As companhias de seguros podem ser uma adição atraente a uma carteira de investimentos, oferecendo um bom equilíbrio entre valorização de capital e dividendos. Semelhante a outras empresas de serviços financeiros, a avaliação das companhias de seguros apresenta dificuldades aos analistas devido a pequenas despesas de capital e depreciação que têm pouco efeito na rentabilidade das seguradoras.
Além disso, as seguradoras não possuem contas padrão de capital de giro, como estoques e contas a receber e a pagar, tornando a avaliação relativa múltipla com base no capital inútil. Por esses motivos, os analistas se concentram em múltiplos de ações, um dos quais é a relação preço / lucro (P / E). Em janeiro de 2018, a relação P / E média de 12 meses para companhias de seguros gerais com ganhos positivos foi de aproximadamente 22, 2.
Como calcular a relação P / E
O índice P / E é calculado como o preço atual de mercado dividido pelo lucro por ação (EPS). Existem diferentes variações dessa relação, dependendo de qual EPS é usado no denominador. O índice P / E a prazo é calculado com base no EPS esperado nos próximos 12 meses. A relação P / E de 12 meses (TTM) à direita é baseada nos ganhos dos quatro trimestres mais recentes. O índice P / E para companhias de seguros depende do crescimento esperado dos lucros, risco, pagamento e lucratividade da seguradora.
O setor de seguros é dividido em várias categorias, incluindo propriedade e acidentes, garantia e título, acidentes, saúde e seguro de vida. Cada tipo de negócio comanda sua própria razão de P / E, uma vez que existem diferenças no perfil de risco e no crescimento esperado dos lucros.
A relação P / E média deve ser usada com cautela, uma vez que grandes valores discrepantes podem influenciar bastante a média. Os analistas normalmente complementam a relação P / E média com a relação P / E mediana. A grande diferença que pode ocorrer entre a média e a mediana se deve a algumas empresas que apresentam índices P / E muito grandes que distorcem a estatística média.
