, que varia de 146 a 5. Combine isso com o beta médio de três anos da Starbuck de 0, 63 e os riscos parecem um tanto moderados no curto prazo.
Que os cíclicos dos consumidores são altamente propensos a uma série de riscos - principalmente a indústria de restaurantes -, pois as mudanças nos gastos e as preferências dos consumidores podem tender para opções de menor custo. Abaixo estão alguns fatores a serem observados pelos investidores que sempre prejudicam o crescimento futuro dos lucros.
Concorrência
Os concorrentes são abundantes de todos os lados da indústria cíclica de restaurantes e bebidas. A Starbucks concorre com vários outros fornecedores de baixo custo, incluindo Dunking Donuts, McDonalds e marcas de lojas de conveniência, sem mencionar a competição de bebidas quentes e frias de empresas como Coca-Cola e Pepsi, que sempre procuram os nomes de marcas mais recentes. Portanto, produtos de tendência de mercado ou aquisições como o acordo com a Coca-Cola Costa podem afetar negativamente a receita da Starbucks.
As parcerias também são uma variável para a competição. A Starbucks está localizada em muitas lojas Barnes & Noble, Best Buy e Target. Manter essas parcerias e impedir que a concorrência se alinhe nesses canais também é importante. Também é fundamental manter operacionalmente sua marca por meio de parcerias com fornecedores como Walmart, Target e outros varejistas, incluindo varejistas on-line.
Flutuações dos Preços das Mercadorias
A Starbucks admite abertamente que é vulnerável aos preços das commodities. A empresa gasta uma quantia extraordinária em grãos de café, açúcar, leite e outras mercadorias. Não é exposto a flutuações de mercadorias. A Starbucks usa contratos de derivativos como hedge caso os preços disparem. E há evidências que sugerem que essas medidas são eficazes para seus resultados.
Risco de mercado
O mercado acionário americano desfruta de uma subida encantadora desde os mínimos de 2009, com a economia e o mercado de ações ganhando constantemente anualmente. Ações em quase todos os setores foram capazes de tirar proveito disso e a maioria dos consultores de investimentos está otimista no futuro. No entanto, com os planos de taxas crescentes do Federal Reserve, anos de ganhos e riscos compostos de volatilidade das transações surgindo com mais frequência, os riscos de mercado de urso em 2018-2019 estão aumentando. A versão beta de 0, 63 da Starbucks limita esses riscos, mas os mercados em baixa têm seus próprios catalisadores e, se combinados com outros riscos idiossincráticos, podem ser mais graves.
Baixo desempenho em mercados emergentes
A Starbucks implantou uma quantidade significativa de capital para expandir para os mercados internacionais, em parte porque muitas localizações privilegiadas nos Estados Unidos já possuem localizações da Starbucks e o mercado está ficando saturado. O comediante Lewis Black brincou uma vez que encontrou dois cafés Starbucks localizados do outro lado da rua no Texas, e agora existem três cafés Starbucks separados no cruzamento de Shepherd e West Gray em Houston.
Porém, a saturação doméstica nem sempre é o melhor fator de expansão internacional e não há garantia de que os mercados internacionais tenham taxas de aceitação que espelhem os EUA. A empresa fez investimentos significativos na China e na Índia com a Starbucks Coffee China e Asia Pacific (CAP), mas esses empreendimentos ainda estão evoluindo. Os investidores devem prestar atenção especial ao desempenho dos cafés Starbucks localizados no exterior, particularmente o CAP. A CAP teve algum sucesso, mas as marcas concorrentes também estão se mudando para os mesmos mercados emergentes, incluindo grandes franquias da Yum! Brands e McDonald's com o McCafe.
A linha inferior
Alguns investidores acreditam que a Starbucks pode estar atingindo o pico após um sucesso prolongado no mercado. Um potencial mercado em baixa iminente, combinado com retrações econômicas e de gastos, pode ser um problema para a Starbucks e seus investidores, pois as marcas de luxo sofreriam um impacto nesse cenário. A nova expansão global também é um risco, pois os mercados internacionais têm preferências e níveis de adoção diferentes. A expansão de mercados desenvolvidos para mercados emergentes também pode ter riscos mais altos, pois os gastos com psicologias podem diferir dramaticamente. No entanto, embora haja riscos, o beta de 0, 63 da Starbucks de três anos sugere que ocorrerá perdas menos graves em uma ampla desaceleração do mercado, o que é bom para os investidores. Como com todas as ações e os ciclos cíclicos dos consumidores, é importante monitorar as mudanças sistemáticas, juntamente com as mudanças idiossincráticas, para ficar à frente de toda e qualquer perda potencial que possa ser evitada ou protegida por um investimento ativo.
