Índice
- Investimento protegido por capital (IPC)
- Como funciona o CPI
- Protegendo a CPI
- O potencial de retorno de cabeça para baixo
- Opções disponíveis em Opções
- Variantes no CPI
- Construir ou comprar?
- Benefícios da criação de uma CPI
- Preocupações com o IPC
- A linha inferior
Para a maioria dos investidores, a segurança do dinheiro investido geralmente se torna o fator decisivo ao selecionar as opções de investimento. Qualquer produto ou esquema de investimento que reivindica “proteção de capital” recebe atenção imediata, pois os investidores comuns consideram a garantia de seu capital investido uma grande vantagem. Na realidade, é muito fácil criar esses produtos de investimento protegido por capital (CPI) por conta própria.
Investimento protegido por capital (IPC)
"Os investimentos estão sujeitos a risco de mercado " é o argumento familiar que acompanha os investimentos em ações ou fundos mútuos. Significa essencialmente que o valor investido pode aumentar ou diminuir em valor. Embora os lucros sejam sempre desejáveis, os investidores se preocupam mais com a perda do dinheiro que investiram em primeiro lugar.
Os produtos de investimento com proteção de capital não apenas fornecem o potencial de lucro ascendente, mas também garantem a proteção do seu investimento de capital (total ou parcialmente).
Um produto CPI que reivindica 100% de proteção de capital garante que investir US $ 100 permitirá pelo menos recuperar o mesmo valor de US $ 100 após o período de investimento. Se o produto gerar retornos positivos (digamos + 15%), você obterá um retorno positivo de US $ 115.
Como funciona o CPI
Embora possa parecer desconcertante para investidores comuns, o CPI é fácil de projetar. Pode-se criar facilmente um produto CPI se ele tiver um entendimento básico de títulos e opções. Vamos ver a construção com um exemplo.
Suponha que Alan tenha US $ 2.000 para investir por um ano e ele pretende proteger totalmente seu capital. Qualquer retorno positivo acima desse valor será bem-vindo.
Protegendo a CPI
Os títulos do Tesouro dos EUA fornecem retornos garantidos sem risco. Suponha que um título do Tesouro com um ano de duração ofereça 6% de retorno.
O retorno total de um título é calculado por uma fórmula simples:
Valor do vencimento = principal * (1 + taxa%) Tempo, onde a taxa está em porcentagem e o tempo está em anos.
Se Alan investe US $ 2.000 por um ano, seu valor de vencimento após um ano:
Valor do vencimento = $ 2.000 * (1 + 6%) ^ 1 = 2.000 * (1 + 0, 06) = $ 2.120.
Engenharia reversa esse cálculo simples permitirá que Alan obtenha a proteção necessária para seu capital. Quanto Alan deve investir hoje, para receber US $ 2.000 após um ano?
Aqui, Montante da maturidade = $ 2.000, Taxa = 6%, Tempo = 1 ano, e precisamos encontrar o Principal.
Reorganizando a fórmula acima: Principal = Valor do vencimento / (1 + taxa%) Tempo.
Principal = US $ 2.000 / (1 + 6%) ^ 1 = US $ 1.886, 8
Alan deve investir esse valor hoje no título do Tesouro acima mencionado, para obter US $ 2.000 no vencimento. Isso garante o valor do princípio de Alan de US $ 2.000.
O potencial de retorno de cabeça para baixo
Do capital total disponível de US $ 2.000, o investimento em títulos sai (US $ 2.000 a US $ 1.886, 8) = US $ 113, 2 extras com Alan. O investimento em títulos garantiu o principal, enquanto esse valor residual será utilizado para a geração de retornos adicionais.
Por falta de altos retornos, Alan tem a flexibilidade de assumir um alto nível de risco. Mesmo se esse valor residual for perdido completamente, o valor do capital de Alan não será afetado.
As opções são um desses ativos de investimento de alto risco e alto retorno. Eles estão disponíveis a baixo custo, mas oferecem um potencial de lucro muito alto.
