Principais movimentos
Eu tenho que sentar e sorrir de vez em quando quando penso nos grandes nomes que as pessoas do setor financeiro inventam para as coisas. Hoje é um daqueles dias que está me fazendo sorrir, porque hoje é dia "quadruplo de bruxaria".
O dia quádruplo de bruxaria pode parecer misterioso e ameaçador, mas é realmente bastante mundano para a maioria dos investidores individuais. Um dia quádruplo de bruxaria é aquele em que quatro tipos de ativos - futuros de índices de ações, opções de índices de ações, opções de ações e futuros de ações únicas - expiram simultaneamente. Esse fenômeno ocorre quatro vezes por ano na terceira sexta-feira em março, junho, setembro e dezembro.
Como investidor individual, você pode estar em uma negociação que pode ser afetada por uma dessas datas de vencimento - provavelmente uma negociação de opção de compra de ações -, mas você provavelmente não será afetado de maneira significativa pelo efeito quadruplo. Os gerentes de portfólio e de fundos, por outro lado, precisam prestar muito mais atenção ao quadruplicar dia de bruxaria, porque provavelmente terão várias posições que precisarão ser abordadas para garantir que seus portfólios e fundos continuem operando sem problemas. Esse reequilíbrio do portfólio e do fundo geralmente leva a um enorme aumento de volume em quatro dias, à medida que os gerentes liquidam posições antigas e entram em novas.
No passado, o aumento de volume foi associado a um aumento de volatilidade. Mas, quanto mais gerentes e trocas financeiras tecnologicamente sofisticados e conectados se tornaram, mais fácil se tornou planejar e executar grandes negócios sem interrupções imediatamente antes do sino de fechamento no dia quádruplo de bruxaria - que é quando a maioria dos grandes negócios é liberada, como você pode ver no gráfico de cinco minutos do S&P 500 abaixo.
No final do dia, um dia quádruplo de bruxaria é certamente notável por causa de tudo o que está acontecendo nos mercados financeiros, mas não deve ser um dia que você teme. Isso não afetará os fundamentos dos negócios em que você atua ou o portfólio que você construiu.
S&P 500
Esperamos e observamos por um mês para ver se o S&P 500 já teria força suficiente para romper a resistência em 2.816, 64 - a alta estabelecida em 17 de outubro de 2018 - e finalmente chegou o dia. O S&P 500 fechou em 2.822, 48 hoje, depois de ter subido para uma nova alta intra-dia para 2019 em 2.830, 73.
Esse movimento não é de forma alguma uma garantia de que o índice continuará desafiando sua alta de 21 de setembro de 2018, com 2.940, 91, mas certamente abre caminho para os investidores tentarem elevar o S&P 500. No mínimo, coloca o próximo nível de resistência de 2.872, 87 - o alto índice alcançado em 26 de janeiro de 2018, que serviu de suporte enquanto o S&P 500 consolidou-se do final de agosto ao início de outubro do mesmo ano - bem ao alcance.
Além disso, como o S&P 500 caiu tão rapidamente no intervalo entre 2.872, 87 e 2.816, 94 quando quebrou em 10 de outubro de 2018, o gráfico não teve a chance de desenvolver nenhum nível de suporte no caminho que agora poderia mudar e servem como níveis de resistência em potencial no caminho de volta.
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Indicadores de Risco - Índice de Volatilidade (VIX)
O dia quádruplo de bruxaria é o dia perfeito para destacar a diferença entre volatilidade e volatilidade implícita. Volatilidade é uma medida da amplitude de movimento que o mercado, um índice ou um ativo individual, como uma ação ou um fundo negociado em bolsa (ETF), está experimentando atualmente. Por exemplo, se uma ação ou um índice está retornando rapidamente em uma ampla faixa, sua volatilidade é alta. Por outro lado, se uma ação ou um índice estiver retornando lentamente em um intervalo apertado, sua volatilidade será baixa.
A volatilidade implícita, por outro lado, é uma medida da volatilidade esperada que o mercado, um índice ou um ativo individual experimentará no futuro. Por exemplo, se os investidores acreditam que uma ação ou um índice fará uma grande mudança no futuro, sua volatilidade implícita é alta. Por outro lado, se os investidores acreditam que uma ação ou um índice não fará uma grande mudança no futuro, sua volatilidade implícita é baixa.
O CBOE Volatility Index (VIX) é um índice de volatilidade implícito. Ele mede o quão preocupados os investidores estão com o S&P 500, que fará uma grande mudança - normalmente para o lado negativo - no futuro. Quando o VIX sobe para níveis mais altos, como aconteceu no final de dezembro de 2018, indica que os investidores estão preocupados com o S&P 500 poder se mover significativamente mais baixo no futuro. Quando o VIX cai para níveis mais baixos, indica que os investidores estão confortáveis com a estabilidade do S&P 500 e não estão se preparando para uma queda drástica.
É por isso que hoje foi tão emocionante para os touros em Wall Street. Pela primeira vez desde 4 de outubro de 2018, o VIX caiu e fechou abaixo de 13. A última vez que o VIX caiu nesses níveis - de maio a setembro de 2018 - o S&P 500 desfrutou de uma subida constante para novos máximos de todos os tempos.
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Bottom Line: Lendo as folhas de chá
Ver o VIX cair abaixo de 13 não é uma garantia de que os estoques continuarão subindo. Isso coloca as chances a nosso favor de que os investidores sejam otimistas, mas isso nunca deve ser interpretado como uma garantia. No entanto, quando associado à quebra de resistência que o S&P 500 fez hoje, é um sinal incrivelmente encorajador.
