O preço do petróleo e a inflação são frequentemente vistos como conectados em uma relação de causa e efeito. À medida que os preços do petróleo sobem ou descem, a inflação segue na mesma direção. A razão pela qual isso acontece é que o petróleo é um insumo importante na economia - é usado em atividades críticas, como abastecer o transporte e o aquecimento de residências - e, se os custos dos insumos aumentarem, o custo dos produtos finais também aumentará. Por exemplo, se o preço do petróleo subir, custará mais para fabricar plástico, e uma empresa de plásticos repassará parte ou todo esse custo ao consumidor, o que aumenta os preços e, portanto, a inflação.
A relação direta entre petróleo e inflação ficou evidente na década de 1970, quando o custo do petróleo passou de um preço nominal de US $ 3 antes da crise do petróleo de 1973 para cerca de US $ 40 durante a crise do petróleo de 1979. Isso ajudou a fazer com que o índice de preços ao consumidor (IPC), uma medida-chave da inflação, mais que dobrasse para 86, 30 no final de 1980, ante 41, 20 no início de 1972. Para colocar isso em uma perspectiva maior, enquanto já levava 24 anos (1947) -1971) para a CPI dobrar, demorou cerca de oito anos durante a década de 1970.
No entanto, essa relação entre petróleo e inflação começou a deteriorar-se a partir dos anos 80. Durante a crise do petróleo na Guerra do Golfo dos anos 90, os preços do petróleo dobraram em seis meses, para US $ 40, em torno de US $ 20, mas o CPI permaneceu relativamente estável, passando de 134, 6 em janeiro de 1991 para 137, 9 em dezembro de 1991. Esse distanciamento no relacionamento foi ainda mais aparente durante o período. aumento do preço do petróleo de 1999 a 2005, quando o preço nominal médio anual do petróleo subiu para US $ 50, 04, de US $ 16, 56. Nesse mesmo período, o IPC subiu para 196, 80 em dezembro de 2005, de 164, 30 em janeiro de 1999. Usando esses dados, parece que a forte correlação entre os preços do petróleo e a inflação observada na década de 1970 diminuiu significativamente.
