Principais movimentos
Um importante analista do Bank of America Merrill Lynch rebaixou a The Boeing Company (BA) hoje devido ao aumento das expectativas de que devolver o 737 Max aos céus levará muito mais do que atualizações de software. As notícias reduziram as ações em 5% hoje.
Eu argumentaria que as perdas foram agravadas pelo fato de as ações da Boeing atingirem um nível de resistência igual ao fundo da lacuna de março. O chamado "salto do gato morto" é uma lacuna negativa seguida por uma breve recuperação da resistência e depois uma queda.
Quando os comerciantes chamam um movimento como um salto de gato morto, ele pode se tornar uma profecia auto-realizável. A maioria dos grandes traders sabe que as lacunas de baixa geralmente criam níveis de resistência; portanto, assumem que o risco de outra queda após uma recuperação de volta ao fundo da lacuna é muito alto. Portanto, qualquer notícia negativa que coincida com o "salto" pode ter uma reação desproporcional aos traders que já estavam preparados para vender a qualquer sinal de problema.
Infelizmente, as perdas da Boeing têm um impacto enorme no Dow Jones Industrial Average (DJIA). Como discuti nas edições anteriores do Chart Advisor, o DJIA é um índice ruim porque é ponderado pelo preço das ações, o que não tem nada a ver com valor. Se a Boeing tiver um dia ruim, terá um enorme impacto no DJIA, porque também é o estoque mais caro e representa aproximadamente 11% do índice DJIA.
Dito isto, apesar dos problemas da DJIA, acredito que isso ainda é importante porque é amplamente observado entre os investidores de varejo. Quase metade de todas as ações nos EUA são de propriedade de investidores individuais e, se uma grande porcentagem delas estiver familiarizada apenas com o DJIA, o baixo desempenho poderá ter um impacto no sentimento dos investidores nessa população crítica.
Um dia ruim causado por um rebaixamento da Boeing não criará um mercado em baixa, mas se a Boeing entrar em um declínio mais sério, poderá arrastar o DJIA por semanas ou meses. Se isso acontecer, o sentimento do investidor poderá ser afetado e o risco de volatilidade extra aumentará.
S&P 500
A Boeing também está incluída no S&P 500, mas como esse índice é ponderado pelo valor, a Boeing representa apenas 0, 85% do valor do índice. Isso significa que o S&P 500 é um reflexo mais preciso do desempenho total das ações de grande capital em geral.
O S&P 500 tem subido lentamente desde que saiu em 1º de abril, que é um comportamento normal. Historicamente, as tendências estendidas de alta são acompanhadas por um declínio proporcional no intervalo de negociação diário. Como você pode ver no gráfico a seguir, o indicador Average True Range (ATR) está em declínio desde que o índice testou novamente a fuga inversa de cabeça e ombros em 26 de março.
Embora o declínio na volatilidade seja um sinal positivo, o S&P 500 continuou a se consolidar dentro de um padrão crescente de cunha, que poderia atuar como resistência no curto prazo. Eu não ficaria surpreso ao ver os investidores pararem brevemente enquanto esperam para ver como os lucros serão apresentados quando os grandes bancos começarem a relatar nesta sexta-feira com o JPMorgan Chase & Co. (JPM) e o Wells Fargo & Company (WFC).
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Indicadores de risco - Brexit e a libra
Os principais indicadores de risco de mercado permaneceram calmos desde a inversão da curva de juros no mês passado. Isso não quer dizer que não haja sinais de fraqueza, mas indica que os investidores não parecem estar precificando um grande ajuste no curto prazo.
Tenho observado a libra esterlina (GBP) em busca de sinais de fraqueza, já que o Brexit continua sendo o risco oculto mais significativo. A GBP tem sido consistentemente estável em relação ao euro (EUR), como você pode ver no gráfico a seguir. Se os comerciantes estivessem preocupados com as duas frentes das negociações do Brexit (uma entre o Reino Unido e a UE e a outra dentro de facções rivais do Parlamento), deveríamos ter visto a taxa de câmbio EUR / GBP subir à medida que a GBP enfraquece.
Estarei assistindo a esta taxa de câmbio esta semana em busca de sinais de uma quebra maior. Essa atividade de preços indicaria um enfraquecimento da libra esterlina e um ceticismo crescente de que o pior cenário do Brexit pode ser evitado. Theresa May, o primeiro-ministro do Reino Unido, está negociando com o chefe do Partido Trabalhista do Reino Unido, Jeremy Corbyn, um plano de compromisso do Brexit que provavelmente será discutido na quarta-feira com os líderes da UE. Se o mercado não gostar do progresso nas duas negociações, devemos vê-lo aparecer cedo na taxa de câmbio EUR / GBP.
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Bottom Line - Ações que provavelmente permanecerão estáveis antes dos ganhos
Como a temporada de lucros está tão perto de aumentar, os traders não devem se preocupar demais com o lento mercado atual. Com exceção de algumas notícias inesperadamente ruins sobre o Brexit, espero que as ações permaneçam estáveis ou até um pouco negativas, à medida que os preços se consolidem dentro do padrão de cunha do S&P 500 e os investidores esperem que os relatórios bancários sejam iniciados na sexta e na próxima segunda-feira.