Alan acredita que o preço das ações da Microsoft Corp. (MSFT) atualmente negociadas a US $ 47 subirá em um ano para pelo menos US $ 51 (aumento de cerca de 11%). Se sua previsão se concretizar, a compra de ações da MSFT lhe dará o potencial de retorno de 11%. Mas a compra da opção MSFT aumentará seu potencial de retorno. Opções de longo prazo estão disponíveis para negociação nas principais bolsas de valores.
Citação de cortesia: NASDAQ
Uma opção de compra com preço de exercício de ATM de US $ 47 e prazo de validade em torno de 1 ano (junho de 2016) está disponível por US $ 2, 76. Com US $ 113, 2, pode-se comprar 113, 2 / 2, 76 = 41, arredondado para 40 contratos de opção. ( Para facilitar os cálculos, suponha que se possa comprar o número calculado de contratos). Custo total = 40 * US $ 2, 76 = US $ 110, 4.
Se a suposição de Alan se tornar realidade e as ações da Microsoft aumentarem de US $ 46 para US $ 51 em um ano, sua opção de compra expirará com o dinheiro. Ele receberá (preço de fechamento - preço de exercício) = (US $ 51 - US $ 47) = US $ 4 por contrato. Com 40 contratos, seu total a receber = $ 4 * 40 = $ 160.
Efetivamente, em seu capital total investido de US $ 2.000, Alan receberá US $ 2.000 em títulos e US $ 160 em opções. Seu retorno percentual líquido é de ($ 2.000 + $ 160) / $ 2.000 = 8%, o que é melhor do que o retorno de 6% do título do Tesouro. É inferior ao retorno de 11% das ações, mas o investimento em ações puro não oferece proteção de capital.
Se o preço das ações da MSFT atingir US $ 60, sua opção a receber será (US $ 60 - US $ 47) * 40 contratos = US $ 520. Seu retorno percentual líquido do investimento total se torna (US $ 2.000 + US $ 520) / US $ 2.000 = 26%.
Quanto maior o retorno que Alan obtém de sua posição de opção, maior o retorno percentual da combinação geral do CPI, além da tranqüilidade de ter o capital protegido.
Mas e se o preço do MSFT terminar abaixo do preço de exercício de US $ 47 no vencimento? A opção expira sem valor, sem retorno, e Alan perde US $ 110, 4 inteiros que ele costumava comprar opções. No entanto, seu retorno do título no vencimento lhe pagará US $ 2.000. Mesmo nesse cenário de pior caso, Alan é capaz de atingir o objetivo desejado de proteção de capital.
Opções disponíveis em Opções
Pode haver outros instrumentos de opção para comprar, dependendo da perspectiva do investidor.
Uma opção de venda é adequada para um declínio esperado no preço das ações.
As opções devem ser adquiridas com ações beta altas, com altas flutuações de preço, oferecendo o melhor potencial de altos retornos.
Como não há preocupação em perder o valor usado na compra de opções, pode-se brincar com contratos de opções altamente arriscados, desde que o potencial de retorno seja igualmente alto. Opções sobre ações, índices e commodities altamente voláteis são os mais adequados.
Outra opção é comprar opções de estilo americano com alta volatilidade subjacente. As opções americanas podem ser exercidas antecipadamente para fixar os lucros se seu valor aumentar acima dos níveis de preços predeterminados estabelecidos pelo investidor.
Variantes no CPI
Dependendo do apetite de risco individual, pode-se optar por diferentes níveis de proteção de capital. Em vez de 100% de proteção do capital, a proteção parcial do capital (digamos 90%, 80% e assim por diante) pode ser explorada. Isso deixa mais dinheiro para a compra de opções, o que aumenta o potencial de lucro.
O valor residual aumentado para a posição da opção também permite a possibilidade de espalhar a aposta entre várias opções.
Construir ou comprar?
Alguns produtos similares já existem no mercado, incluindo o Fundo de Garantia de Capital e a Nota Principal Protegida (PPN). Oferecidos por empresas de investimento profissionais, que juntam dinheiro de um grande número de investidores, eles têm mais dinheiro à sua disposição para se espalhar por diferentes combinações de títulos e opções. Por serem de tamanho grande, eles também podem negociar melhores preços por opções. Eles também podem obter contratos de opção OTC personalizados que atendem às suas necessidades específicas.
(Veja relacionados: Notas protegidas por principal: fundos de hedge para investidores comuns )
No entanto, eles têm um custo. Por exemplo, um PPN pode cobrar uma taxa inicial de 4%. Seu capital protegido fica limitado a 96%. O valor investido também será de 96%, o que afetará seus retornos positivos. Por exemplo, um retorno de 25% em $ 100 dá $ 125, enquanto os mesmos 25% em $ 96 dão apenas $ 120.
Além disso, você nunca estará ciente dos retornos reais gerados a partir da posição da opção. Suponha que US $ 91 sejam destinados à compra de títulos e US $ 5 sejam destinados à compra de opções. A opção pode receber um pagamento de $ 30, levando o retorno líquido para ($ 96 + $ 30) / $ 96 = 31, 25%. No entanto, sem obrigação de retornos mínimos garantidos, a empresa pode manter US $ 15 por si mesma e pagar apenas US $ 15 restantes da opção a você. O retorno líquido será de ($ 96 + $ 15) / $ 96 = 15, 625% apenas.
Os investidores pagam os encargos, mas os lucros reais podem permanecer ocultos. A empresa obtém um lucro garantido de US $ 4 adiantados e outros US $ 15 usando o dinheiro de outras pessoas.
Benefícios da criação de uma CPI
O projeto de produto protegido por capital próprio permite ao investidor uma grande flexibilidade em termos de configuração, de acordo com suas próprias necessidades, criando-o no momento oportuno e permitindo controle total sobre ele.
Alguém saberia o potencial de lucro real e poderá percebê-lo quando necessário, com base na disponibilidade.
Os produtos readymade não podem ser lançados no mercado regularmente ou podem não estar abertos para investimento quando um investidor tem dinheiro.
Pode-se continuar criando produtos de CPI a cada mês, trimestre ou ano, dependendo do capital disponível.
Vários produtos criados em intervalos regulares oferecem diversificação. Se cuidadosamente calculado e pesquisado, o potencial de um ganho inesperado das opções é suficiente para cobrir muitos retornos nulos durante um período de tempo.
A autocriação precisa de uma vigilância de mercado ativa, especialmente se alguém estiver jogando nas opções de estilo americano.
Preocupações com o IPC
Ele precisa comprar e manter a longo prazo, dependendo de como alguém o configura.
As taxas de manutenção da conta Demat podem ser aplicadas e consumir os lucros.
Os custos de corretagem podem ser altos para a negociação de opções individuais.
Pode-se não obter o número exato de contratos de opção ou títulos com vencimento preciso.
A falta de experiência e o gerenciamento profissional de dinheiro, com tendência ignorante a apostar em opções altamente arriscadas, podem levar a zero retorno geral.
A perda oculta denominada custo de oportunidade do capital atinge mesmo com a proteção do capital. Não obter retornos excedentes de um CPI ao longo de três anos força um investidor a perder a taxa de retorno livre de risco, que poderia ter sido obtida investindo todo o valor apenas em títulos do Tesouro. O assassino silencioso chamado inflação batido com custo de oportunidade realmente deprecia o valor do capital durante um período de tempo.
A linha inferior
Os investimentos protegidos por capital podem ser facilmente criados por indivíduos com um entendimento básico de títulos e opções. Eles oferecem uma alternativa boa e equilibrada às apostas diretas em opções de alto risco e alto retorno, empreendimentos deficitários em ações e fundos mútuos e investimentos sem risco em títulos com retornos reais muito baixos. Os investidores podem usar produtos de investimento protegidos com capital como outra diversificação adicional ao seu portfólio.
